במשך רוב 30 שנים פלוס שנים אג"ח וקרנות נאמנות איגרות חוב עשו היטב בסביבה של ירידה בעיקר בריבית. עם החלטת הפדרל ריזרב ב -16 בדצמבר להעלות את הריבית, המגמה הזאת התהפכה. משקיעים רבים לא השקיעו בסביבה עולה שיעור. איזו השפעה תהיה לעליית הריבית על המשקיעים בקרנות הנאמנות?

השפעה ראשונית

-> ->

יש יחס הפוך בין מחירי האג"ח לריבית. כל הדברים שווים עליית הריבית יגרום את הערך של אחזקות האג"ח הבסיסית בקרנות נאמנות ליפול. נתון סטטיסטי הנקרא נותן אינדיקציה לגבי ההשפעה של עלייה או ירידה בשיעורי הריבית יהיה על הערך של קרן נאמנות האג"ח. משך הזמן בא לידי ביטוי בשנים. לדוגמה, מדד אג"ח סך הכל ואנגארד (VBMFX) קרן האג"ח הגדולה ביותר במדינה, יש משך של 5. 72 שנים. משמעות הדבר היא כי עלייה של 1% בשיעורי הריבית תעיד על כך שהתיק הבסיסי ירד בערכו ב -5.7%. זה מדריך כמו הירידה בפועל יכול להשתנות מעט. (לפרטים נוספים, ראה: כיצד גמלאים צריך לגשת שיעורי הריבית .)

-> ->

גורמים המשפיעים על משך האג"ח

משך הבונד מודד את פרק הזמן שיידרש למשקיע כדי לשחזר את עלות האג"ח ויביא בחשבון את הערך הנוכחי של תזרימי המזומנים העתידיים, כולל תשלומי הקופון החזרת ההון. אג"ח עם זמן קצר יותר לפדיון יש משך נמוך יותר כמו אג"ח עם שיעור הקופון גבוה יותר, כל הדברים להיות שווים. שים לב כי משך הזמן של קרן נאמנות של איגרות חוב בכל נקודת זמן הוא תצלום בזמן וישתנה. גורם עיקרי אחד הוא מחזור איגרות החוב בתיק, שכן חלקן יבשילו, אחרים ימכרו ואג"ח חדשות יירכשו על ידי מנהלי הקרן.

-> ->

סך הכל תשואה

תשואה עבור קרנות נאמנות של איגרות חוב היא סך הכל החזרות הכוללות גם רווחים או הפסדים על איגרות החוב שבקרן המוחזקות בקרן וכן ריבית שנצברה מתשלומי הקופון של האחזקות שבבסיס קֶרֶן. נתוני התשואה הכוללת המצוטטים במקומות כמו Morningstar Inc מניחים את ההשקעה מחדש של הפצות הקרן. משמעות הדבר היא כי בעוד שלעלייה בריבית תהיה השפעה שלילית על שווי הקרן, חלק זה יקוזז על ידי תשלומי הריבית שנוצרו באג"ח המוחזקות בתיק. (לקבלת מידע נוסף, ראה: תשואה לעומת תשואה כוללת: איך הם שונים וכיצד להשתמש בהם .)

איך וויל אג"ח הקרן?

זה יהיה קל אם גורמים כמו משך יכול לחזות מה יקרה איגרות חוב וקרנות נאמנות האג"ח עכשיו כי הפד החלה על מסלול של עליית הריבית עם מידה גבוהה של ודאות.האמת היא שיש הרבה גורמים שיגיעו לידי ביטוי.

צורת עקומת התשואה . עם העלאת הריבית, איך תגובת הריבית לטווח הארוך? האם עקומת התשואות תהיה שטוחה יחסית ותהיה לכך השפעה פחותה על השיעורים ארוכי הטווח? האם זה יעמיק לרמז על שיעורי הריבית לטווח הארוך? רק הזמן יגיד. תלוי איך זה משחק, אג"ח וקרנות אג"ח עם חלויות ארוכות יותר ומשך או לא יכול להיות מושפע קשות.

כוחות השוק . בדיוק כמו מחיר של מניות בודדות, מחיר האג"ח הוא פונקציה של כוחות השוק. פעולות הפד משפיעות על שיעורי הריבית לטווח קצר יותר משיעורי זמן ארוכים, וההיצע והביקושים לאג"ח הפרטיות יעשו יותר כדי לקבוע את ההשפעה על איגרות החוב של איגרות החוב המחזיקות באיגרות חוב בינוניות וארוכות טווח יותר מאשר פעולות הבנק המרכזי. (לפרטים נוספים, ראה: השפעת העלאות הריבית על הפד על תיק האג"ח שלך .)

הקופונים חשובים לטווח ארוך יותר . וול סטריט ג 'ורנל היה ואנגארד להסתכל על ההשפעה של היפותטי 25 נקודת בסיס עלייה בכל רבעון החל בינואר 2016 ו עובר יולי 2019. הם מצאו כי מחזיקי קרן אג"ח בינונית יפסיד כסף בשנת 2016 אבל היה להרוויח כסף בשנים שלאחר מכן. זה הגיוני כמו לאורך זמן איגרות החוב הקופון נמוך יוחלף עם אג"ח ספורטיבי חדש קופונים גבוה יותר תשואות לטווח ארוך עבור קרנות אג"ח נוטים לכיוון הקופון הבסיסי של התיק.

מה לצפות

לדברי צ'רלס שוואב קורפ לפני שהפדרל ריזרב הודיע ​​על העלאת הריבית שלו, "שיעור גידול זה הוא אחד הטלגראפים הישירים ביותר בהיסטוריה, וכבר ראינו עלייה ברמת הביניים, ושיעורי זמן ארוכים יותר לקראת הטיול הצפוי בהמשך השנה. אנו מצפים שהפדרל ריזרב יחזק את הריבית לטווח קצר באיטיות במחזור זה. מחזור הידוק נמוך ואיטי עלול להוביל לתנודתיות נמוכה יותר בכל סוג של אג"ח. "(לפרטים נוספים, ראה: היתרונות והחסרונות של קרנות איגרות חוב אל מול תעודות סל>

השורה התחתונה

הריבית על ידי הפד הייתה אחת הצפויות ביותר הִיסטוֹרִיָה. יועצים פיננסיים רבים המשתמשים בקרנות נאמנות של איגרות חוב ובקרנות סל (ETF) בתיקי הלקוחות עברו לקופות קצרות יותר בשנתיים האחרונות. בעוד שההשפעה בטווח הקצר של העלאת הריבית תהיה שלילית עבור מחזיקי איגרות החוב, לאורך זמן היא יכולה לפעול לטובתם. (לפרטים נוספים, ראה: למעלה 4 Ultrashort בונד קרנות נאמנות .)