מדי פעם, מומחה "טוב" אומר טוב משקיעים לטווח ארוך צריך להשקיע 100% של תיקי המניות שלהם במניות. באופן לא מפתיע, הרעיון הזה הוא הנפוץ ביותר לקראת סוף מגמה שור ארוכה בשוק המניות U. S.. קחו את המאמר הזה כשביתת מנע נגד רעיון מושך זה, אך עלול להיות מסוכן.

מקרה של 100% מניות

הטיעון העיקרי שמקדמים תומכי אסטרטגיית מניות של 100% הוא פשוט ופשוט: בטווח הארוך, המניות מניבות ביצועים טובים יותר מאג"ח וממזומנים; לכן, הקצאת כל התיק שלך למניות יהיה למקסם את התשואות שלך.

על מנת לגבות את השקפותיהם, תומכים להשקפה זו מצביעים על הנתונים ההיסטוריים של איבוטסון הנמצאים בשימוש נרחב, אשר "מוכיחה" כי המניות הניבו תשואות גבוהות יותר מאשר אג"ח, אשר בתורן הניבו תשואות גבוהות יותר מאשר כסף מזומן. משקיעים רבים - מאנשי מקצוע מנוסים לחובבים נאיביים - מקבלים את הטענות הללו בלי לתת את הרעיון למחשבה נוספת.

בעוד שהצהרות כאלה ונקודות נתונים היסטוריות עשויות להיות נכונות במידה מסוימת, המשקיעים צריכים להתעמק קצת יותר ברציונל שמאחורי ההשלכות האפשריות - והשלכות אפשריות של - אסטרטגיה של 100% הון עצמי.

הבעיה עם 100% מניות

הנתונים Ibtotson המצוטט לא חזקים מאוד. זה מכסה רק פרק זמן מסוים אחד (1926-היום) במדינה אחת - ארצות הברית. לאורך ההיסטוריה, מדינות אחרות פחות מזל יש כל שוקי המניות הציבוריים שלהם נעלמים כמעט, מפיקים 100% הפסדים למשקיעים עם הקצאות הון 100%. גם אם בעתיד בסופו של דבר הביא תשואות גדולות, צמיחה המורכבת על 0 $ לא מסתכם הרבה.

זה כנראה לא נבון לבסס את אסטרטגיית ההשקעה שלך על תרחיש יום הדין, עם זאת. אז בואו נניח כי העתיד ייראה קצת כמו העבר שפיר יחסית. 100% מרשם ההון עדיין בעייתי כי למרות המניות עשוי להכות על אג"ח מזומנים בטווח הארוך, אתה יכול ללכת כמעט שבר בטווח הקצר.

קריסות שוק

לדוגמה, נניח שביצעת אסטרטגיה כזו בסוף 1972 והשקעת את כל החסכונות שלך בשוק המניות. במהלך השנתיים הקרובות, שוק המניות של U. S התרסק ואיבד כ -40% מערכו. במהלך תקופה זו, זה יכול להיות קשה לסגת אפילו 5% צנוע בשנה מן החיסכון שלך לטפל הוצאות נפוצות יחסית, כגון רכישת מכונית, עמידה בהוצאות בלתי צפויות או לשלם חלק של הילד שלך במכללה הוראה.
זה בגלל החיסכון שלך בחיים היה כמעט נחתך במחצית רק שנתיים. זוהי תוצאה בלתי מתקבלת על הדעת עבור רוב המשקיעים ואחד שממנו יהיה קשה מאוד להתאושש.יש לזכור כי ההתרסקות בין 1973 ל -1974 לא היתה ההתרסקות החמורה ביותר, בהתחשב בתרחיש שחוו המשקיעים בין 1929 ל -1931.

כמובן, תומכי כל המניות - כל הזמן - טוענים כי אם המשקיעים פשוט להישאר כמובן, הם בסופו של דבר לשחזר את ההפסדים האלה ולהרוויח הרבה יותר. עם זאת, זה מניח כי המשקיעים יכולים להישאר כמובן ולא לנטוש את האסטרטגיה שלהם - כלומר הם חייבים להתעלם "חוכמה" השוררת, את התחזיות העגומות וכתוצאה מכך שום פעולה בתגובה לתנאי השוק מדכא.

כולנו יכולים לחלוק צחוק לבבי על ההנחה הזאת, כי זה יכול להיות קשה מאוד עבור רוב המשקיעים לשמור על אסטרטגיה של לא לטובת במשך שישה חודשים, שלא לדבר על שנים רבות.

אינפלציה ודפלציה

בעיה נוספת עם אסטרטגיית המניות 100% היא כי היא מספקת הגנה מועטה או ללא הגנה מפני שני האיומים הגדולים ביותר על כל הכסף לטווח ארוך של כסף: אינפלציה דפלציה.
האינפלציה היא עלייה ברמות המחירים הכוללות את כוח הקנייה של תיק ההשקעות שלך. הדפלציה היא ההפך, המוגדר כירידה נרחבת של המחירים וערכי הנכסים, בדרך כלל נגרמת על ידי דיכאון, מיתון חמור או הפרעה כלכלית אחרת.

מניות בדרך כלל לבצע גרוע אם הכלכלה נמצאת תחת מצור על ידי שתי המפלצות האלה. אפילו ראייה שמועה יכולה לגרום נזק משמעותי למניות. לכן, משקיע חכם משלב הגנה - או גידור - לתוך התיק שלו כדי להישמר מפני שני איומים משמעותיים אלה. נכסים ריאליים - נדל"ן (במקרים מסוימים), אנרגיה, תשתיות, סחורות, איגרות חוב צמודות לאינפלציה ו / או זהב - יכולים לספק גידור טוב מפני האינפלציה. כמו כן, הקצאה לאגרות חוב מסוג U. S. Treasury לטווח הארוך, מספקת את הגידור הטוב ביותר מפני דפלציה, מיתון או דיכאון.

תקני נאמנות

מילה אחת הסופי הסופי על אסטרטגיית מניות 100%: אם אתה מנהל כסף עבור מישהו אחר מאשר את עצמך, אתה כפוף לסטנדרטים נאמנות. אחד מעמודי התווך של הטיפול באמון וביטחון הוא הנוהג של גיוון כדי למזער את הסיכון להפסדים גדולים. בהיעדר נסיבות יוצאות דופן, נדרש נאמן לגוון בין סוגי הנכסים.
השורה התחתונה

אז אם 100% מניות אינו הפתרון האופטימלי עבור תיק ארוך טווח, מה? תיק נשלט בהון, על אף הטיעונים הנגדיים לעיל, סביר אם אתה מניח שמניות יניבו את התשואות על איגרות החוב ועל המזומן לאורך רוב התקופות ארוכות הטווח.

עם זאת, התיק שלך צריך להיות מגוון רחב על פני מספר רב של סוגי נכסים: מניות U. S, מניות לטווח ארוך U.S, מניות בינלאומיות, שווקים מתעוררים חוב מניות, נכסים אמיתיים ואפילו אג"ח זבל. אם אתה בר מזל מספיק כדי להיות משקיע מוסמך ומוסמך, הקצאת הנכסים שלך צריך לכלול גם מנה בריאה של השקעות חלופיות - הון סיכון, רכישות, קרנות גידור ועץ.

תיק זה עשוי להיות מגוון יותר כדי להפחית את התנודתיות, לספק הגנה מסוימת מפני אינפלציה ודפלציה, ומאפשר לך להישאר במסלול במהלך סביבות שוק קשות - כל זאת תוך הקרבה קטנה בדרך של החזרות.