שוקי האג"ח עומדים בסיכון משמעותי לקראת שנת 2016. ההתנודתיות המתמשכת בשוקי המניות במהלך השבועות הראשונים של המסחר גורמת למשקיעים להתרגש. שוק המניות הסיני ממשיך את הירידה כלפי מטה למרות התערבות הממשלה. חוסר הוודאות הזה נשפך אל שוקי האג"ח. עם הפדרל ריזרב עדיין על המסלול להעלות את הריבית עוד יותר בשנת 2016, שוק האג"ח מראה סימן פוטנציאלי של מיתון עם עקומת תשואה שטוח. שוק האג"ח בעלות התשואה הגבוהה עדיין מוכר כמדאיג את האפשרות של ברירות המחדל של חברות הנפט על המחירים. עם זאת, עם תנודתיות מוגברת, יש תמיד הזדמנויות בהן משקיעים מנוסים יכולים לנצל.

-> ->

עלייה בריבית

הפד העלה את הריבית הפדרלית בנקודת רבע קטנה בפגישתו ב -16 בדצמבר 2015. הוא ציין כי הוא ימשיך להעלות את הריבית ב -2016 הפד הבהיר כי רק להעלות את הריבית בהדרגה כמו תנאי השוק מאפשרים. השאלה מתעוררת אם התנודתיות בשוק בתחילת שנת 2016 מספיקה כדי לשכנע את הפד לדחות עליות נוספות לעת עתה.

עליית הריבית מגבירה את הירידה במחירי האג"ח. קיימת מערכת יחסים הפוכה בין שערי הריבית לבין מחירי האג"ח. זה מגדיל את הסיכון של מחירי האג"ח נע נמוך. לעליות הריבית עשויה להיות השפעה רבה יותר על מגזרים מסוימים בשוקי האג "ח כגון איגרות חוב בעלות תשואה גבוהה.

העלאת הריבית בחודש דצמבר היא הפעם הראשונה שבה הפד העלה את הריבית מאז סוף שנת 2008 בשיא המשבר הפיננסי. אמנם העלאת הריבית ברבעון היא קטנה מאוד, אך השווקים לא הגיבו בחביבות מאז אותה תקופה. S & P 500 נסחר בסביבות 2, 400 בתאריך זה. היא נסחרת בסביבות 1, 900 נכון לאמצע ינואר 2016. קשה לומר עד כמה המהלך כלפי מטה בשוק המניות הוא תוצאה של העלאת הריבית. עם זאת, השווקים הם מחוץ להתחיל סלעי בשנת 2016.

- <->

סיכון תשואה גבוהה

שוק איגרות החוב בעלות התשואה הגבוהה עשוי להציג את הסיכון הגדול ביותר למשקיעים ב -2016. במכירת תשואות גבוהה נרשמה במחצית הראשונה של השנה 2015. iShares iBoxx גבוהה תשואה אג"ח קונצרניות ETF נפל סביב 7% בין סוף אוקטובר 2015 באמצע ינואר 2016. זוהי ירידה משמעותית מאוד עבור קרן האג"ח. בנוסף, שתי קרנות נאמנות בעלות תשואה גבוהה קיצצו את הפדיונות של המשקיעים בניסיון למנוע מכירת נכסים במחירי הסערות. קרנות הנאמנות נפגעו כתוצאה מירידה במחירי האנרגיה שגרמו להופעות ירודות.

חלק ניכר משוק התשואה הגבוהה מורכב מניירות ערך קבועים שהונפקו על ידי חברות נפט וגז.מחירי הנפט הגולמי והגז הטבעי ירדו באופן דרמטי בשנת 2015. המשקיעים חוששים כי יתכן ויהיה גידול בפשיטות רגל בקרב חברות נפט וגז קטנות יותר, העלולות לגרום לפריסות נרחבות על איגרות החוב שלהן. למרות שמן וגז חברות הצליחו לגדר חלקים של הייצור שלהם, מחירי האנרגיה נשארים נמוכים. כמו משוכות שלהם מתגלגלים לקראת פקיעת תוקף, הם מתמודדים עם מצבים חריפים יותר תזרים מזומנים.

עקומת תשואה שטוחה

שוק החוב באוצר רואה גם עקומת תשואות משטחת עם עליית הריבית. המשקיעים בונד יורדים Treasurys עם תשואות קצרות להעביר את ההשקעות שלהם לטווח ארוך אג"ח. עקום תשואות מתרחש כאשר קיים הבדל קטן בין שיעורי הריבית לטווח קצר וארוך. זה מצביע על כך שהתשואות על איגרות החוב לטווח קצר גדלות מהר יותר מאשר תשואות על איגרות חוב לטווח ארוך. משמעות הדבר היא שלמשקיעים יש ציפיות נמוכות יותר לאינפלציה העתידית. זה יכול להיות סימן לכך המשקיעים צופים צמיחה כלכלית איטית יותר.