מחירי הנפט הנמוכים פגעו קשה רוסיה. אנרגיה חשבונות עבור 25% מהתמ"ג של רוסיה, 70% מהיצוא שלה 50% מההכנסות הפדרליות. ירידה חדה במחירי הנפט, בשילוב עם סנקציות כלכליות בעקבות הפלישה של רוסיה לאוקראינה, הובילו למיתון חמור החזאים צופים כי יימשך לפחות שנתיים. "העתיד של רוסיה הוא עגום למדי, ויש לנו את התחזיות שלנו כלפי מטה באופן משמעותי", אמר אוליבייה Blanchard, מנהל מחלקת המחקר של קרן המטבע הבינלאומית, בינואר.

-> ->

עד כמה נשאר עדיין עגום. Standard & Poor's ו- Moody's הורידו את החוב של רוסיה למעמד זבל. קרן המטבע הבינלאומית צופה כי הכלכלה הרוסית תהיה חוזה של 3.8% בשנת 2015, עוד 1. 1% בשנת 2016, ולאחר מכן ממשיכים לצלוע, גדל רק 1. 5% בשנת 2020. תחזית של Moody הוא אפילו יותר גרוע: הוא מצפה התוצר ליפול על ידי 5% בשנת 2015, ואז ירידה נוספת של 3% בשנת 2016, עם צמיחה ריאלית דרך 2018 כמעט אפס.

עם זאת, קרן המטבע וסוכנויות הדירוג לא מנבאות ברירת מחדל בכל עת בקרוב. כאשר רוסיה כושלת בשנת 1998, החוב הממשלתי היה 50% מהתמ"ג; עכשיו, החוב החיצוני הוא 35% מהתמ"ג. נראה כי עתודות המדינה חזקות הרבה יותר מאשר ב- 98 '. לרוסיה היו יתרות מטבע חוץ בהיקף של 328 מיליארד דולר בסוף שנת 2014, אשר אמורה לכסות את סך כל תשלומי החוץ של 111 מיליארד דולר לעומת 2015, על פי נתוני מודי'ס. הבנקים במדינה הם נושים חיצוניים נטו. אולם, תמונת החוב של הסקטור העסקי חלשה יותר. (לפרטים נוספים, ראה:

סנקציות & מחירי הנפט תביא את הכלכלה הרוסית קרוב לקריסה .) -> >

לא הרבה הממשלה יכולה לעשות - אלא אם כן היא משאירה את אוקראינה

"הבנק המרכזי של רוסיה) נראה חסר אונים כי זה", כתב אנדרס אסלונד ממכון פיטרסון לכלכלה בינלאומית

פייננשל טיימס הערה. "מה שלא יהיה, הכלכלה הרוסית תהיה לערער. "כאשר הוא הוריד את רוסיה בפברואר, אמר מודי'ס," קובעי המדיניות מתמודדים עם דילמה רב-פנים המאופיינת בשער חליפין יורד, ביציאות הון גדולות, בירידה בפעילות הכלכלית ובאינפלציה. לדעת מודי, קובעי המדיניות אינם צפויים לפתור את המתחים במדיניות כדי להפוך את הירידה הכלכלית. " תחום אחד שבו הממשלה יש למנף היא מדיניות החוץ שלה. סנקציות נגד רוסיה הפכו את הסבל שלה אינטנסיבי יותר מאשר יצואנים אחרים הנפט. כאשר הנפט ירד, הרובל איבד כ -50% מערכו. אף מדינה אחרת שמייצאת נפט לא ראתה את פיחות המטבע שלה ביותר מ -20%, אמר הכלכלן מיכאיל דמיטרייב, נשיא חברת הייעוץ הכלכלית החדשה,

The Moscow Times

. אפילו אם התערבות ממשלתית יכולה לסייע, הממשלה נמצאת במצב חלש להתערב.כאשר הנפט עדיין היה 100 $ לחבית, הוא עשה תוכניות להשתמש בקרן שלה מילואים למלא גירעון בתקציב 2015. הסכומים זה יהיה לצייר בפועל יכול להיות הרבה יותר גבוה. הממשלה כבר נאלצה לעבור לחוב בריבית משתנה בשוק המקומי לאחר ביטול כמעט כל מכירות פומביות החוב המתוכנן שלה עבור השנה, על פי Moody's. היא גם משתמשת עתודות מטבע קשה שלה כדי למנוע לחץ פחת. (לפרטים נוספים, ראה: כיצד רוסיה רוסיה אוקראינה סכסוך גז משפיע על האיחוד האירופי .)

האינפלציה משתלטים כאשר מחירי הנפט נופלים, טיפות הרובל גם כן. משמעות הדבר היא האינפלציה הברוטלית במדינה שתלויה ביבוא למזון, ביגוד, אלקטרוניקה ומכונות. רוסיה היתה 6. 5% האינפלציה בשנת 2013, על פי Moody's. קרן המטבע צופה האינפלציה השנה יגיע כמעט 18%, אז בערך 10% בשנת 2016. עבור הרוסים הרגילים, ההלם הגדול ביותר יכול להיות בסופרמרקט. רוסיה מייבאת מחצית מאוכליה; כתוצאה מכך, האינפלציה הפכה אבטיחים מותרות טוב הקונים הם Instagramming התסכול שלהם. אנליסט הבנק הרוסי צופה כי עלויות המזון יכולות לעלות מ -46% מתקציבי משקי הבית ל -55% בסתיו. ככל שהאינפלציה עלתה, אנשים אספו מזון. במובן מסוים, יש לממשלה גם איסור על יצוא תבואה, למרות קטיף שיא וללא מחסור מקומי.

למרבה הצער עבור הרוסים, הם ראו גרוע יותר, והם ראו את זה יחסית לאחרונה. בשנת 1993, המשק התכווץ 8. 7% בעוד האינפלציה פגע 874. 6%. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

ניתוח מלא של ה- RSX ETF

.)

תשלום בעיות האינפלציה מחריף הוא לשלם קפאון, ובמקרים מסוימים, חתכים. רופאים, המועסקים על ידי הממשלה, מחו על קיצוץ שכר בשנה שעברה. פקידה מקומית אחת אמרה באחרונה שהמורות צריכות להתרכז פחות במשכורותיהן ועוד על מציאת בעלים עשירים. פנסיונרים רוסים, קבוצה שמספרם גדול וגדול, עצבניים. הממשלה הגדילה את הפנסיה בשנים האחרונות, אבל עכשיו קיצוצים הפנסיה הם שמועות, פקידי ממשלה מדברים על העלאת גיל פרישה. הקרמלין מתכנן גם לפשוט את קרן הפנסיה של 80 מיליארד דולר כדי לסייע לחברות שנפגעו מסנקציות.

טיסה קפיטל

לנוכח עליית המחירים, רובל יורד, ומשטר כי יש הרגל של הפקעת רכוש פרטי, טיסה הון גדל באופן דרסטי. הסקטור הפרטי נטו הון outflows בממוצע $ 57 מיליארד דולר בשנה 2009-2013; ולאחר מכן עלתה בחדות ל 152 מיליארד דולר בשנת 2014, על פי Standard & Poor's. סביר להניח שהטיסה בהון תזרז אם יתחזקו יתרות המדינה, דבר שימריץ את השוק כדי לצפות לבקרת הון ולפחת נוסף על המטבע.

טיסה בודדת

מספר הרוסים עוזבים את המדינה כבר גדל דיווחו 60% בשנה. סקר שנערך ביוני 2014 על ידי מרכז לבדה מצא שכמעט כל משתתף בסקר הרביעי עם תואר אקדמי מעריך את אפשרויות ההגירה.

עסקים צרות

רוסיה יש חוב ריבוני של 57 מיליארד דולר, אבל החוב הארגוני שלה הוא פי עשרה.חברות הרוסי הוסיף 170,000,000,000 $ במטבע חוץ חוב חדש בשנתיים האחרונות - ואז העביר את רוב הכסף מהחוף. רק חלק קטן הושקע בכלכלה הרוסית, יבגני גברילנקוב, הכלכלן הראשי של Sberbank CIB, הבנק הממלכתי הגדול ביותר, אמר

The Economist

. למרבה האירוניה, חברות נטענות על החוב באופן חלקי כדי להפוך את עצמן ליעדים פחות אטרקטיביים להשתלטות על המדינה, כך על פי קיריל רוגוב ממכון גיידר למדיניות כלכלית. עכשיו, הם עשויים למצוא את עצמם מתחננים הממשלה עבור חילוץ.

S & P מעריכה את דרישת המימון החוץ ברוטו של רוסיה לשנת 2015 בשיעור של כמעט 85% מתקבולי החשבון השוטף, בתוספת עתודות שמישות. הוא צופה כי חלק זה יהיה נפגשו על ידי מכירות דולר על ידי CBR, אשר יוסיף לחץ כלפי מטה על עתודות CBR. בטווח הארוך, הירידה בביטחון תהיה "להחריף את הכלכלה הרוסית כבר השקעה תת-קרקעית", אומר מודי'ס. השורה התחתונה אם מחירי הנפט הנמוכים והסנקציות נמשכים, רוסיה נמצאת תקופה ממושכת של ירידה בצמיחה הכלכלית יחד עם אינפלציה אכזרית.