אף על פי שעדיין יש מקום לסין, סביר להניח שסין תגיע לסימן משמעותי משמעותי כאשר קרן המטבע הבינלאומית תחליט לכלול את היואן הסיני בסל זכויות המילואים המיוחד שלו (SDR) מטבעות המורכבים כיום של הדולר, האירו, הליש"ט והין היפני. בעוד שיש כמה יתרונות כלכליים, הכללת SDR לא ישים את היואן בשום מקום ליד היוקרה הבינלאומית ומעמד מילואים המוחזקים כיום על ידי דולר ארה"ב. בתיאוריה אז, SDR הכללה מעניקה את יואן הבינלאומי מטבע מטבע מילואים, אבל בפועל אין ספק כי דולר ארה"ב היא מטבע מילואים הדומיננטי ברחבי העולם. בין אם סין תקבל מעמד דומה תהיה תלויה במספר גורמים. (לקריאה הקשורה, ראה: יואן סיני מטבע בלתי מזומן מטבע .)

- 9 ->

מטבע חוץ ואת העליונות של דולר ארה"ב

במילים פשוטות, מטבע מילואים הוא מטבע חוץ המוחזק על ידי הבנק המרכזי או מוסדות פיננסיים מרכזיים אחרים המעניקים לבעלי המניות במטבע חוץ מספר יתרונות . עתודות של מטבע חוץ ניתן להשתמש כדי לעמוד בהתחייבויות החוב הבינלאומי בעוד הבנק המרכזי של המדינה רשאי להשתמש עתודות כדי לשמור על שער יציב יותר. כמו כן, סחורות רבות עשוי להיות במחיר במטבע חוץ ובכך מחזיק כי מטבע עתודות פירושו להיות מסוגל לשלם עבור הסחורה מבלי הראשון ביצוע חילופי מטבע עם הסיכונים הקשורים ועלויות שמגיעות עם עסקה כזו.

כמו רוב הסחורות, כמו גם חוב בינלאומי, הם מתומחרות בדולרים ברור מדוע דולר ס 'שולט כמטבע העתודה הבינלאומי. מחיר הנפט שנקבע על ידי ארגון המדינות המייצאות נפט וכן 50% של ניירות ערך בינלאומיים נקובים בדולרים. יתר על כן, על אף העובדה כי נכון לשנת 2011, פחות מ -20% מסחר הסחורות בין סין וקוריאה הוא עם U. S, הדולר הוא עדיין המטבע הבלעדי המשמש עסקאות המט"ח בין שתי המדינות.

אין זה פלא כי רוב יתרות מטבע החוץ המוחזקות ברחבי העולם הן דולר ארה"ב. על פי קרן המטבע הבינלאומית, ברבעון הראשון של השנה נתח העולמי של רזרבות דולר ארה"ב היה רק ​​מעל 64%. המניה הבאה הגדולה ביותר היתה יורו בכמעט 21%, ואחריה הין, הפאונד, הדולר האוסטרלי, הדולר הקנדי והפרנק השוויצרי. סין לא הפכה את חמשת הראשונים והיה מקובץ עם כל המטבעות האחרים המהווים רק 3. 08% של יתרות מטבע החוץ העולמי.

כיצד הדולר הפך ל"מטבע העולמי "

ללא ספק, הדולר שומר על עליונותו משום שהדומיננטיות שלו מבוססת היטב והמדינות ממשיכות לשמור על עתודות גבוהות של דולר ארה"ב, שכן היא צורת התשלום המקובלת ביותר, המהווה 86% של עסקאות המט"ח היומי נכון לשנת 2007. אבל, הדולר לא תמיד החזיק בעמדה זו ולכן כדאי לשקף איך זה הגיע לשם.

לאחר מלחמת העולם השנייה, אמריקה ראתה צמיחה פורחת בשל מספר גורמים, כולל חדשנות טכנולוגית בעל בסיס ייצור חזק. כמו כן, בהיותו משק גדול עם משאבים טבעיים בשפע, ה- U. S יכול לספק הרבה מהצרכים של העולם, כך שיהיה צורך לקנות דולר אמריקאי לרכישת מוצרים אמריקאיים. בעקבות שוקי הון עמוקים ונזילים סייעה ל - U. להיות השוק הדומיננטי לנכסים פיננסיים. יתר על כן, הנזילות הגבוהה והסיכון הנמוך של שטרי האוצר הפכו אותם לנכסים אטרקטיביים בריבית נושאת ריבית עבור בנקים מרכזיים בעולם. (לפרטים נוספים, ראה:

הסיבות מדוע סין קונה אג"ח האוצר של ארה"ב .) עבודות אקדמיות האחרונות הציעה כי הגורם החשוב ביותר המשפיעים על עליית הדולר האמריקאי כמו מטבע מילואים מכריע נובע העמקת השווקים הפיננסיים של אמריקה. על רקע זה, עם שוק האג"ח של ארה"ב, ששוויו כ -220% מהתמ"ג, סין מחווירה בהשוואה לשוק אג"ח בשווי של 51% בלבד. השפעת הרשת על השווקים הפיננסיים העמוקים היא בכך שהיא יוצרת ביקוש גדול באופן משמעותי למטבע שבו נקובים הנכסים הפיננסיים של אותו שוק. כתוצאה מכך, אז, כמו הטלפון, ככל מטבע משמש יותר אטרקטיבי זה הופך לאחרים להשתמש בו גם כן.

הבנת הערך של מטבעות פיאט

כמו מטבעות fiat אין ערך פנימי עצמם הם הופכים בעלי ערך, כי הם נמצאים בשימוש נרחב ומקובל. כי מטבע כבר מקובלת בעבר היא מרוויחה אמינות ואמון על היותו מקובל בעתיד. עם זאת, אין לזלזל בחשיבותם של המוסדות הפוליטיים התומכים גם במטבע זה.

משבר גוש האירו וההשלכות של יציאה יוונית מהאירו מספקים דוגמה ברורה לשבריריות של כל מטבע פיאט. אימוץ האירו היה אמור להיות בלתי הפיך ואם יוון היו מחליטים לחזור drachma יוונית הפחד הוא מה לעצור אחרים גם לחזור המטבע הלאומי העצמאי. (לפרטים נוספים, ראה:

מקורות משבר החוב של יוון .) למה זה משנה? זה מתייחס חזרה לשימוש הנפוץ של המטבע שעשה את זה אטרקטיבי עבור אחרים להשתמש בו גם כן. יציאה יוונית תהיה במובנים מסוימים מקבילה לאחת מ -50 המדינות הנ"ל או תאגיד גדול בארה"ב המחליט כי הוא כבר לא יקבל דולר ארה"ב כתשלום. לא רק זה יגרום אפקט אדווה באמון הכולל של דולר ארה"ב, זה היה גם לשמש פגיעה ישירה לסמכותו של U.ממשלת ס 'אשר קבע על פי חוק כי המטבע שלה יתקבלו עבור כל חובות, ציבוריים ופרטיים. לפיכך, בעוד שהשימוש הנרחב במטבע הפיאט מאפשר למשתמשים לקחת את ערכו כמובנים מאליהם, ניכר כי הערך נגזר מהיציבות השלטונית של הרשות המנפיקה שלה וכן מיכולתה לאכוף את השימוש במטבע שלה. (לקריאה בנושא, ראה:

תקן הזהב מול מטבע פיאט

השורה התחתונה אם סין רוצה אי פעם את היואן להתחרות עם הדולר האמריקאי כמטבע מילואים בינלאומי בשימוש נרחב , אז זה יהיה צורך להעמיק את השווקים הפיננסיים שלה כמו גם לשכנע את העולם של יציבות הלגיטימיות של מוסדות הפוליטיים שלה. בעוד שממשלת Xi הנוכחית מנסה לעשות את שניהם בפיתוח כלכלה מוכווני שוק, ההתערבות בשוק המניות האחרון והפיחות המפתיע ביואן מתלבטים רבים אם לסין באמת יש את הרצון הפוליטי לעקוב אחר מטרות אלה.