a:

אפשרויות כמעט אף פעם לא נמכרות במחיר זהה לנכס הבסיס שלהן. אפשרות ההערכה היא נושא רב-ויכוח מורכב המורכב באופן מסורתי לשני מרכיבים: ערך פנימי וערך זמן. יחד אלה לסייע להסביר את הפרמיות ששולמו על חוזי אופציות. מאז פרמיות ששולמו על אופציות לשים ולטפל מתופעות הפוכות, הערך המהותי עבור אופציות להתקשר ולשים מבוססים על מחיר המניה הפוך / מחיר מחיר השביתה.

-> ->

המשקיעים מגדירים את הערך הפנימי של אופציית מכר כמחיר המניה הנוכחי פחות מחיר המימוש של האופציה. עבור אפשרויות שיחה, ערך פנימי שווה מחיר המימוש פחות מחיר המניה. מאחר שהערך המהותי אינו יכול להיות שלילי, כל הערכים מתחת לאפס מוחזרים כאפס והאופציה אמורה להיות מחוץ לכסף.

שקול חוזה אופציית מכר עבור מלאי; את שווי המניות לבד לא יכול להסביר את שווי השוק של לשים, פוטנציאל לעזוב את המשתתפים בשוק בחשיכה על כמה אופציה עבור מלאי א צריך להיות נמכר. המשקיעים מחפשים ערכים עצמיים וזמני כדי להסביר את ההבדל. אם מחיר המימוש - המחיר שבו בעל האופציה יכול לממש קנייה ומכירה של זכויות - גדול ממחיר המסחר הנוכחי של המניה א ', אזי יש לציין את המניה ב-הכסף.

לפעמים ב-כסף מניח הסחר פחות כמויות עצמן. הפרש זה מוסבר בדרך כלל כפונקציה של זמן; אופציות לסחור פחות כאשר הם מתקרבים תאריכי התפוגה שלהם. רוב המשקיעים לסגור את עמדותיהם מתחת לערך המהותי; אחרת, סוחר ארביטראז 'יכול להבין את האופציה ואת המניות הבסיסית ולהבין רווח מובטח.