זה לא לגמרי מובן עד כמה, או אפילו באיזה כיוון, הפדרל ריזרב של הקלה כמותית, או QE, התוכנית משפיעה על שוק האג"ח. תיאוריית השוק הפשוטה, המבוססת על ביקוש מוגבר מצד קונים הומוגניים, צריכה לנבא שתוכניות הרכש של הפד ידכאו את תשואות האג"ח מתחת לרמת הסליקה הטבעית שלהן. הנחה זו גם מרמזת כי מחירי האג"ח גבוהים מדי, שכן התשואה והמחיר מופנים, עד כדי יצירת בועות בשוק האג"ח.
-> ->תחת הנחה זו, מסורתית ושמרנית לקנות ולהחזיק אסטרטגיות האג"ח להיות מסוכנים יותר. למעשה, הן הסיכון עלות הזדמנות הסיכונים מחדל מחדל להסלים בנסיבות כאשר מחירי האג"ח הם גבוהים באופן מלאכותי. בעלי האג"ח מקבלים תשואה נמוכה יותר על השקעותיהם וחשופים לאינפלציה, מפסידים תשואה כאשר הם עשויים להיות טובים יותר ממכשירים עוקבים בעלייות גבוהה יותר.
הסיכון הנתפס היה כה חזק, שבמהלך הדיונים על הקלות כמותיות באיחוד האירופי הזהירו כלכלנים ממועצת הפנסיה העולמית, כי שיעורי הריבית של איגרות החוב הממשלתיות הנמוכות באופן מלאכותי עלולים לסכן את מצב החסר בקופות הפנסיה . לטענתם, התשואה המצומצמת מ - QE עלולה לגרום לשיעורי חיסכון שליליים של ממש על גמלאים.כלכלנים רבים ואנליסטים בשוק האג"ח חוששים כי יותר מדי QE דוחף את מחירי האג"ח גבוה מדי בגלל הריבית הנמוכה באופן מלאכותי. עם זאת, כל הכסף יצירת מ QE יכול להוביל לאינפלציה עולה. הנשק העיקרי של הפדרל ריזרב ובנקים מרכזיים אחרים להילחם באינפלציה הוא להעלות את הריבית. העליות העולות עלולות לגרום להפסדים גדולים בערכם העיקרי של מחזיקי אגרות החוב. חלקם המליצו למחזיקי האג"ח לסחור בהתחייבויות החוב שלהם ובקרנות הסל, או תעודות הסל.
במילים אחרות, הפד אינו בהכרח רוכש אג"ח על בסיס שולי, וחובות החוב המגובות במלואן של ממשלת ארה"ב אינן חשופות לאותם סיכוני ברירת מחדל של נכסים אחרים. בנוסף, ניתן לצפות את ציפיות השוק לשוק האג "ח מראש, ובכך ליצור מצב בו המחירים משקפים את התנאים העתידיים הצפויים ולא את התנאים הנוכחיים. ניתן לראות זאת בתשואות האג"ח ההיסטוריות כאשר התשואות עלו במשך מספר חודשים לאחר תחילת QE1. לאחר תום תקופת ה - QE עלו המחירים והתשואות ירדו.זה ההפך ממה שרבים מניחים שיקרה.
האם זה מוכיח כי שוק האג"ח משופר על ידי הקלות כמותיות? בוודאי שלא. הנסיבות לעולם אינן חוזרות בדיוק באותו אופן, ואין אפשרות להעריך מדיניות כלכלית בחלל ריק. זה עדיין אפשרי לחלוטין כי הציפיות בשוק משנים שוב ואסטרטגיות QE עתידיות יש השפעות שונות על שוק האג"ח.