רוב הכלכלנים מגדירים מיתון כשני רבעונים רצופים של צמיחה שלילית בתוצר המקומי הגולמי (תמ"ג). כלכלת ארה"ב נותרה מחוץ למיתון מאז המיתון הגדול שהסתיים ביוני 2009. עם זאת, על פי מדד ההסתברות למיתון מבוסס אשראי של UBS, שהוא מדד קנייני שפותח על ידי UBS Group AG (סימול: UBS UBSUBS Group Inc .92 92% 79% Created with Highstock 4. 2. 6 ), קיים סיכוי של 34% שארצות הברית תצא למיתון עד הרבעון הראשון של 2017. סיכוי למיתון מאז משבר האשראי של 2008. הסיכויים למיתון יכול להגדיל ל -50% אם ארה"ב הפדרל ריזרב מעשים אגרסיביים מדי להדק את שיעורי.

על פי אסטרטגית UBS סטיבן קפריו, ההשלכות של העלאות הריבית לעסקים ולכלכלה עשויות להיות מטרידות עבור משקיעים בעלי תשואה גבוהה. אם הפד יעלה את הריבית בסביבת צמיחה חלשה, אזי השווקים עלולים לחוות נסיבות דומות לשנת 2015, כאשר המשקיעים באג"ח בעלות תשואה גבוהה חוו את ההפסדים הראשונים שלהם מאז 2008. ב -2015, עמדה הנץ של הפד הובילה לדולר חזק יותר, למחירי הסחורות החלשים חולשה במשקים המתעוררים התלויים ביצוא הסחורות. קאפריו מאמין שמניות יכולות להיות טובות יותר מאג"ח בעלות תשואה גבוהה בסביבה כזו.

-> ->

שוק קרוב שעונים הפד

המשתתפים בשוק עוקבים מקרוב אחר הפד לרמזים על קצב עליית הריבית. בנאום שנשא ב -6 ביוני 2016 בפילדלפיה, הודתה יו"ר הפד, ג'נט ילן, כי ייתכן שהפדרל ריזרב יצטרך לשקול מחדש את תוכניתו לעליית הריבית על רקע דו"ח החלש של מאי שפורסם ב -3 ביוני 2016. היא הודתה כי הפד לא תעלה את הריבית בישיבתה ב -14 ביוני וב -15 ביוני 2016, אך היא הותירה את אפשרויות העלאות הריבית בחודש יולי או בספטמבר 2016. חוזי הזהב עלו והתחזק הדולר בתגובה לנאום. הסיכוי לעלייה של הריבית לחודש יוני 2016, על פי שערי החוזים העתידיים על ריבית, ירד ל -0% מ -24%, בעוד שהשווקים רשמו מחיר של 18% לעליית הריבית ביולי 2016.

פידר sponser סגור " - ירידת ערך. עם זאת, גם אם הפד אינו עולה על הריבית, UBS סבור כי אג"ח בעלות תשואה גבוהה עשויות ליפול עקב אופטימיות של משקיעים מופרזת. Caprio סבור כי מרווחי תשואה גבוהה על חוב תאגידי ברמת ההשקעה משקפים ציפיות לא ריאליות לגבי הריבית והכלכלה. הפד חייב להיות מתאים מאוד עבור חוב תשואה גבוהה למניות יתר על המידה.

Caprio סבור כי המשקיעים האג"ח עשוי להעביר תיקי שלהם מתוך תשואה גבוהה החוב לתוך השקעה כיתה החוב חששות לגבי איכות האשראי ואת שיעורי ברירת המחדל להגדיל. UBS צופה ששיעורי ברירת המחדל יעלו מ -4% ל -5% ב -2017. אם תרחיש זה יתפתח, המשקיעים עשויים לעבור מרדוף אחרי התשואה לביקורת, ומרווחים בעלי תשואה גבוהה על חוב שקשורה להשקעה עלולים לקרוס.

תעודות סל של ג 'וניק-בונד

משקיעים המעוניינים לעקוב אחר הביצועים של איגרות חוב בעלות תשואה גבוהה יכולים לעקוב אחר פעולת המחיר של שתי תעודות סל (ETF): ה- SPDR Barclays High Yield Bond ETF (NYSEARCA: JNK > JNKSPDR Blmbrg Brc36 97% 04%

Created with Highstock 4. 2. 16%

Created with Highstock 4. 2. 6

). מדד ה - SPDR ETF משקף את ביצועי המחירים והתשואות של מדד ה - Barkel's High Yield High Liquid. נכון ליום 30 במאי 2016 החזיקה קרן המטבע 42% 34 מנכסיה באגרות חוב מדורגות BB, 41. 78% באגרות חוב מסוג B ו- 14 98% באגרות חוב המדורגות מתחת לאשראי B. הקרן משקיעה את יתרת נכסיה בניירות ערך שונים.

ה- ETF של iShares מנסה לשקף את הביצועים של מדד מחירי תשואה גבוהה של מדד Markit iBoxx USD, מדד המבוסס על כללים המורכב מאג"ח קונצרניות בעלות תשואה גבוהה בארה"ב. נכון ליום 30 במאי 2016, ה- ETF החזיקה 0. 2% מנכסיה באגרות חוב מדורגות AAA, 0. 5% באגרות חוב מסוג BBB, 49. 56% באגרות חוב מסוג BB, 37. 63% 12 12% באגרות חוב המדורגות מתחת לאשראי B.