אמנם יש תנודתיות רבה הן בשוק המניות והן בכלכלה, ניירות ערך בעלי אופי שמרני יותר נהנו. המשקיעים הסתובבו מחוץ למגזרים מסוכנים יותר, כגון אנרגיה ופיננסים, ולאזורים שמרניים יותר מסורתיים, כולל שטרי האוצר, השירותים ומצרכי הצריכה. מתחילת 2015 ועד 20 במאי 2016, מגזר הצרכן הצרכן כבר הביצועים הטובים ביותר של מגזרי השוק העיקריים. באותו זמן, הצרכן הצרכן בחר סקטור ETF (NYSEARCA: XLP ) XLPSEL Sct Cns Stp52 73-0 77% ) החזיר סך של 11% 3. לעומת תשואה של 6% Standard & Poor's (S & P) 500.

זו קרן המטבע (ETF) היא הגדולה ביותר התמקדה במגזר מצרך הצרכן, עם מעל $ 9 מיליארד נכסים ליום 23 במאי 2016. עם יחס ההוצאות של 0. 14% , זה גם אחד הזול ביותר אפשרויות השקעה זמין. עסקים רבים הצרכן מסווגים מסווגים כמו מניות ערך, בדרך כלל מוגדר כמלאי עם ערך הערכה, כגון מחיר לרווח (P / E) או מחיר אל הספר ערך (P / BV) נמוך מזה של הרחב שׁוּק. החזקות מובילות בקרן כוללות את יצרנית מוצרי הבית Procter & Gamble Company (סימול: PG

PGProcter & Gamble Co .86 33% 29% ), יצרנית המשקאות קוקה קולה (סימול: KO KOCOCA-Cola Co45 60% 81% ), סיגריה ומפיקת טבק פיליפ מוריס אינטרנשיונל (סימול: PM PMPhilip Morris International Inc102 56-0 10% ), בריאות בית מרקחת (סימול: CVS CVS ) ו יצרנית מוצרי הטבק אלטריה גרופ (סימול: MO MO ). חברות אלה, למעט CVS, אשר גדל בשיעור גבוה מהממוצע, יכול להיות מסווג כמו מניות ערך. חמש החזקותיה העיקריות של הקרן הינן למעלה מ -40% מנכסיה. על רקע הריצה החזקה של מוצרי הצריכה במהלך השנתיים האחרונות, ראוי לבחון מחדש אם המגזר עדיין קונה ברמות הנוכחיות. בעוד המשקיעים כבר הוספת חברות מצרך הצרכן לתיקים שלהם במשך חודשים רבים, סימנים מצביעים על כך עשוי להיות אפשרויות השקעה טובות יותר במקום אחר בשוק.

Overvaluation

מגזרים שמרניים, כגון כלי עזר ומצרכים צרכניים, בדרך כלל יש מכפילי שווי נמוכים יותר מאשר השוק הרחב בשל אופי העסק שלהם. חברות סיכות הם בדרך כלל בוגרת, צמיחה נמוכה, תזרים מזומנים גבוה עסקים שחווים ביקוש יציב. המשקיעים לא משלמים בדרך כלל פרמיה גדולה עבור המניות האלה בגלל יכולת הניבוי שלהם.

על ידי ערכי הערכה רבים, עם זאת, מצרך הצרכן הם overvalued למדי. נכון ל -23 במאי, 2016, מדד ה- Staples Select Select ETF היה בעל יחס רווחי (P / E) של 21 לעומת 18 עבור S & P 500.יחס ה- P / E-to-Grow (PEG) של 2. 5 צמרות ה- S & P 500 של 1. 8. ה- ETF יש יחס תזרים מזומנים (P / CF) של 16 לעומת 12 עבור S & P 500. יחס ה - P & BV (P / BV) של 4. 4 גבוה בהרבה מהיחס של ה - S & P 500. ה טיסה לאיכות שהתרחשה עם התרחבות תנודתיות השוק גרמה למשקיעים לשלם פרמיה משמעותית עבור חברות אלה מוערך באופן מסורתי. <5 מתוך 5 החזקותיה של הקרן, לכל אחת מהן היו שיעורי P / E הגבוהים מ -21 נכון ל -23 במאי 2016. ב -2010, ברוב החברות היה יחס P / E בין 13 ל -16. המשקיעים משלמים למעשה 50 % יותר עבור הרווחים היום מאשר היו בשנת 2010 עבור חברות אלה.

נמוך הכנסות וצמיחה רווחים ציפיות

חברות בשלב צמיחה גבוהה לעתים קרובות יש מניות עם כפילויות גבוהה, כמו המשקיעים מוכנים לשלם פרמיה לעלות על הלוח בשלבים המוקדמים של החברה. עם זאת, המגזר הצרכני הצרכני הוא תחום צמיחה נמוך. הערכות הרווחים וההכנסות העתידיות עבור המגזר מאשרות את הציפייה.

מגזר הצרכנים הצרכן צפוי לספק 2. 5% צמיחה ברווחים על צמיחה רק 1% ההכנסות. נתונים אלה אינם אופייניים למגזר, אם כי הם מעט מתחת לנורמות היסטוריות. The Takeaway היא כי חברות המספקות ציפיות צמיחה איטית כגון אלה זוכים רק לעתים רחוקות עם multiples שווי עשיר.

אפשרות של ריבית גבוהה יותר

הפדרל ריזרב בדרך כלל עושה שימוש בריבית נמוכה מדיניות כאמצעי דחיפה הצמיחה הכלכלית. המחשבה היא שאם תשואות על מוצרים בנקאיים וניירות ערך קבועים נמוכים מספיק, אנשים אינם מחויבים לשמור את כספם ובמקום זאת להוציא אותו. פעולות הבנק הפדרלי פעלו, משום שהוציאו את המשק ממצבי הדמדומים במהלך המשבר הפיננסי.

הפדרל ריזרב עכשיו מצביע על כך שהוא מוכן בהדרגה להחזיר את הריבית לטווח נורמלי יותר מבחינה היסטורית. עם עליית הריבית, המצב ההפוך מתרחש, שבו המשקיעים נוטים יותר לחסוך את כספם. יותר כסף הציל שווה פחות כסף בילה. זה, בתורו, פירושו צריכת נמוכה יותר, אשר בסופו של דבר צריך להצליח המאזן הצרכן המאזן. כמו צמיחה ברווחים איטי או ירידות, הערכות על רבים של מניות אלה סביר צפוי להיות ירידה גם כן.