קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) הפכו לחלק מרכזי בנוף ההשקעות והפופולריות שלהן ממשיכה לגדול. היכולת לרכוש ולמכור תעודות סל במהלך כל יום המסחר, העלות הנמוכה של תעודות סל רבות ושקיפותן הפכו אותן למוצר הבחירה המועדף עבור משקיעים פרטיים ויועצים פיננסיים רבים.

עד כה, תעודות הסל לא עשו התקדמות משמעותית לשוק 401 (k). רובו-יועץ Betterment הודיעה כי תשיק מוצר 401 (k). היא תשתמש בכל תיקי תעודות הסל המוצעים בשירות הליבה שלהם כחשבונות מנוהלים עבור 401 (k) משתתפים. הם מבטיחים עלות All-in העליונה של 60 נקודות בסיס עבור הממשל ו -10 נקודות בסיס עבור הוצאות ETF. תשלום זה יירד ל -10 נקודות בסיס עבור תוכניות עם 1 מיליארד דולר או יותר בנכסים. בעוד גישה זו עשויה לקבל קצת מתיחה בשוק, על פי רוב את ההייפ סביב תעודות סל ב 401 (k) תוכניות כבר, כי hype. צ'ארלס שוואב קורפ (SCHW שווארלס שוואב Corp. 67% 35% Created with Highstock 4. 2. 6 ) השיקה את כל מוצר ETF 401 (k) והתוצאות עד כה מעורב בהחלט. (לפרטים נוספים, ראה: Betterment של כל ה- ETF Online 401 (k) תוכנית .)

-> ->

פתרון בחיפוש אחר בעיה?

ETFs מציעים יתרונות רבים למשקיעים. עם זאת, רבים מן היתרונות הללו נראה רלוונטי הגדרה 401 (k). היכולת לסחור בהם במהלך יום המסחר סביר לא היה לערער הרבה ספונסרים תוכנית אשר לא רוצה את עובדיהם יושבים על המחשב שלהם צופה אחזקותיהם המסחר בהם בזמן שהם צריכים לעבוד. בהתאם לפלטפורמה, האפשרות לסחור בזמן אמת עשויה או לא תהיה זמינה לתכנון המשתתפים, שכן מספר רב של ספקים 401 (k) יצבור עסקאות בסוף יום העסקים.

ETF רבים מציעים יעילות מס בשל המבנה שלהם. זה לא תכונה רלוונטית בתוכנית פרישה מס נדחים כמו 401 (k). בכל פעם שאני קורא מאמר שמדבר על תוכניות 401 (k) המבוססות על תעודות סל, אני צריך לתהות אם זה לא דחף להפצה רחבה יותר של מוצרים אלה על ידי ספקי ETF, לעומת "מלכודת עכברים טובה" עבור נותני 401 (k). (לפרטים נוספים, ראה: תעודות סל עבור 401 שלך (k)? )

אינדקס קרנות נאמנות

בדרך כלל רגיל קרנות וניל מדד קרנות להציע את העלויות הנמוכות ואת טוהר הסגנון של מוצרי המדד ETF. לדוגמה, מדד הוואנגארד הכולל שוק המניות ETF (VTI VTIVNG Ttl StckMrk133 11 + 0 22% Created with Highstock 4. 2. 6 ) יש יחס הוצאה נמוכה במיוחד של 0. 05%. גרף קרנות הנאמנות ואנגארד סה"כ שוק המניות אינדקס (VTSAX) יש גם יחס ההוצאות של 0. 05%. במקרה של ואנגארד, תעודות הסל הן פשוט סוג נוסף של קרנות הנאמנות שלהן. אמנם נכון שיש מחיר מחירים של תעודות סל בין חלק מהספקים, אבל זה רק חשוב אם תעודות הסל שהן "למכירה" הן אלה שאתה רוצה להציע למשתתפים שלך.

מורכבות וגילוי מחיר

השימוש בתעודות סל הופך את הנושא של גילוי עלות כי הרבה יותר קשה עבור נותני החסות לתוכנית בשל המבנה של תעודות סל רבות. נושא אחד הוא מרווחי הצעת המחיר, אשר עשויים להשתנות במהלך יום המסחר. אמנם לא חלק ממבנה ההוצאות של הקרן, אבל זה מייצג עלות למשתתפים. סוגיית המסחר הבין-יומי יכולה גם להיות בעייתית. זה יכול לגרום סוף שונה של ערכי היום עבור אותו מחזיק בין המשתתפים. המציאות היא שהמשתתפים מדברים זה עם זה וכל מצב כזה קשור אל פני השטח. זה רק כאב ראש כי תוכנית נותני החסות לא צריך. (לקבלת מידע נוסף, ראה: היסודות של הצעת מחיר מבוקש .)

מניות חלקיות

תעודות סל נסחרות כמניות שלמות בבורסות השונות. השקעות קטנות הן הנורמה בתכנית 401 (k) וודאי יגרמו למניות ETF חלקיות. בעוד הטכנולוגיה שמירה על רשומות יש או יתפתח כדי להיות מסוגל להתמודד עם זה בשלב מסוים סביר להניח עלות נוספת כאן איפשהו. מניות חלקיות הן הנורמה עם קרנות נאמנות.

תפוחים ותפוזים

בין הארגומנטים שקראתי לטובת כל תוכניות ETF הוא כי מדד תעודות סל הם פחות יקר מאשר קרנות נאמנות מנוהלים באופן פעיל. בעוד אני מסכים לחלוטין, זה כמו להשוות תפוחים ותפוזים. רבים מעולה עלות נמוכה 401 (k) תוכניות להציע שילוב של קרנות המדד ו מנוהל באופן פעיל קרנות. כמה תומכים עשויים לטעון כי ETFs חכמים הם חלופה לקרנות המנוהלות באופן פעיל, אך הם מסבירים את גרסת הביטא החכמה לתכנית המשתתפים. עוד רבים של אסטרטגיות אלה הם לא נבדק בתנאי שוק אמיתיים. (למידע נוסף, ראה: קרנות ביתא חכמות לעומת קרנות אינדקס. )

מעורבות טובה יותר?

דייויד בלנשט, מנהל מחקר פרישה בחברת Morningstar Investment Management, הציע במאמר ל- CNBC כי הצעת תפריט של תעודות סל והיכולת לסחור בהם במהלך היום עשויה להיות מוטיבציה עבור חלק מהמשתתפים להיות מעורבים יותר בפרישה שלהם מאמצי החיסכון. הוא עשוי בהחלט להיות צודק, אבל אני חושב שזה רעיון גרוע עבור תוכנית החסות עבור כמה סיבות. ראשית, למשתתפים רבים יש מספיק בעיות להבין את קרנות הנאמנות המוצעות בחשבונות שלהם כבר. הוספת היכולת לסחור בתעודות סל בתוכנית כל היום אינה עושה דבר עבור המשתתפים האלה ועשויה להוביל לפעולות שאינן לטובתם.

פרישה שומרי נאמר כי פרישה היא הצעה לטווח ארוך. כיצד מחזקת את היכולת לסחור את חשבונותיהם היום? אם לאפשר גישה ETFs הוא הרצוי, למה לא להציע חלון תיווך בתוכנית? ראיתי את זה נעשה תוכניות ובכנות זה רכב נהדר עבור המשתתפים שעובדים עם יועץ פיננסי כפי שהוא מאפשר גמישות רבה יותר שילוב של השקעות אחרות של הלקוח ואת ההשקעות שלהם בתוך התוכנית. (לפרטים נוספים, ראה: 6 בעיות עם 401 (k) תוכניות .)

חשבונות מנוהלים של ETF

המקום שבו תעודות הסל עשויות לפעול בצורה הטובה ביותר בתכנית 401 (k) נמצא באזור של חשבונות מנוהלים.אלה עשויים להיות מוצעים במקום את תאריך היעד הכספים כי כרגע את מצרך חשבון מנוהל היום. עם זאת, זה עדיין יהיה תלוי בחסות התוכנית כדי לבדוק את החשבונות האלה ולוודא כי הם מתאימים המשתתפים שלהם. הם היו רוצים גם להבטיח כי הם יכולים לשמש כחלופות ההשקעה כברירת מחדל מוסמך להעפיל לנמל מבטחים.

השורה התחתונה

בעוד אני מעריץ ענק של תעודות סל, כבר זמן רב, לא קראתי ולא ראיתי שום דבר שמציג להם מקרה משכנע בתוכנית 401 (k). בשלב מסוים זה עשוי להשתנות, אבל בשלב זה אני צריך לתהות אם זה לא רק הרבה hype מצד ספקי ETF המחפשים הפצה גדולה יותר של המוצרים שלהם. (לפרטים נוספים, ראה: ה- ETF הטוב ביותר עבור 401 (k) .