מיזוגים ורכישות (M & A) היא דרך חשובה עבור חברות לגדול ולהיות ארגונים חזקים וטובים יותר. תאגידים גדולים בדרך כלל שוכרים בוגרי ליגה-ליגה גדוש קורות חיים מבריק לנהל פיתוח החברה או צוות M & A. פוסט זה גלוי מאוד בתוך החברה, והוא לעתים קרובות אימונים הקרקע למנכ"ל החברה בעתיד, סמנכ"ל הכספים, נשיא חטיבת או מנהל ברמה אחרת.

עם זאת, עסקאות רעות לקרות, וזה בדרך כלל אומר הפסד גדול ערך לבעלי המניות. הסינרגיות הצפויות לא יתממשו, שתי הישויות עשויות להתנגש, תחזיות חיסכון בעלויות עשויות להיות מוגזמים או שמלחמות טורף עשויות להתרחש. הנה שמונה נפוצים M & A טעויות שיכולות להמיט על תיקי בעלי המניות.

מלכודת מס '1: אנשים חכמים עובדים על עסקה זו - זה חייב להיות טוב. כמו בביטחון הלאומי, שבו האזרחים שוכחים את הכוחות המזוינים או את קהילת המודיעין כאשר אין מתקפה, מתרחשת נטייה אנושית דומה במימון חברות ומיזוגים ורכישות. עובדים ואלופי העסקה אינם נחגגים כאשר העסקה היא נהרגה. למעשה, מאות (ולעיתים קרובות אלפי פעמים) של שעות בילה על עסקה נתפסים לעתים קרובות כמו בזבוז זמן עצום אם העסקה לא עובר.

-> -> בנקאים השקעות, קצינים פיתוח עסקי, אנשי מקצוע העסקה ויועצים הם פיצוי בכבדות כאשר עסקאות קרוב. בונוסים ענקיים משולמים. התהילה, הראות וקידומי מכירות הם doled כאשר העסקה נסגרת. אנשי מקצוע מדי שעה מקבלים הרבה שעות לחיוב. רק בגלל הרבה אנשים דוחפים לעסקה לא אומר שאין מכשולים אסטרטגיים, תפעוליים ופיננסיים שהופכים עסקה פוטנציאלית רע אחד. (מעוניין ללמוד יותר> בדוק את

היסודות של מיזוגים ורכישות

.)

Pitfall מס '2: נראה שיש סיבה טובה לעשות את העסקה.

כאשר שוקלים צירוף עסקים, יש באופן אידיאלי להיות סיבות רבות משכנעת לעשות את העסקה. ניהול לא יכול פשוט להסתמך על חיסכון העלות הצפוי של חיסול משרות מיותרות. חוץ מזה, יש רק כל כך הרבה מזומנים כדי להינצל מן הסינרגיות הקשורות עלות. העסקאות האטרקטיביות ביותר מתמקדות בצמיחת ההכנסות והרווחיות.

לדוגמה, רוכש מוצרים ושירותים מעולה יכול לקנות חברה אחרת עם גישה ללקוחות הגדולים והעולמיים. מהלך כזה יכול לתרגם לצמיחה חזקה עבור הישות המשולבת החדשה במשך שנים רבות. במקרה אחר, החברה הרוכשת יכולה לרכוש חברת יעד באזור או בשוק המציע פוטנציאל לצמיחה גבוהה. קניית יעד צריכה להפוך את החברה הרוכשת ליותר מ - חזקה יותר, לא רק תיאורטית

חזקה יותר. יותר מדי הון, מוניטין, עלות ומאמץ להיכנס לשים יחד עסקה להשיג רק תשואות דלות, אם בכלל בכלל. מלכודת מס '3: המאזן אינו עולה על גדותיו במזומן, ולכן עסקה טובה נדחית. אם לחברה יש מחיר גבוה, היא יכולה להשתמש בהון העצמי שלה כדי לרכוש את מניות חברת היעד. זה יכול להיות דרך מצוינת לבצע רכישה, במיוחד אם מניות היעד נסחרות במכפיל נמוך. אם יש נזילות בשווקים, החברה יכולה לגייס כסף לרכישה על ידי מכירת הון עצמי או על ידי הנפקת אג"ח. לחלופין, ישנן חברות השקעה רבות מוכן להלוות את הכספים הדרושים כדי להפוך את העסקה לדחוף דרך. לאחר סינרגיות מתממשים (לאחר העסקה), החברה יכולה להחזיר את הכסף על מנת להחזיר הלוואות כאלה. (לפרטים נוספים על ההיגיון הזה, ראה מדוע חברות מנפיקות אג"ח במקום להלוות מהבנק?

) מלכודת מס '4: נראה כי לחברה יש זרימת עסקאות בריאה.

אין בנק השקעות יחיד, חברת שירותים מקצועיים, קבוצת הון פרטי או חברה רואה את כל זרימת העסקה כי פני השטח בכל שנה נתון. ערך חשוב עבור אנשי מקצוע העסקה היא כמות של זרימת העסקה. אם הם רוצים לבחון עסקאות עתידיות יותר, הם צריכים להקים ולתחזק יחסים טובים עם בנקים להשקעה, אנשי התעשייה בתעשייה ושירותים אנשי מקצוע. לאחר ההודעה הוא כי החברה מחפשת לרכוש ישויות משלימות, אנשים יתקרב - ולעתים קרובות מדי להציף - קצין פיתוח עסקי עם רעיונות. למרבה הצער, אלוף העסקה לעתים קרובות מדי יוצגו עם רעיונות רעים. זה מגיע עם השטח. זה מועיל יש סיכום של קריטריונים הרכישה של החברה זמין. קרבה מוצקה עם אנשי התעשייה בתעשייה יכול לעזור ליצור זרימת העסקה איכות. בנוסף, אנשי קשר מאזורים מרוחקים יכולים להיות מועילים במיוחד אם אזורים אלה מציגים הזדמנויות צמיחה לחברה הרוכשת. Pitfall מס '5: סמנכ"ל הכספים או היועץ הכללי הם יכולים לשמש M & ​​A אלופים.

סמנכ"לי כספים, יועצים כלליים, בקרים וחברי מפתח אחרים בצוות ההנהגה כבר מוצפים על ידי עבודתם במשרה מלאה. המשימה שלהם בראש M & ​​A יוזמות יכול להוביל את החברה להחמיץ הזדמנויות רכישה טובה. הם פשוט אין לי זמן לעשות את העבודה כראוי. עדיף להיות קצין פיתוח תאגידי ייעודי וממוקד. כאשר הדברים עסוקים, יועצים צד שלישי יועצים ניתן לשכור לחוף משאבים. אלוף העסקה צריך גם יש קרבה מספיק עם מנהלי החטיבה של החברה, רואי חשבון ועורכי דין על מנת להבטיח את המחויבות שלהם ברגע שיש עסקה פוטנציאלית. אנשי מקצוע אלה גם יש אחריות במשרה מלאה. עם זאת, המעורבות שלהם היא קריטית בכמה שלבים של תהליך M & A. (זה מגזר מרגש דורש הרבה מן היועצים שלה.אם אתה מעוניין, לבדוק

לרכוש קריירה במיזוגים

.) Pitfall מס '6: המידע המסופק על ידי המוכר לא ניתח באופן יסודי .

עבור מגוון רחב של סיבות, המוכרים יכולים לספק מספרים לא מדויקים או עתיד ורוד עבור העסק שלהם.לא ניתן להציג התחייבויות וסיכונים משמעותיים. לדוגמה, יכולות להיות בעיות סביבתיות בתוך מתקני היעד; מוצרים חדשים אפשריים עשויים להיות פגמים מובנים. עלול להיות סיכון יוצא דופן של התדיינות משפטית. נאותות נאותה היא קריטית עבור הרוב המכריע של עסקאות. למרבה המזל הקונה יכול לנקוט זהירות ויסודיות במהלך שלב הסקירה והכניס את האנשים הנכונים כדי להעריך כראוי את היעד. מומחים בנושא יכול להיות מובא על מנת למזער את הסיכונים מול הקונה. בנוסף, ההנהלה יכולה לתקשר באופן יזום עם לקוחותיה ועובדיה, לפי הצורך, כדי להבטיח שהעיסקה תחזק את החברה ותשפר את גורלם של בעלי העניין השונים שלה. מלכודת מס '7: ההחלטה הופכת לתהליך שמאלי.

מקצוע דיל יהיה להעריך כמות גדולה של מידע כדי לכלול מגוון של מודלים, ניתוחי שווי, תרשימים וגרפים. קל לטפל בעסקה פוטנציאלית כתהליך מכני, מדעי בלבד. עם זאת, ההיבט האנושי ו "צד האמנות" של כל עסקה הם תמיד קריטיים.
חפיפה תרבותית יכולה לספק ביטחון נוסף כי שילוב של שתי חברות הגיוני. אנשי מקצוע חייבים ליצור ולהמשיך לשמור על קרבה עם מגוון של אישים תרגיל טקט למרות שעות ארוכות המעורבים. אחרי הכל, הבעלים של חברת היעד לא צריך למכור את החברה לקונה פוטנציאלי.
דיל ההחלטות כרוך חיזור ארוך ומייגע, מוצלח M & A אלופים מבינים את זה, אבל עסקאות טובות יכול להתמוטט כתוצאה של התנגשויות האגו מיותרים ומניעים. (למידע נוסף על אמנות ועל אי ודאות מעורבים, קרא את

העולם המבריק של M & AS
.)

מלכודת מס '8: אין תוכנית לאחר השילוב.

הזמן לשים תוכנית לאחר אינטגרציה לפני הסגירה, לא לאחר הסגירה. צוות הניהול של הקונה צריך להגדיר מפת דרכים מלאה עם פריטי פעולה, אנשים אחראים ולוחות זמנים להשגת היעדים שנקבעו במפת הדרכים. עבור הערך שייווצר לאחר העסקה, ההנהלה והעובדים חייבים לבצע ולממש את ההכנסות והסינרגיות העתידיות עבור העסקה. רעיונות חייבים עכשיו לעבור לפעולה ותוצאות. בסופו של דבר, כדי שהעסקה תהיה הגיונית, ישות חדשה בשילוב חייב להיות מוצלח להשיג מיקום חזק יותר בתוך הדינמיקה התחרותית של התעשייה שלה.

השורה התחתונה מחקרים רבים הראו כי רק כמחצית הרכישות נחשבים מוצלחים. על ההנהלה והעובדים לעבוד יחד עם הישות החדשה, כדי לממש את הסינרגיה האסטרטגית והתפעולית השונות שמציעה החברה מהעסקה. (אם אתה בחוץ, ללמוד איך להשקיע בחברות לפני, במהלך ואחרי שהם להצטרף יחד, ב מיזוג - מה לעשות כאשר חברות להתכנס. )