יו"ר מועצת המנהלים של הפדרל ריזרב לשעבר, אלן גרינספאן, מתחייב לתקן הזהב, דבר המצביע על כך שהמערכת הבנקאית העולמית לא תוכל לשרוד משבר מוניטרי בלעדיו. בראיון שנערך בחודש יולי 2016, גרינספאן, שיזם בעצמו מדיניות של הרחבה מוניטרית, שכמה מהם טענו, הוביל למשבר פיננסי, מעיד על כך שהעולם היה טוב יותר אילו לא נטשה אותו ארצות הברית.

-> ->

Greenspan נשמע אזעקה

בהתייחסו לתוצאות של הצבעה Brexit שהתרחשה ימים קודם לכן, אמר Greenspan כי זה היה "תוצאה איומה מכל הבחינות" זה סביר להניח להוביל חוב ממושך מַשׁבֵּר. בהתייחסו להוצאות הזכאות המנומסות כסיבה העיקרית לדאגה, גרינספן אינו בטוח כי גוש האירו יוכל לשרוד את המשבר ללא התערבות משמעותית של הבנק המרכזי, דבר שעלול להוביל את המהלך הגדול הבא בצד האינפלציה.

אבל ההערכות של גרינספן לא היו מוגבלות לגוש האירו, אך הוא השווה את רמת המשבר הנוכחית בארה"ב לאוקטובר 1987, כאשר מדד הדאו ג'ונס (DJIA) צנח ב -23%. בהתייחסו להחלמה הכלכלית הנוכחית נרטיב כוזב, הצביע גרינספן על העובדה כי למרות ששיעור התעסוקה משתפר, התפוקה כמעט אינה קיימת, שהיא מצב של קיפאון. הוא הוסיף כי הגידול החד באספקת הכסף בחודשים האחרונים הוא מבשר לאינפלציה.

חשש מפני סטגפלציה

עיקר הבעיה עבור גרינספן הוא 100 טריליון דולר ל 200 טריליון של זכאות לא ממומנות, אשר לדבריו אין שום קשר עם הכלכלה. הם נושאים משפטיים, מחייב את התקציב להוצאות שלא ניתן לממן. עם פרודוקטיביות כמעט עצר, קשה מאוד להשיג את שיעור הצמיחה הדרושים למימון זכאות. זה צריך להיעשות באמצעות כסף fiat, שהוא אומר תמיד מובילה לאינפלציה. עם כסף רק fiat להילחם בזה, זה יכול להיות קרב לאבד.

זהב הוא הפתרון

הפתרון של גרינספן למשבר המתפתח הוא חזרה לתקן הזהב, דבר המצביע על כך שהמסלול הפוך בעולם מעשרות שנים של ניהול מוניטרי. תקן הזהב, אשר שימש במשך מאתיים שנה כדי ליצור ערך בינלאומי עבור מטבעות, היה רשמי תחת מערכת הכסף ברטון וודס באמצע המאה ה -20. דולר ארה"ב הפכה לשמורת המטבע העולמית, משום שארצות הברית תוכל להבטיח לבנקים מרכזיים זרים, שהיא תוכל להמיר את דולריםיהם לזהב במחיר קבוע של 35 דולר לאונקיה. זה מוגבל את ארצות הברית בסכום של כסף זה יכול להדפיס מבוסס על כמות הזהב שהחזיקו עתודות. ב -1971, הנשיא ריצ'רד ניקסון פעל לפרק את הדולר מהתקן הזהוב, עם ההבטחה החדשה שהדולרים יתמכו באמונה מלאה ובאשראי של U.ממשלת ס. מאז, ממשלת U. S הוציאה כסף רב ככל שהיא יכולה להדפיס, מה שמוביל להתרחבות בלתי מוגבלת של האשראי. בהתייחסו למקרה שלו, מצביע גרינספן על התקופה שבין 1870 ל -1913 שהוא מכנה "תקופת הזהב של תקן הזהב", כאשר ארצות הברית חוותה התרחבות כלכלית מסיבית. אז, סכום האשראי שהמשק יכול לתמוך בו נקבע רק על ידי הנכסים המוחשיים שברשותו. לא היה סיכון של ברירת מחדל או מניפולציה כספית. עם זאת, היחסים בין זהב מטבעות החלו להתדרדר עם הקמתה של הפדרל ריזרב בשנת 1913.

Flip-Flop של Greenspan

זה לא מקום חדש עבור Greenspan, שהיה באג זהב רוב חייו . לפני שהצטרף הפדרל ריזרב, הוא דגל בתוקף על תקן הזהב כדרך לרסן את הוצאות הממשלה ולהגן על חופש הפרט. עם זאת, כאשר הוא התבקש לעמוד בראש הפדרל ריזרב, הוא נאלץ לנטוש את עקרונותיו כדי לשמור על מערכת האשראי של הממשלה לפעול בצורה חלקה. ב -2016, כמעט עשור הוסר ממקום מושבו של המדיניות המוניטרית, הוא חוזר לעקרונותיו, מה שעשוי להצביע על המציאות הפוליטית והכלכלית שממשיכה לחזור לרמת הזהב מלהפוך למציאות.