תוכן עניינים:
- הנוסחה שהסטנסטאב ושותפיו משתמשים בה כדי לסקור מדינות על בסיס בסיסי, נקראת מדד החוסן המקומי (LMRITM). היא משתמשת בשיטת ניקוד קניינית אשר בוחנת חמישה גורמים מרכזיים כי מדינות חייב להיות על מנת להיבחר. המדד מנתח בסופו של דבר את יכולתה של המדינה להתמודד עם התסיסה הפיננסית החיצונית, כגון האטה בצמיחה העולמית, התנודתיות בשווקים הפיננסיים, הורדת מחירי הסחורות ורמת סחר נמוכה יותר.
- הגורם הראשון המנותח הוא היכולת של המדינה ללמוד את הלקח שלה מטעויות וחוויות בעבר. Hasenstab והצוות שלו מחפשים את אלה שיש להם בעלות על חסרונות העבר שלהם משולבים פתרונות טובים יותר לתוך המדיניות הנוכחית שלהם. לדוגמה, אחת המדינות שעברו את המבחן הזה היא מקסיקו, שם הפסו נסחרת כעת ברמה נמוכה כל הזמן. אבל זוהי דוגמה קלאסית למדינה שלמדה מטעויות העבר שלה. מקסיקו שרדה את משבר הטקילה של אמצע שנות התשעים ומאז שמה מאמץ רב לצמצום הפגיעויות המקרו-כלכליות ולשינוי המבנה הכלכלי שלהן. זה עכשיו יש שער חליפין גמיש יותר עתודות מטבע חוץ, וזה גם לחתוך החוב לטווח קצר שלה.
- רשימת הקריטריונים שהסטנסטאב ובדיקת הצוות שלו מאפשרת להם למצוא מדינות שחוו קשיים זמניים, אך חזקים ביסודם מתחת למדינות שיש להן בעיות בסיסיות. הם מאמינים כי הגישה שלהם תאפשר להם למצוא הזדמנויות אמיתיות בשווקים מתעוררים מדינות אשר יכולים להועיל למשקיעים שלהם לאורך זמן. (לקריאה בנושא, ראה
ניווט באמצעות מגזר השווקים המתעוררים יכול להוות אתגר גם למשקיעים המנוסים ביותר. מייקל האסנסטאב, מנהל קרן טימפלקס העולמית, בהיקף של 48 מיליארד דולר, אומר כי לעתים קרובות הוא שומע שאלות על ידי המשקיעים כיצד הוא בוחר באיזו מדינה להשקיע.
במאמר שכתב עבור חדשות השקעה, Hasenstab אמר כי הוא פשוט משתמש בנוסחה קניינית כדי להעריך מדינות המאפשר לו לראות אילו מהם חזקים ביסודו ואילו לא. ואז הוא בוחר את אלה שהם חזקים, אבל מכל סיבה שהיא כרגע לא לטובת עם המשקיעים. הוא בוחן חמישה קריטריונים כלליים נפרדים בתהליך זה. (לפרטים נוספים, ראה: 4 תפיסות מוטעות שקועות למשקיעים המתעוררים בשוק .) - <->
הנוסחההנוסחה שהסטנסטאב ושותפיו משתמשים בה כדי לסקור מדינות על בסיס בסיסי, נקראת מדד החוסן המקומי (LMRITM). היא משתמשת בשיטת ניקוד קניינית אשר בוחנת חמישה גורמים מרכזיים כי מדינות חייב להיות על מנת להיבחר. המדד מנתח בסופו של דבר את יכולתה של המדינה להתמודד עם התסיסה הפיננסית החיצונית, כגון האטה בצמיחה העולמית, התנודתיות בשווקים הפיננסיים, הורדת מחירי הסחורות ורמת סחר נמוכה יותר.
-> ->
חמישה גורמים מרכזייםהגורם הראשון המנותח הוא היכולת של המדינה ללמוד את הלקח שלה מטעויות וחוויות בעבר. Hasenstab והצוות שלו מחפשים את אלה שיש להם בעלות על חסרונות העבר שלהם משולבים פתרונות טובים יותר לתוך המדיניות הנוכחית שלהם. לדוגמה, אחת המדינות שעברו את המבחן הזה היא מקסיקו, שם הפסו נסחרת כעת ברמה נמוכה כל הזמן. אבל זוהי דוגמה קלאסית למדינה שלמדה מטעויות העבר שלה. מקסיקו שרדה את משבר הטקילה של אמצע שנות התשעים ומאז שמה מאמץ רב לצמצום הפגיעויות המקרו-כלכליות ולשינוי המבנה הכלכלי שלהן. זה עכשיו יש שער חליפין גמיש יותר עתודות מטבע חוץ, וזה גם לחתוך החוב לטווח קצר שלה.
מבוא אג"ח שוק מתעוררים .) המאפיין השלישי שהם מחפשים הוא רפורמה מבנית. כאן הם בודקים מה הממשלה עושה כדי לסייע להגביר את הפרודוקטיביות הכלכלית.הם שורי על הסיכויים של ברזיל בקטגוריה זו, למרות שיש הרבה מקום לשיפור בהתחשב המיתון הנוכחי שלהם וחוסר יציבות פוליטית. אבל Hasenstab וצוותו מרגישים כי לאחר המבנה הפוליטי הוא התייצב, אז רפורמות רבות יושמו במהירות שיאפשר הכלכלה שלהם להתאושש.
הגורם הרביעי שהצוות חושב הוא הביקוש הצרכני וגודל כלכלת המדינה. אלה חזקים מספיק כדי מזג האוויר החיצוני כלכלי תולדה ציון גבוה ברשימת האפשרויות. לדוגמה, באינדונזיה יש צמיחה שוטפת חזקה וצמיחה חזקה חזקה, שכן פחות מ -5% מאוכלוסייתה היא מעל גיל 65.
הגורם האחרון שנחשב הוא רמת הפגיעות של המדינה לגורמים חיצוניים. גורמים כגון רמת החוב החיצוני, מידת התלות של המדינה במחיר הסחורות נבחנים, וכן אם מאפיינים אלה חזקים מספיק כדי למנוע משבר במאזן התשלומים או אובדן הון לזירות אחרות.
השורה התחתונה
רשימת הקריטריונים שהסטנסטאב ובדיקת הצוות שלו מאפשרת להם למצוא מדינות שחוו קשיים זמניים, אך חזקים ביסודם מתחת למדינות שיש להן בעיות בסיסיות. הם מאמינים כי הגישה שלהם תאפשר להם למצוא הזדמנויות אמיתיות בשווקים מתעוררים מדינות אשר יכולים להועיל למשקיעים שלהם לאורך זמן. (לקריאה בנושא, ראה
השקעה בשוק החוב המתעוררים )