Apple, Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc172 50 + 2. 61% Created with Highstock 4. 2. 6 ) דיווחה על רווח נקי של 53 $. 4 מיליארד דולר של הכנסה נטו ב 115 $. 5 מיליארד הון עצמי ממוצע ל -12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, 46. תשואה של 25% על ההון (ROE). הרווח הנקי של אפל עלה בשנים האחרונות בשל מינוף פיננסי גבוה יותר, שקוזז חלקית על ידי ירידה בהיקף הנכסים. אפל מובילה את העמיתים הגדולים שלה ואת המתחרים בשל שולי הרווח הנקי שלה. אנליסטים צופים תחזית צמיחה שנתית של 12% בחמש השנים הקרובות, מה שעלול להביא להכנסות גבוהות יותר, בהנחה שאין שינויים משמעותיים במבנה ההון או במדיניות הדיבידנד.

-> ->

השוואות היסטוריות ו עמיתים

Apple של 46. 25% ROE הוא הערך הגבוה ביותר שהושג עבור כל שנה של העשור האחרון על ידי החברה. הרווח הנקי גדל בהתמדה לאורך רוב ההיסטוריה האחרונה של אפל, עם צמיחה של 6% ממוצע של שלוש שנים ו 44. 6% צמיחה ממוצעת של 10 שנים. ערכו הפנקסני גדל במגמת עלייה גם בעשור האחרון, אם כי קצב הגידול בהון העצמי הואט בשלוש השנים האחרונות. כניסתה של דיבידנד קבוע ורכישת מניות חזרה תרמו למגמה זו ועזרו להניע את ROE לאורך מסלולו. Apple ROE היא גם הגבוהה ביותר בקרב עמיתים הגדולים ביותר שלה ציוד אלקטרוני ותעשיות אלקטרוניות מכשיר אישי. ממוצע ROE בקרב עמיתים של אפל הוא 8%.

ניתוח דופונט

ניתוח דופונט יכול לקבוע את הגורמים המניעים ROE. אפל דיווחה על מרווח נקי של 22% 9% לשנה שהסתיימה בספטמבר 2009, שיפור של 130 נקודות בסיס (bps) על פני שתי השנים הקודמות. השוליים הגבוהים ביותר שהשיגה החברה בשנים האחרונות היו 26. 7% בשנת הכספים 2012, ויצרו גבול עליון להפצה משמעותית מהשווי האחרון. הרווח הנקי של אפל הוא הגבוה ביותר מבין עמיתיה בשיעור משמעותי. סמסונג היא אחת המובילות בתעשייה ב -8% 9, עם תחרות גוברת על משקל התמחור ומרווחי הסחיטה של ​​חברות אלקטרוניקה רבות. למרות שולי הרווח הנקי עשויים להסביר את צמיחת ה- ROE של אפל ביחס לשנים שלפני 2009, המרווח הנקי לא היה גורם משמעותי שהוביל את ROE גבוה יותר בחמש השנים האחרונות. עם זאת, אפל מחזיקה יתרון גדול על המתחרים שלה בשולי הרווח הנקי, שהוא התורם העיקרי שלה בתעשייה הטובה ביותר ROE.

- 3.9 -> יחס מחזור הנכסים של אפל עמד על 89 עבור 12 החודשים שהסתיימו בספטמבר 2015, שהוא אחד הערכים הנמוכים ביותר שהושגו בעשור האחרון, והוא דומה מאוד ליחסיו 2013 ו- 2014 . מחזור הנכסים של אפל החליק למרות הרחבת ההכנסות המהירה, עקב עליית מחירי הספרים של נכסיה.מזומנים ושווי מזומנים, ניירות ערך סחירים לטווח ארוך ורכוש קבוע (PP & E) היו המקור העיקרי לצמיחת ערך הנכסים. הירידה בנכס מצביעה על כך שאפל משתמשת בבסיס הנכסים שלה באופן פחות יעיל כדי להניע הכנסות, אבל הערך הנוכחי עדיין דומה לאלה של עמיתיה. יחס מחזור הנכסים של קבוצת עמיתים נע בין סוני של 51. ל- LG Display של 1. 26, עם ערך ממוצע של 0. 86. מחזור הנכסים יצר גרור קטן על ההחזר על ההשקעה של אפל לאורך זמן, וזה לא יכול להסביר את ההחזר על ההשקעה של החברה ביחס בני גילם.

מכפיל ההון של אפל עלה בהתמדה מאז פיסקלית 2012 ל 2. 43 בשנת 2015, המייצג את הערך הגבוה ביותר של העשור האחרון. מכפיל ההון היה רק ​​2. 08 פיסקלי 2014. שיעור הצמיחה של ערכו בספרים של החברה לא תאם את בסיס הנכסים שלה, עם חוב לטווח ארוך שעלה ל -53 דולר. 5 מיליארד דולר בשנת 2015. מכפיל הון גבוה יותר מציין מינוף פיננסי יותר, כאשר פחות מהעסק ממומן על ידי הון עצמי. מכפיל ההון העצמי של אפל נופל סמוך לאמצע טווח העמיתים. יחסי המינוף הפיננסי של יצרני האלקטרוניקה הגדולים האחרים נעים בין 1. 4 ל- 6. 4, עם ממוצע של 2. 6. מינוף פיננסי הוא הגורם העיקרי שמוביל את החזר ה- ROE של אפל בחמש השנים האחרונות, אך הוא אינו מבדיל בין אפל יחסית עמיתים כאשר מדובר ROE.