ג 'ון "ג' ק" בוגלה של ואנגארד הקבוצה צברה עצום $ 3. 5 טריליון מאז הקמת הקרן הראשונה שלה בחזרה בשנת 1976. בוגלה כתב את התזה הבכירה שלו על תשואות השוק בשנת 1951, שם הוא טען כי קרנות המנוהלות באופן פעיל "לא יכול לטעון שום עליונות על פני ממוצעים בשוק. "הוא מגן על הפילוסופיה שלו מאז.

Bogle השיקה את Vanguard 500 הראשונית אינדקס הקרן (VFINX), אשר עוקבת אחר מדד 500 & Standard של 500, בשנת 1976 כדרך להציע למשקיעים דרך זולה פשוט לקנות את השוק במקום לנסות לנצח אותו באמצעות ניהול פעיל. גישה זו עוררה התנגדות אדירה מצד רבים בתעשייה, כפי שהיא משכה במאות מיליארדי דולרים של מנהלי קרנות פעילים לאורך השנים והשפיעה רבות על השווקים לאורך זמן. (לפרטים נוספים, ראה: המשקיעים הגדולים: ג 'ון (ג' ק) Bogle .)

-> ->

מה עושה Bogle Tick

בלומברג חדשות לאחרונה ראיינו Bogle כדי לגלות מה עדיין עושה אותו לתקתק. הוא סיפר להם כי הוא חגג את יום השנה ה -40 ל -999 שנה ל"קרן ואנגארד 500 "בארוחת צהריים לכל חתמי הקרן. בוגלה אמר כי החתמים נזכר לזכור כאשר הקרן החלה כי הם היו מקבלים 250,000,000 $ בנכסים להתחיל. מספר זה הצטמק בהתמדה עד שהכסף שקיבל בפועל היה רק ​​11 דולר. 3 מיליון דולר, אולי החיתום הגרוע ביותר בהיסטוריה של וול סטריט. אבל הרעיון הבסיסי התברר להיות אחד המוצלחים ביותר מסוגו, אחד שיש לו השפעה משמעותית על התעשייה. ^{- בלומברג שאל את בוגל היכן הוא סבור שמדד הקרן הפאסיבית ילך מכאן, בהתחשב בכך שזה רק חלק קטן מהנכסים המנוהלים בענף. הוא השיב כי הוא מרגיש מאוד שהענף ימשיך לצמוח וכי תעשיית קרנות הנאמנות נמצאת בעיצומה של מהפכה, כזו שמניעה את התשואות שהרווחו בעבר בוול סטריט לרחוב מיין. הוא אמר שאנחנו כבר לא בהתחלה, אבל הסוף עדיין רחוק.}

כאשר נשאל אם הוא חושב המטוטלת לקראת אינדקס התנדנד רחוק מדי, הסביר בוגל כי הוא ראה הרבה זה 65 שנים שלו בעסק וכי הוא לא מרגיש את התנופה האחרונה לטובת אינדוקס היא אופנה חולפת. הוא מאמין כי יותר אנשים ישתמשו קרנות אינדקס 2025 מאשר כיום, וכי השימוש של קרנות אינדקס היא הבסיס, המגמה הבסיסית. (לפרטים נוספים, ראה:

Bogle צופה 5% תשואה שנתית על פני העשור הבא

.)

אז שאל בלומברג מה הוא חושב על מאמר שפורסם לאחרונה על ידי אסטרטג של סנפורד ג. ברנשטיין, שטען כי השקעה פסיבית גרועה יותר מאשר המרקסיזם.העיתון טען כי יותר מדי יצירת אינדקס עלולה לגרום למניות להיות מתואמות יתר על המידה ולפגוע בהקצאת הון יעילה. בוגל אמר כי העיתון הוא אבסורדי וכי לשווקים אין שום קשר להקצאת הון. הוא ציין כי רק 10% עד 15% של השווקים היו צמודים עכשיו, וזה יכול ללכת 50%. אבל זה כנראה יהיה טוב למשקיעים, כי זה יקטין את כמות המחזור בשווקים. Bogle מודה כי כאשר השווקים הופכים לא יעיל, ואז ניהול פעיל יכול לנצח אבל עבור כל מנהל פעיל מנצח, יש גם לוזר. אינדוקס הוא בינוני יציב עם העלות הנמוכה ביותר. הוא רואה את השוק כמו הבית בקזינו של וול סטריט, ואת הבית תמיד מנצח. הוא מאמין כי מתמטיקה מאחורי אסטרטגיית האינדקס הוא inarguable. הוא גם מאמין כי תאגידים צריך להיות מנוהל לטובת האינטרסים של בעלי המניות שלהם ולא הניהול שלהם. כאשר נשאל על האפשרות כי ואנגארד חייב מאות מיליארדים של מסים בחזרה, הוא השיב כי הוא לא הסתכל באופן אישי על התדיינות משפטית, אבל מרגיש שזה אבסורדי כי החברה שלו באמת יכול כי בהתחשב במבנה העסקי שלהם ללא עוררין אישור ראשוני של רשות ניירות ערך (SEC). (לקבלת מידע נוסף, ראה: בוגל דוחה את הביקורת של אינדקס השקעות

)

בוגל מאשר את הכלל אמון, אבל מרגיש שזה בסופו של דבר מיותר, כי הצרכנים הופכים משכילים יותר יש אפשרויות לבחירה בשוק. יתר על כן, הוא אינו חש מאוים על ידי הופעתו של שוק ה- ETF, משום שהוא רואה בכך שוק מסחר שהרבה משקיעים ומנהלים משתמשים בו כדי לייצר תשואות גבוהות יותר, וזה לא מה שוונגארד מתמקד בו .

אם כבר מדברים על העתיד של השווקים, בוגל מרגיש שאנחנו עכשיו בעידן של תשואות נמוכות יותר, כי הופעתו של היועצים רובו הוא דבר טוב, אם כי הם לא יכולים להוסיף ערך רב. הוא מאוד תומכת השקעה חברתית ומקווה כי דונלד טראמפ לא יעשה שום דבר כדי להגביל את הסחר החופשי. הוא גם יהיה מזועזע אם Trump מבטל את מס הירושה. הוא מרגיש שצריך לתקן את הביטוח הלאומי, אבל הבעיה הזאת היא פוליטית ולא כלכלית. השורה התחתונה ארבעים שנה לאחר השקת קרן המדד הראשונה בוגל עדיין נדבק לפילוסופיית ההשקעות שלו. הנכסים בקרנות המדד ממשיכים לגדול והם נשארים בחירה פופולרית בקרב המשקיעים. (לפרטים נוספים, ראה:

אפקט ואנגארד: הוצאות נמוכות יותר, החזרים גבוהים יותר

.)