הכלכלה של ברזיל נמצאת בסערה מושלמת של צרות, ואת תחזית מזג האוויר לשנת 2016 אינה חיובית. המדינה תלויה בסחר הסחורות המונע על ידי הייצוא שלה, והביקוש האיטי של סין למוצרים אלה הוא שביתת ברק.

עבור משקיעים במניות ברזיל, זה כבר אסון מתגלגל במשך ארבע שנים. ה- iShares MSCI Brazil ETF, למשל, ירד ב -75% מרמה גבוהה ב -2011 לשפל האחרון באמצע דצמבר 2015. קרנות גידור רבות ומשקיעים מוסדיים ויתרו ונטשו את התזה הישנה של ברזיל כמדינה רנסנסית המובילה את אמריקה הלטינית ימים טובים יותר.

-> ->

ברזיל מתמודדת עם בעיות בחזיתות רבות בשנת 2016, ועם הנשיא מול הדחה על האשמות השחיתות, זה לא מקבל יותר קל לברוח מהסערה.

מיתון

הביקוש החד-פעמי של סין לסחורות, החל מנחושת ועופרת ברזל לדשנים ושמן גולמי, היה מנוע צמיחה בברזיל. החל משנת 2009, דרישה זו החלה לדעוך ולא התאוששה. ההכנסות ממסים צונחות יחד עם המכירות, ברזיל נמצאת במיתון והגירעון התקציבי עולה על 9% מהתוצר המקומי הגולמי (תמ"ג). הכלכלה תהיה חוזה של מעל 3% בשנת 2015.

-> ->

ברזיל אין שווה ערך של בנק מרכזי עם כוח בזוקה הכספי של ג 'אנט ילן או מריו Draghi. האופציה של ברזיל היא רובה בקנה מידה קטן, קרן המטבע הבינלאומית (IMF), וזה לא מספיק.

ברבעון השלישי של 2015 התכווץ התמ"ג של ברזיל ב -4% לעומת התקופה המקבילה ב -2014. כמו כן, הצריכה הפרטית וההשקעה הקבועה ירדו בשיעור שיא. תחזית הקונצנזוס היא שכלכלת ברזיל תיכנס ל -2%. 5% ב -2016, אבל הרבה תלוי אם סין מחדשת את התיאבון לסחורות של ברזיל.

בינתיים, העלות של שירות החוב של ברזיל פועל כ -20% בשנה. תשלומי החוב צורכים 8% מכלל התפוקה, וחוב ברוטו הוא כ -70% מהתמ"ג. מאז 1997, ברזיל הניח כסף בצד כדי להחזיר לנושים, אבל זה לא קרה ב 2015.

האינפלציה והריביות

האינפלציה השנתית של ברזיל הוא מעל 10%, המהיר שיעור ב -12 שנים. תשואות ריבית לטווח קצר הן ברמה של .14% 25% התיאוריה הכלכלית מעידה כי התשואות הגבוהות הללו צריכות לצנן את האינפלציה, אך הסיכון הוא שהן רק מעמיקות ומארכות את המיתון.

המשקיעים עשויים להימשך לתשואות לטווח הקצר הגבוה, אך רבים מגדירים את החשיפה שלהם לתשואות גבוהות עוד יותר. הרשויות בברזיל חוששים כי משקיעים מקומיים וזרים עלול לאבד כל משיכה לשיעורים אלה ולמשוך את כספם מחוץ למדינה בהמוניהם.

פתרון אחד דמיוני לדילמה החוב הוא הגעתו של צונאמי אינפלציוני כי מדלל את הערך האמיתי ואת היקף החוב של ברזיל.זה ברור רק ניצחון פירוס במקרה הטוב, עם זאת, והוא עושה שום דבר כדי לפתור את הבעיות הבסיסית ברזיל מתמודד.

אזרחים מתמודדים עם שיעורי המשכנתא פועל 14-20% הלוואות רכב כמו 16% בשנה צריך משהו טוב יותר מאשר פתרון תיאורטי.

Junk Bond דירוג

ברזיל קיבל מכה נוספת בסוף דצמבר כאשר פיץ 'דירוג הורידו את החוב של המדינה למצב של איגרות חוב זבל שלושה חודשים לאחר Standard & Poor's עשה את אותו הדבר. המשקיעים המוסדיים אסורים על החזקת אג"ח זבל יכול להיות נאלץ לחסל 20 מיליארד דולר בריבונות החוב הריבוני של החברה. המדינה היא עכשיו הלווה הריבוני הגדול ביותר בעולם עם דירוג אג"ח זבל. Moody's עשוי להיות ליד לשלוח אותו לתוך האג"ח זבל האגדי.

העלות של ביטוח החוב הברזילאי עם חילופי ברירת המחדל של האשראי היא דאיה, ומשקיעים פוטנציאליים תוהה מתי היפוך owning את החוב הזה יתממש. בינתיים, הריבית מתפרסת על החוב הריבוני הם ברמות האחרונות לראות בארגנטינה. הריאל הברזילאי הוא גם מרגיש את ההשפעה, ירידה של 60% בארבע השנים האחרונות.

הורדת דירוג האשראי של ברזיל גם מחריפה את התחזית עבור לווים גדולים של חברות, כגון חברת עפרות ברזל Vale SA, מפיקת נפט Petrobras ובנקים גדולים.

בונד הנפקות על ידי חברות ברזילאיות יש צנחה 82% בשנת 2015 על 5 $. 7 מיליארד דולר, והיא מייצגת רק 9% מהנפקות החוב של אמריקה הלטינית השנה, לעומת 32% בשנת 2014.

סטורם מושלם להמשיך בשנת 2016

עם סין עדיין בדכדוך, הכלכלה הסחורה של ברזיל מתמודד עם סיכויי הצלחה נמוכים בשנת 2016. הנפט הגולמי וסחורות רבות אחרות נמצאים בשוקי דובי מייסרים, אשר מראים מעט תקווה לעתיד הקרוב. הוסיפו לכך את הליכי ההדחה האפשריים נגד הנשיא הברזילאי, וקשה להתרשם מהתחזקותה של ברזיל ב -2016.