המונח זבל זבל גורם לאנשים לחשוב על השקעה חסרת ערך. למרות שאולי היה לפני יותר מ -30 שנה, כאשר השם הזה היה זכאי בצדק, המציאות כיום היא כי המונח פשוט מתייחס לאגרות חוב שהונפקו על ידי פחות מ-עסקים כיתה ההשקעה. אג"ח אלו נקראים לעתים קרובות אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה. שלא כמו השם "אג"ח זבל" מציע, כמה אג"ח אלה הם אופציה מצוינת למשקיעים. רק בגלל מנפיק האג"ח כרגע בדירוג נמוך יותר מאשר השקעה בכיתה, זה לא אומר את הקשר ייכשל. למעשה, במקרים רבים רבים, אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה אינן נכשלות כלל ומחזירות תשואה גבוהה בהרבה מזו של עמיתיהן המשקיעים.

נקודה חשובה נוספת היא שלמרות שאג"ח אלו נחשבות למסוכנות יותר מאשר איגרות חוב אחרות, הן עדיין יציבות יותר (פחות תנודתיות) מאשר בשוק המניות, ולכן הן מציעות מעין אמצע בין המסורתי פיאוט גבוה יותר, שוק המניות בסיכון גבוה יותר, ואת היציב נמוך יותר, נמוך יותר, נמוך הסיכון בשוק האג"ח. בסופו של דבר, לא מובטחת שום המניה או האג"ח כדי לקצור תשואות בתוכנית הגדולה של הזדמנויות השקעה, אג"ח זבל הם בהחלט לא האפשרות הכי מסוכנת שם בחוץ.

עם זאת, בהינתן היותם מסוכנים יותר מאג"ח מסורתיות, יש להימנע מאגרות חוב רבות בהתאם לנסיבות הספציפיות של החברה המנפיקה אותן. המשקיעים הערמומיים, אם כן, לחקור את האג"ח ולשקול את היתרונות והחסרונות של כל מנפיק אחד נגד השני כדי לקבוע אם או מסוים לא תשואה גבוהה האג"ח הקונצרני הוא השקעה נבונה.

היתרונות

ישנן מספר תכונות של אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה, אשר יכולות להפוך אותן לאטרקטיביות למשקיעים:

הם מציעים תשלום גבוה יותר לעומת האג"ח המסורתיות כיתה השקעה:

1. זהו אחד הגדולים. הכל מסתכם בכסף. במילים פשוטות, כי לחברות הנפקת אג"ח אלה אין דירוג השקעה, הם חייבים להציע החזר ROI גבוה יותר. משמעות הדבר היא שאם האג"ח זבל משלם, זה תמיד יהיה לשלם יותר מאשר השקעה בגודל דומה כיתה האג"ח. אם החברה שמנפיקה את איגרת החוב משפרת את מצב האשראי שלהם, האג"ח עשויות להעריך גם:
2. כאשר ברור כי החברה עושה את הדברים הנכונים כדי לשפר את מצב האשראי שלהם, להשקיע אג"ח תשואה גבוהה לפני שהם להגיע ההשקעה כיתה יכול להיות דרך מצוינת להגדיל את התשואה תוך עדיין נהנה הביטחון של אג"ח השקעה בכיתה. המשקיעים לעיתים קרובות ביסודיות מחקר חברות המציעות תשואה גבוהה אג"ח כדי למצוא כאלה "כוכבים עולה" כפי שהם מכונה לעתים קרובות בשוק האג"ח. מחזיקי אגרות החוב מקבלים תשלום לפני בעלי המניות כאשר חברה נכשלת.
3. אם העסק הוא מסוכן, עדיין אתה רוצה להשקיע בו, מחזיקי האג"ח יקבלו תשלום הראשון לפני בעלי המניות במהלך חיסול הנכסים.בסופו של דבר החברה פירעון פירושו את איגרות החוב והמניות שהונפקו הם חסרי ערך, אבל מאז מחזיקי האג"ח משלמים את הראשון, יש להם סיכוי גדול יותר לקבל קצת כסף בחזרה על ההשקעה שלהם על בעלי המניות במקרה של ברירת המחדל. שוב, שם "זבל" יכול להיות מטעה מאוד כמו אג"ח כאלה יכולים בבירור לספק השקעה בטוחה יותר על המניות. הם מציעים תשלום גבוה יותר מאשר מסורתיים
4. אג"ח , אך הם החזר ROI אמין יותר ממניות. הנקודה הראשונה ברשימה זו היא כי אג"ח אלה מציעים החזר השקעה גבוה יותר מאשר איגרות חוב מסורתיות. אבל בצד ההפוך, הם גם מציעים תשלום אמין יותר מאשר מניות. הואיל והתשלום הגבוה של מניות יכול להשתנות בהתאם לביצועי החברה, עם אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה, התשלום יהיה עקבי בכל תקופת תשלום, אלא אם כן החברה תתקן את עצמה. חברות עמידות למיתון עשויות להיות מוערכות.
5. העסקה הגדולה עם אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה היא שכאשר מיתון פוגע, החברות המנפיקות אלה הן הראשונות. עם זאת, כמה חברות שאין להם דירוג כיתה ההשקעה על איגרות החוב שלהם הם מיתון עמיד כי הם בום בזמנים כאלה. זה הופך את החברות להנפקה של סוג זה של קשרים בטוח יותר, ואולי אפילו יותר אטרקטיבי במהלך downtimes הכלכלית. דוגמה מצוינת של סוגים אלה של חברות הם קמעונאים הנחה כורי זהב. זכור כי רבות מהחברות שם בחוץ הנפקת אג"ח אלה טובים, מוצק, חברות בעלות מוניטין אשר נפלו רק על זמנים קשים בגלל העונה רע, טעויות מורכבות, או קשיים אחרים. דברים אלה יכולים להפוך את חובות החוב של החברה להרקיע שחקים ולשחרר את הדירוג שלהם. בזהירות מחקר השוק, התעשייה, והחברה יכולה לעזור לחשוף אם החברה היא פשוט עובר קשה, או אם הם הולכים לכיוון ברירת המחדל. המשקיעים הבולטים של האג"ח בוחנים באופן שוטף הזדמנויות השקעה באג"ח בעלות תשואה גבוהה כדי לסייע בהגדלת התשואה על תיק ההכנסה הקבוע שלהם בהצלחה רבה. הסיבה לכך היא כי אג"ח אלה תשואה גבוהה לספק החזר השקעה גבוה יותר עקבי מאשר איגרות חוב שהונפקו על ידי הממשלה, אג"ח כיתה ההשקעה, או תקליטורים.

משקיעים במניות גם לעתים קרובות פונים אג"ח קונצרני תשואה גבוהה כדי למלא את תיקי שלהם גם כן. הסיבה לכך היא כי אג"ח כאלה פגיעים פחות לתנודות בשיעורי הריבית, ולכן הם מגוונים, מפחיתים את הסיכון הכולל ומגדילים את היציבות של תיקי השקעות כה גבוהים.

חסרונות של אג"ח ממשלתיות תשואה גבוהה

ישנם כמה היבטים שליליים של אג"ח קונצרניות תשואה גבוהה, כי המשקיעים חייבים לשקול גם כדי לבצע השקעה פיקח:

שיעורי ברירת המחדל גבוהה יותר.

1. אין שום דרך לעקוף את זה, הסיבה היחידה אג"ח תשואה גבוהה הם תשואה גבוהה היא כי הם נושאים איתם סיכוי גדול יותר של ברירת המחדל מאשר השקעה מסורתית כיתה אג"ח. מכיוון שברירת מחדל פירושה איגרות החוב של החברה אינן שוות ערך, זה הופך את ההשקעות האלה למסוכנות הרבה יותר כדי לכלול בתיק של אג"ח מסורתיות. עם זאת, יש לציין כי כאשר החברה ברירות המחדל, הם לתשלום אג"ח לפני המניות במהלך חיסול, כך מחזיקי האג"ח עדיין יש ביטחון רב יותר מאשר המשקיעים בשוק המניות.כאשר מקטין את הסיכון הוא הדאגה העיקרית, האג"ח הקונצרניות תשואה גבוהה יש להימנע. הם לא נוזל כמו אג"ח כיתה ההשקעה.
2. בעקבות הסטיגמה המסורתית המצורפת "אג"ח זבל", משקיעים רבים מהססים להשקיע באג"ח כאלה. משמעות הדבר היא כי reselling אג"ח תשואה גבוהה יכול להיות קשה יותר מאשר כיתה מסורתית השקעה בכיתה. עבור משקיעים שרוצים להבטיח שיש להם את הזכות למכור את האג"ח שלהם, אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה אינן מושכות. הערך / מחיר של אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה עשוי להיות מושפע מירידה בדירוג האשראי של המנפיק.
3. זה נכון גם לגבי איגרות חוב מסורתיות, אך תשואה גבוהה מושפעת הרבה יותר משינויים כאלה (סיכון הגירה). אם דירוג האשראי יורד עוד יותר, המחיר של האג"ח יכול לרדת גם כן, אשר יכול להפחית באופן דרמטי את ההחזר על ההשקעה. גם הערך / מחיר של אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה מושפע משינויים בשיעור הריבית.
4. שינויים בשיעורי הריבית יכולים להשפיע על כל איגרות החוב, ולא רק על איגרות חוב בעלות תשואה גבוהה. אם הריבית תגדל, ערך האג"ח יקטן. אם זה נופל, הערך לעומת זאת עולה, אז זה רחוב דו סטרי, יש רק סיכוי הרבה יותר גדול זה הולך בכיוון הלא נכון עם אג"ח תשואה גבוהה על הקשר השקעה כיתה המסורתית. אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה הן הראשונות שיוצאות במהלך מיתון.
5. באופן מסורתי, שוק האג"ח הזבל נפגע קשה מאוד על ידי מיתון. למרות שאגרות חוב אחרות עשויות לראות את ערכן עולה כדרך למשוך משקיעים כאלה בזמנים אלה, אלה שכבר היו מניבים תשואה גבוהה איגרות חוב לא יכול לעשות את זה ולעתים קרובות מתחילים להיכשל כמו הזדמנויות אג"ח אחרות להיות אטרקטיבי יותר למשקיעים. משמעות הדבר היא כי במהלך מיתון כמעט כל הזבל אג"ח אלא אם כן הם נמצאים בתעשיות עמידות למיתון, לרוץ בסיכון גבוה הרבה יותר מאשר נורמלי להיות חסר ערך. השורה התחתונה

כן, אג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה הן תנודתיות יותר ולכן מסוכנות יותר מאשר איגרות חוב מסוג השקעה ואיגרות חוב ממשלתיות. עם זאת, ניירות ערך אלה יכולים גם לספק יתרונות משמעותיים כאשר ניתח לעומק. הכל מסתכם בכסף. במילים פשוטות, כי למנפיקים מסוימים אין דירוג השקעה, הם חייבים להציע החזר ROI גבוה יותר ולכן, זה בבירור תלוי בפרופילי הסיכון של המשקיעים.