מאזנים מדברים כרכים, מספרים למשקיעים על הבריאות של חברה ועל ניהול יעיל של העסק. יתר על כן, הם מספקים את התשומות הדרושות המשמש לחישוב פריטים מסוימים שורה על דוח הרווח. למשל, חישוב עלות הסחורות הנמכרות מחייב את רמת המלאי (חומרי גלם, עבודות בביצוע), הנמצאת תחת "נכסים" במאזן. בשילוב עם דוח רווח והפסד, המאזן יכול גם לספק תובנות לגבי התשואות שהחברה מייצרת. הדרך הפשוטה ביותר להבין את המאזן היא לחשב ולנתח יחסים פיננסיים. אבל יחסים לבד לא לחשוף את כוחו של מאזן. המידע האמיתי מגיע בעקבות המגמה והשוואת היחס למתחרים בתעשייה. נבדוק את Google ( GOOGlphabet Inc1, 025. 90-0 64% Created with Highstock 4. 2. 6 ) מאזן סוף השנה 2014 כדי לוודא את כוחו הפיננסי והניהולי.

->

יחסי נזילות

אנליסטים משתמשים בשני יחסי נזילות נפוצים, יחס מהיר ויחס שוטף, כדי להבין את יכולת החברה לשלם את התחייבויותיה. יחסי הנזילות של Google הם כדלקמן:

2014	2013
יחסי נזילות -> ->
יחס מהיר	3. 83	3. 69
יחס נוכחי	4. 80	4. 58

מקור נתונים: Google 2014 10K.

פרשנות : ככל שהיחס גבוה יותר, כך טוב יותר, כלומר Google יכולה לכסות את ההתחייבויות השוטפות שלה עם הנכסים הנוכחיים שלה. הנכסים השוטפים הם נכסים הניתנים לשינוי במזומן במהירות, כגון מזומנים, ניירות ערך סחירים וחייבים. לדוגמה, היחס הנוכחי של 2014 פירושו שלכל 1 $ מההתחייבות הנוכחית, ל- Google יש 4 $. 8 מהנכסים השוטפים, המצביעים על כך שהנזילות הכוללת של החברה טובה מאוד.

יחסי יעילות

יחסים אלה מציינים עד כמה החברה משתמשת בנכסים ובהתחייבויות שלה, כגון כמה זמן לוקח לקבל תשלומים מלקוחות, כמה זמן לוקח לחברה לשלם את החשבונות שלה, וכיצד היא ממירה את הרכוש הקבוע שלה בהכנסות ממכירות. יחסי היעילות של Google הם כדלקמן:

2014	2013
יחסי יעילות
מחזור חייבים	6. 86	7. 09
מחזור נכס קבוע	3. 27	4. 22
מכירות הון חוזר נטו	7. 73	9. 16
AP למכירות	0. 03	0. 04
ימי מכירות יוצא דופן (DSO)	56. 73	54. 80
ימי זכאים יוצא מן הכלל (DPO)	24. 37	40. 71
לא מוחשיים% מתוך BV	0. 04	0. 07

מקור נתונים: Google 2014 10K.

פרשנות : ככל ששיעור מחזורי הנכסים החייבים והנכסים הקבועים גבוה יותר, כך ייטב. Google הופכת את חובותיה למזומן. בשנת 2014, החברה גבתה את חובותיה כמעט שבע פעמים בשנה, מעט במעט לעומת השנה הקודמת, אך עדיין בקצב טוב.כמו כן, עדיף יחס גבוה יותר של רכוש קבוע. הוא מציין ש- Google מייצרת $ 3. 27 במכירות עבור כל 1 $ שהושקע ברכוש קבוע. יחס זה ירד גם מעט מ 2013. כמו כן, המכירות הון חוזר נטו ירד גם מ 2013. בשנת 2014, גוגל שנוצר 7 $. 73 עבור כל $ 1 שהושקעו בהון החוזר. לעומת זאת, חשבונות נמוכים יותר (AP) למכירות, ימי מכירות מצטיינים (DSO), והימים המשולמים (DPO) מצביעים על יעילות גבוהה יותר. בעוד DSO היו מעט יותר גרועים בשנת 2014, DPOs השתפרו מאוד מ 2013, שהוא מדד איכותי יותר המציין כי החברה משלמת את החשבונות שלה. לפעמים חברות יגדילו "מזומנים" על ידי הגדלת זכאים, מה שהופך הנכסים נראים באופן מלאכותי גבוה יותר. נכסים לא מוחשיים הם פחות מאחוז מערכו בספרים של Google. חישוב זה אינו כולל מוניטין שלא ניתן למכור, אך כולל פטנטים טכנולוגיים של Google המהווים מרכיב קריטי בעסקי התפעול שלה. היעילות הכוללת היא נמוכה במקצת מ -2013, אך עדיין חזקה.

יחסי כוח ורווחיות

יחסי סולידנסי או מינוף הם מדדים חשובים לרמת הנכסים שנוצרו באופן פנימי (הון עצמי), לעומת מסופקים על ידי אחרים בצורה של חוב. כמו כן, רווחיות או חוזי ניהול נמדדים לפי תשואה על יחס הון או נכסים. יחסי מפתח עבור Google הם:

2014	2013
יחסי כוח
החוב להון	5. 0%	6. 0%
Deb-to-Assets	4. 0%	4. 7%
יחסי רווחיות
תשואה על ההון	15%	14%
תשואה על נכסים	12%	14%

מקור נתונים: Google 2014 10K.

פרשנות : נמוך יותר את החוב להון או נכסים, כן ייטב. יחסים אלה מצביעים על כך שגוגל משתמשת בשיעור נמוך יותר של חוב מאשר בהון או בנכסים למימון נכסיה, והמגמה כאן חיובית (טוב יותר מאשר ב -2013). יחסי הרווחיות משמשים למדידת חוזק הניהול או עד כמה החברה יכולה להפיק רווח מההון או מהנכסים המועסקים. ככל התשואה גבוהה יותר, כך עדיף. התשואה להון (ROE) הייתה חיובית יותר ב- 2014 עבור Google, בעוד שהתשואה על הנכסים (ROA) הייתה נמוכה בהרבה. בסך הכל, מאזן המאזן וכוח הניהול השתפרו בשנת 2014.

הערכת שווי מאזנית

החלטה אם לקנות או למכור מניות של GOOG מושפעת גם מהערכת השווי שלה. מכפילי ההערכה המשותפים כוללים מחיר לרווחים (P / E) או ערך ארגוני ל- EBITDA (EV / EBITDA) -

תשומות שמקורן בדוח רווח והפסד. המאזן גם מוסיף תובנות לגבי האטרקטיביות של המניה, בעיקר על בסיס מזומנים וערך בספרים וכיצד הוא משתנה עם הזמן.

2014	2013
הערכה
במזומן / לשתף	93. 72	86. 65
BV / share	152. 10	128. 85

מקור נתונים: Google 2014 10K.

פרשנות: ערך במזומן למניה בעצם אומר המשקיע כי גם ללא רווחים, גוגל מסוגלת להשקיע את עצמה במחיר של 93 $ למניה. הערך הפנקסני למניה של 152 דולר מראה שבסוף 2014, Google נסחרה בכ -3%.פי 5 מערכו בספרים למניה.

השוואות בתעשייה

בנוסף ניתוח המגמה, ניתוח תחרותי שימושי כדי לקבוע אם המאזן של החברה היא בטווח הנורמלי עבור התעשייה שלה. כל סטייה מהחבילה דורשת ניתוח נוסף כדי להבין מדוע היחסים נבדלים באופן דרמטי כל כך. ההסתברות לשנים עשר חודשים (TTM) ROE ו- ROA ורוב יחס ההון להון העצמי (D / E) ורוב הנכסים האחרונים (RM) הם יחסים נפוצים להערכת חוזק המאזן כנגד עמיתים. בהשוואה לעובדי תוכן באינטרנט Yahoo, Inc. (YHOO) ו- Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180 17 + 0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), מאזן המאזן של Google מופיע באמצע החפיסה.

תעשיה Comps	Yahoo (YHOO)	Facebook (FB)	Google (GOOG)
ROA (TTM)	0. 38	10. 72	8. 71
ROE (TTM)	29. 02	11. 4	14. 52
D / E (mrq)	3. 14	0. 65	7. 67
CA (mrq)	2. 14	9. 6	4. 8

מקור: Yahoo Finance.

פרשנות : גוגל היא טובה יותר באופן משמעותי על יצירת רווח מנכסיה מאשר יאהו ורק מעט מאחורי פייסבוק. החזר ה- ROE של גוגל טוב יותר מפייסבוק, אבל הוא מחוויר בהשוואה ליאהו. חלק מהווריאציה עשויה להגיע מחשבון ההון העצמי של יאהו, שעשוי להיות נמוך בהרבה. במונחי נזילות ופירעון, לגוגל יש יחס חוב גבוה יותר להון מאשר עמיתיה, אך היא מסוגלת לכסות את ההתחייבויות השוטפות שלה באמצעות הנכסים השוטפים שלה ב -4: 1. 1. בסך הכל, השוואה זו מראה כי המאזן של Google מופיע בתקני התעשייה.

אזהרות

להיות הזהיר: המאזן הוא מקום של חברה עשויה לנסות להסתיר הוצאות או לבצע תמרונים פיננסיים אחרים כדי לתפעל את הרווחים השוטפים. היוון עלויות שיש לגבות הוצאות, הוצאות ששולמו מראש, הגדלת נכסים והוצאות שנצברו, אשר יגדילו את ההתחייבויות, יבוצעו באמצעות העלות בדוח רווח והפסד, אשר תקטין את הרווח הנקי. בליטה גדולה מעלה השנה יותר משנה הוא דגל אדום. יש הרבה גימיקים חשבונאיים אחרים שיכולים להגדיל את הרווחים, כגון שימוש בהסדרים חוץ מאזניים. הנכסים וההתשלומים המשולמים מראש של Google עומדים בשנים 2013 עד 2014, דבר המעיד על כך שהחברה משתמשת בחשבונאות עקבית עבור פריטים אלה.

השורה התחתונה

ניתוח סופי מגלה כי נראה שלגוגל יש מאזן איתן. נזילות גבוהה, יעילות נמוכה יותר, שיפור כוח הניהול והערכת שווי גבוהה יותר בהשוואה לשנת 2013 מראים כי המאזן של Google חזק. לבסוף, Google ממוקמת היטב בהשוואה למתחרים בתעשייה.

כתב ויתור: המחבר מחזיקה במניות ב- Google, Inc.