כמה אסטרטגיות בטא חכם עם בטא נמוך לא בהכרח בהכרח בסיכון נמוך אחרי הכל. בשיחה שקיים לאחרונה עם בן ג'ונסון, מנהל מחקר ה- ETF העולמי במורנינגסטאר, דן רוב ארנוט, יו"ר Research Associates, במספר נושאים הקשורים להערכות הגבוהות של כמה אסטרטגיות ביתא חכמות. הוא אמר כי כמה שמות פרטיים שיש להם נמוך betas לעומת השוק הכולל אינם בהכרח אחזקות בסיכון נמוך.

-> ->

Beta מוגדר

ביתא הוא מדד לתנודתיות של נייר ערך או תיק בהשוואה לשוק. ביתא של "1" יציין כי קרן סל או קרן נאמנות נעה יחד עם השוק, S & P 500 כדוגמה. ביתא של 0. 5 יציין כי האבטחה היא חצי תנודתי כמו בשוק. ביתא של 1. 2 יציין כי הוא 20% נדיפים יותר. (לפרטים נוספים, ראה: קרנות ביתא חכמות לעומת קרנות אינדקס. )

- <->

מניות פאנג

ארנוט נתן את הדוגמה של מניות בטא נמוכות, כי הם נסחרים בהערכות גבוהות על ידי ציטוט מה שנקרא מניות פאנג. הוא הצביע על כך של ארבע המניות, Facebook Inc. (FB FBFacebook Inc180 17 + 0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. (1)> << 0. 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ) ו- Alpha Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ), שלושה ייחשבו בטא נמוכה. הוא מזהיר כי לשים את המניות הללו לתוך תיק של המשקיע לא בהכרח להקטין את הסיכון של התיק למרות הבטא נמוך שלהם. -> ביתא נמוך עם הערכה גבוהה כמה אסטרטגיות ביתא חכמות, כגון תנודתיות נמוכה, יש ביתא נמוך יחסית לאמות מידה שוק רחב כמו S & P 500. ארנוט מציין כי מספר תעודות סל אלה הפכו להיות מאוד מוערך בחודשים האחרונים בשל הפופולריות שלהם עם המשקיעים. (לפרטים נוספים, ראה:

SPLV לעומת LGLV: השוואת תעודות סל בעלות תנודתיות נמוכה

)

ה- PowerShares S & P 500 תיק תנודתיות נמוך (SPLV SPLVPwrShr ETF FTII46 72% 15% Created with Highstock 4. <6 ) הוא דוגמה:

עד ה -26 באוגוסט 2016, ה- ETF צבר ממוצע של 13% 08 במהלך שלוש השנים האחרונות לעומת 11. 73% S & P 500 באותה תקופה. במשך 12 החודשים האחרונים מדד ה- ETF עלה על מדד ה- S & P 500 18 71% לעומת 14% במדד. הבטא של SPLV לעומת המדד לשלוש שנים הוא 0. 71 ובמשך חמש השנים האחרונות הוא 0. 56. לפי מורנינגסטאר, יחס הרווחים צופה פני עתיד הוא 21. 12 לעומת 17. 41 עבור S & P 500.

• התוצאות עבור iShares Edge MSCI Min Min Vol US ETF (USMV
• USMViSh EDG MSCI MV51.36-0. 19%
• Created with Highstock 4. 2. 6
• ) דומים.

ה- ETF צבר ממוצע של 14% ב -3 השנים האחרונות לעומת 11% ל- S & P 500 בתקופה המקבילה. במשך 12 החודשים האחרונים מדד ה- ETF עלה על מדד ה- S & P 500 18. 07% לעומת 14% במדד. הבטא של SPLV לעומת המדד בשלוש השנים האחרונות הוא 0. 71. על פי מורנינגסטאר, היחס לרווח צופה פני עתיד הוא 21. 12 לעומת 17. 41 עבור S & P 500. (לפרטים נוספים , ראה:

• Smart Beta ETFs אסטרטגיות.
• )
• נושאים שוויון
• "המחיר של כל דבר חשוב; יש לו השפעה על איך זה יבצע בעתיד. אם אתה בוחר במלאי, אתה לא אומר לברוקר, 'אני רוצה להחזיק במלאי הזה. לא משנה מה המחיר או לפחות אני מקווה שאתה לא. כנ"ל לגבי סוגי הנכסים, האם התפלגות התשואות גבוהה או נמוכה מהנורמות ההיסטוריות? האם היחס P / E גבוה או נמוך מהמונחים ההיסטוריים? הדברים האלה חשובים; הם עוזרים לעצב את התשואות העתידיות לטווח הארוך של כל דבר. אותו הדבר חל גם על בטא חכמה, אותו דבר חל גם על אסטרטגיות גורמים, וכרגע יש לך את רצועת הגומי די מתוחה ", אמר ארנוט לג'ונסון של מורנינגסטאר. הוא המשיך לצטט אסטרטגיות בטא חכמות, כגון תנודתיות נמוכה, איכות גבוהה ותנופה כמו מסחר ברמות גבוהות יותר מאשר הערכות היסטוריות נורמלי שלהם, וכי ברמות אלה היפוך עבור המשקיעים עשוי להיות מוגבל. (לפרטים נוספים, ראה: העלות האמיתית של ביתא חכם ETF

)

יועץ מונע

בהודעה בבלוג שלו מוקדם יותר השנה, היועץ הפיננסי ג 'וש בראון דן מה מניע כספים לתוך נמוך תנודתיות ומסחר תעודות סל USMV ו SLPV. "הפופולריות של שני תעודות סל אלה היא סמל מושלם של מצב הרוח בימים אלה בין יועצים פיננסיים ללקוחות שלהם. ואם אתה מכיר מישהו בעסקי תעודות סל, הם יגידו לך כי דטרמינר הזרמים העיקריים הם בסדר זה: 1) הביצועים האחרונים 2) אם או לא יועצים נמכרו עליהם 3) הביצועים האחרונים. תעודות הסל אינן מוכרות את עצמן, והמעסיקים עושים זאת בעצמם אינם הנהגים של זרימת AUM - רק יועצים יכולים באמת להזיז את מחט ה- ETF. " השורה התחתונה

תנודתיות נמוכה תעודות סל והשקעות בטא נמוכות אחרות הן מטבען בסיכון נמוך יותר. עם זאת, גם השקעות אלה יכולים לראות הערכות שלהם לרוץ עקב זרם של כסף. יועצים פיננסיים באמצעות כלי רכב אלה צריכים להיות מודעים ההשלכות הפוטנציאליות על תשואות עתידיות. (לפרטים נוספים, ראה:

Smart ETAs ביתא: היתרונות והחסרונות

.)