לאחר 2015 בינוני מאוד, שוק ההנפקה הראשוני (IPO) עומד בפני מספר רוחות צולבות חזקות ב -2016, המקשות על הרגע לצפות את תוצאותיו. על פי רוב הצעדים, שנת 2015 היתה שנה מאכזבת בהנפקות ראשונות עם הכנסות של יותר מ -60% מהשנה הקודמת. בשלוש השנים הקודמות, שוק ההנפקות חווה עליות משמעותיות בעיקר הודות למגה-הצעות כמו פייסבוק ב -2012, טוויטר ב -2013, ואליבבה ב -2014. לא היו מגה-הנפקות להיות ב -2015, והמושבעים עדיין מחוץ על השאלה אם תצא ב -2016. תלוי אם אתה מקשיב לאנליסטים בתעשייה או לקפיטליסטים, שיש להם עור במשחק, 2016 עלול בסופו של דבר להיות יותר זהה, או שזה יכול לראות את שבירת logjam כי כבר הבניין במשך כמה שנים.

ניתוח מהיר של שוק ההנפקות 2015

לאחר מספר שנים של צמיחה חזקה בשוק ההנפקות, בשנת 2015 חלה ירידה משמעותית במספר ההצעות ובכמות ההכנסות שגויסו. על פי נתוני אנליסטים בתעשייה, הסיבות לירידת השערים משתנות, אך רבות מהן מצביעות על תנאי השוק במחצית השנייה של השנה, מעכבים את ביצועי התזמורת, מגדילים את פעילות המיזוגים והרכישות (M & A) ואת חוסר הוודאות לגבי העלאת הריבית על ידי הפדרל ריזרב. גורם מרכזי נוסף שהוביל לדחיית הנפקות רבות, בייחוד בתחום הטכנולוגיה, היה השפע של מימון הון פרטי שזרם לחברות סטארט-אפ בשלב מאוחר. עם גישה קלה הון פרטי, חברות רבות לא ראו צורך להסתכן הערכות שלהם בשוק רופף IPO.

-> ->

Outlook עבור שוק ההנפקה 2016

בהתבסס על הדעות שהובעו על ידי האנליסטים והמשתתפים בתעשייה, עולה קונצנזוס כללי של התרחיש הגרוע ביותר, שהוא 2016 לא יהיה גרוע יותר מ 2015 , ומשתנים הדעות בין שיפור קל לצמיחה מתונה בפעילות התזמורת הפילהרמונית הישראלית. אופטימיות שמורה כזו ניתן לייחס את הגורמים הבאים.

מימון המימון הפרטי עשוי להיות יבש

אנליסטים בתעשייה רבים מאמינים כי מחסור בפעילות ההנפקות בשנה האחרונה הוא תוצאה של זמינות רחבה של מימון פרטי, אשר הובילה ליותר מ -100 חברות פרטיות להגיע לרמה של "חד הקרן" של הערכות שווי. Unicorn הוא המונח מיושם על חברות סטארט-אפ בשלב מאוחר, אשר מומנו באופן פרטי וקיבלו שווי של מיליארד דולר. ככל שחששות של בועת שווי גדלות, ומקורות המימון הפרטיים גואים חששות מפני ניתוק שווי פרטי ופומבי, חברות חד-קרן נאלצות ללכת אל השוק הציבורי של ההון הדרוש להמשך הצמיחה.

הפער בין הערכות פרטיות וציבוריות צריך להתכווץ

קצב ההנפקות יכול להרים את הפער, כאשר הפער בין הערכות פרטיות וציבוריות מתחיל להצטמצם.לפי הערכים, חברות רבות, בעיקר בתחום הטכנולוגיה, נחשבות להערכת יתר ביחס להכנסותיהן השוטפות ולרווחיהן בטווח הקרוב. מקורות המימון הפרטי מתחילים לזהות את זה ואת החשש בשוק הציבורי יירגע בזמן התזמורת. מיזמים פרטיים כגון פידליטי מצמצמים את הפער באופן יזום על ידי סימון הערך של ההימור שלהם. פידליטי סימנה את חלקה ב - Snapchat ב - 25%. חברות אחרות, כגון כיכר וג'ט. com, הם חליפה הבאה על ידי סימון הערכות שלהם. הפוטנציאל לסימון הערכת שווי יכול גם לעורר חברות אחרות כדי להפוך את ההנפקה הראשונה שלהם מוקדם יותר מאשר מאוחר יותר.

המשך כוחה של תעשיית הבריאות

הנפקות כגון פייסבוק, טוויטר ו Alibaba אולי ללכוד את הכותרות, אבל זה היה מגזר הבריאות, כי יש נשא את היום עבור ביצועי IPO חזקה ויציבה על האחרון שנים. בריאות הציבור הנפיקה יותר הנפקות בשנת 2015 מאשר כל מגזר אחר, אנליסטים צופים כי המגזר יראה גידול בהנפקות בשנת 2016.

חברות צריך להציג משקיעים ועובדים את הכסף

כמו הסיכוי של הערכות שווי נמוך , מספר גדל והולך של חברות סטארט-אפ בשלב מאוחר נמצאות בלחץ להחזיר מזומנים למשקיעים שלהן בשנה הקרובה. המשקיעים שראו תשואות של 30 או 40% בחמש השנים האחרונות יסתכלו על החזרות המתקרבות להחזרת ה- S & P 500 ככל שהם יקשרו את כספם. בנוסף, חברות רבות צריך להתחיל מתגמלת עובדים מפתח שעשויים לגדול בחוסר סבלנות על סיפוק מתעכב.

כל הגורמים הללו צריכים להביא לשיפור מסוים בשוק ההנפקות בשנת 2016; עם זאת, התוצאה תושפע גם מתנאי שוק המניות, הריבית והכלכלה הגלובלית, אשר כולם יכולים להטיל ענן של אי ודאות על שוק ההנפקות בשנה הקרובה.