ענף שירותי התקשורת הוא מטבעו עסק עתיר הון, עם הוצאות גדולות על הוצאות הון (CAPEX) ברוב השנים. פעילות טלקום בנויה על תשתיות תקשורת מסיביות ומשתמשת בהרבה ציוד, המחייבת השקעות קבועות מתקדמות כדי להבטיח ללקוחותיה שירותי תקשורת איכותיים ועדכניים. בין 10 עסקים מסווגת ומגזרי השקעה, סקטור האנרגיה הוא לעתים קרובות אחר הבוחן CAPEX, אבל ההוצאות על CAPEX על ידי חברות האנרגיה ירד עם התכווצות בשוקי האנרגיה.

-> ->

בשנת 2015, את הטלקום ואנרגיה מגזרים פרצו בבירור מן הקהל לגבי CAPEX, ואחריו מגזר חומרי יסוד כמו שנייה רחוקה. נגררים מאחור הם תעשייה, שירותים ומגזרים הטכנולוגיה, שלכולם יש השקעות הון קטן בהרבה. הוצאות גדולות יותר על ידי חברות הטלקום, כפי שמוצג על ידי AT & T Inc. (NYSE: T TAT & T Inc32 98 + 0 35% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו- Verizon Communications Inc. NYV: VZ VZVerizon Communications Inc45 29% 53% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), נתמך על ידי תזרימי המזומנים התפעוליים החיוביים שלהם ואת החזקות מזומנים בשפע. בשנת 2015 נמשכה ההתייעלות בהוצאות ה- CAPEX על ידי שתי חברות הטלקום המובילות.

-> ->

חברות טלקומוניקציה

AT & T ו- Verizon מדורגות ראשון ושלישי בהתאמה על ידי שווי השוק בין כל חברות הטלקום הנסחרות על שוקי המניות השונים בארצות הברית. שתי החברות היו ללא הפרעה הכנסות ההכנסות מ 2011 עד 2015 בקצב שנתי ממוצע של צמיחה מכירות של כ 4%. בשנת 2015, המכירות של AT & T כמעט הגיעו ל -147 מיליארד דולר, והמכירות של וריזון נסגרו ב -132 מיליארד דולר. צמיחה כזו אינה הישג קטן, בהתחשב בבסיסי הלקוחות העצומים של החברות. המשך ההרחבות העסקיות הסתמכו על השקעות הון מתמשכות, שנועדו להמשיך ולבנות את יכולת התקשורת של החברות כדי להתאים לצורכי שירותים מוגדלים.

טלקום CAPEX

בשנת 2015, AT & T בילה 19 $. 2 מיליארד דולר ורייזון בילה 27 דולר. 7 מיליארד דולר על CAPEX. בינתיים, החברות הגדולות ביותר של המגזרים האחרים ראו CAPEX שלהם רק בספרות יחיד כפי שנמדד מיליארדים. במשך חמש השנים מ -2011 ועד 2015, AT & T ביצעה באופן קבוע כ -20 מיליארד דולר בשנה ב- CAPEX, בעוד ורייזון העלתה את הוצאות ההוצאות שלה ל -27 דולר. 7 מיליארד דולר מ 16 $. 2 מיליארד דולר בשנת 2011. עם זאת, CAPEX במגזר האנרגיה ירד 41. 2% ברבעון הרביעי של 2015, ואת סך CAPEX עבור Standard & Poor's 500 מדד (S & P 500), למעט במגזר הפיננסי, ירד 9.8% ברבעון המקביל על בסיס שנתי. כל הנתונים מצביע על מגזר הטלקום המובילה בשנת 2015 ההוצאות CAPEX, אשר נתמך על ידי הופעות תזרים מזומנים חיוביות.

תזרים מזומנים טלקום

עסקי הטלקום יכול להיות מכונה מניבה מזומנים עם הכנסות חוזרות הכנסות שירותים על בסיס רציף, חודשי או שנתי. AT & T היה תזרים מזומנים תפעולי של 35 $. 9 מיליארד דולר בשנת 2015, עולה על כמות הכספים הדרושים CAPEX שלה. ורייזון ביצעה טוב באותה מידה, והניבה תזרים מזומנים תפעולי של 38 דולר. 9 מיליארד דולר בשנת 2015, גם עולה על הצרכים ההשקעה שלה עבור CAPEX. כאשר תזרים מזומנים ההפעלה עולה CAPEX, יש תזרים מזומנים חיובי חינם. תזרים המזומנים החופשי המצטבר מחדש את אחזקות המזומנים של החברה, ומסייע להבטיח את הכיסוי של כל הוצאות התפעול ולשמור על הפעילות השוטפת של החברה. לדוגמה, הוצאות מחקר ופיתוח (מו"פ) יכולות למשוך חלק נכבד מחזקות המזומנים של החברה, ו- R & D הוא קריטי לטענת חברות הטלקום, שכן הן עברו דורות של תקני LTE, וכעת הן מתקדמות למה שמכונה 5G.

תזרים מזומנים נרחב מספק גם לחברות את המשאבים עבור הזדמנויות השקעה מעבר CAPEX, כגון רכישת העסק. שלא כמו צמיחה הדרגתית, אורגנית באמצעות CAPEX, פעילויות השקעה לאפשר לחברה להתרחב לתחומים עסקיים אחרים הרצוי מהר יותר. למעשה, גם AT & T ו- Verizon ביצעה רכישות עסקיות ב -2015, כאשר AT & T מתחברת ל- DirecTV ו- Verizon מחוברות כעת ל- AOL. הרכישות נועדו לחזק ולהשלים את יכולות הטלקום הקיימות של שתי החברות, וסביר להניח כי מגזר הטלקום צריך להישאר פעיל הן בהוצאות ה- CAPEX והן ברכישת העסק.