איזו השפעה יש להקלה כמותית על הבנקים בארה"ב?

הסרטון הכלכלי החשוב בעולם! פרופ' מייקל קומהוף מקרן המטבע הבינלאומית על פתרון לשיטת ייצור הכסף מחוב (נוֹבֶמבֶּר 2024)

הסרטון הכלכלי החשוב בעולם! פרופ' מייקל קומהוף מקרן המטבע הבינלאומית על פתרון לשיטת ייצור הכסף מחוב (נוֹבֶמבֶּר 2024)
איזו השפעה יש להקלה כמותית על הבנקים בארה"ב?
Anonim
a:

הקלה כמותית יש השלכות נרחבות ולא שוויוניות על הבנקים בארצות הברית. הפדרל ריזרב רכש מיליארדים על מיליארדי דולרים בנכסים של בנקים מסחריים גדולים ומוסדות אחרים. המקבלים של קרנות אלה לראות את עתודות שלהם מנופח והם יכולים לעשות הלוואות נוספות שהם אחרת לא היה מסוגל לעשות. ברמה המקרו-כלכלית, ההקלה הכמותית מסייעת להוריד את הריבית. בתורו, הבנקים ברחבי המדינה לשלם פחות ריבית על חשבון הפיקדון שלהם חשבונות תשלום ריבית נמוכה יותר על ההלוואות שלהם.

השפעה אפשרית נוספת (אם כי קשה למדידה) של הקלות כמותיות על הבנקים תתרחש על תיק ההשקעות של הבנק. הבנקים יש השקעות גם, לעתים קרובות באמצעות כספים המפקידים לרכוש נכסים במקום ביצוע הלוואות נוספות. השקעות בנקאיות אלו יהיו מושפעות בדיוק כמו כל אחת מהן, אם תוכנית ההקלה הכמותית של הפד תסתיים בשווקים הפיננסיים המעוותים.

בשנת 2013, חברת הייעוץ McKinsey & Company ביצעה סקר על ההשפעות וההפצות לחלוקה כמותית ב- U.S ובמקומות אחרים. הוא הגיע למסקנה כי שיעורי הריבית הנמוכה שנוצרו על ידי מדיניות הבנק המרכזי מתואמים עם ירידה ברווחיות של הבנקים והבנקים האירופיים בבריטניה; לעומת זאת, הבנקים ב - U, לעומת זאת, רשמו עלייה גדולה במרווחי הריבית האפקטיבית והרווחיות האפקטיבית. חלק זה יכול להיות מוסבר על ידי העובדה כי עלויות אשראי ירד באופן תלול יותר ב U.S מאשר במקומות אחרים, אבל ההשערה כי לא ניתן לאמת לחלוטין.

עם זאת, במקביל להפעלת ההקלות הכמותיות ב - U.S, העלה הפדרל ריזרב את שיעור הריבית שישלם למלווים שהפקידו עתודות בנקאיות בפד. זה היה מהלך מוזר, כי זה היה נראה מנוגד למדיניות של הפד הצהיר של הגדלת הזמינות של הלוואות הלוואה בשוק. עם זאת, עתודות הבנקים עלו באופן אקספוננציאלי מול הקלה כמותית. כמובן, לא כל הבנקים קיבלו כספי הקלה כמותית, ולא כל הבנקים יכולים להחנות פיקדונות גדולים בפד. אלה הבנקים שלא היו כל כך בר מזל יכול למצוא את עצמם בחסרון תחרותי.

באופן כללי, נראה כי הבנקים בארה"ב נהנו יותר נזילות ושוליים גבוהים יותר על עסקאות הריבית שלהם. מחירי האג "ח עלו בצורה חדה בשנים שלאחר תוכנית ההקלה הכמותית הראשונה; זה היתרונות בנקים גדולים נוטים להחזיק או למכור אג"ח. מאז לא כל הבנקים יכולים לשתף הטבות אלה באופן שווה, הקלה כמותית תוצאות העברת כוח תחרותי בין מוסדות ההלוואות השונים.

יש הסבורים כי הפד יצר סיכון מוסרי על ידי תמיכה בבנקים שביצעו בעבר השקעות גרועות. עם יותר מ $ 4 טריליון דולר של אשראי ללוות מהבנקים, הפד הוא גם משלם ריבית על מאזן ענק זה מקל על הבנקים לספוג החלטות פיננסיות מסוכנות.