קבוצת Priceline.com (סימול: PCLN PCLN קבוצת החברות המשתייכות לאנגליה 1, 645. 72-13 52% Created with Highstock 4. 2. 6 ) אקספדיה בע"מ (ExdaExpedia Inc119) 61-2 74% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) הן חברות המפעילות אתרי אינטרנט מסחריים שנועדו לסייע לאנשים עם צרכי הנסיעות שלהם. משתמשים גישה אלה אתרים להשוות חברות תעופה, מלון ומחירי רכב שכור על פני חברות שונות, באופן אידיאלי, לאבטח את העסקה הטובה ביותר. לאחר העסקה מתאימה, Priceline ו- Expedia לאפשר למשתמש להזמין ישירות על האתרים שלהם מבלי להפעיל מחדש את התהליך עם סוחר צד שלישי. חברות אלה להרוויח כסף על ידי לקיחת עמלה מכל עסקה מוזמן; עמלה זו מחויבת לסוחר, לא למשתמש, שעדיין מקבל טוב כמו מחיר, או יותר טוב, כפי שהם היו דרך אתר הסוחר. Priceline ו- Expedia לא מזוהים למעשה עם כל חברת תעופה או מלון, אלא פשוט לשמש מתווכים שמחברים קונים למוכרים. -> ->

נסיעות מקוונות לעומת מלון מניות

כמו האינטרנט הפך מתפשט יותר בתכנון הנסיעות ואת רוב ההזמנות עברה באינטרנט, Priceline ו Expedia יש הקפיצו את היתרונות. שתי המניות זינקו מאז נדירויות המיתון הגדולות שלהן, כאשר מחיר המניה של מניית בריטיש קפץ מ -67 דולר באוקטובר 2008 ל -1 דולר ל -343 דולר ביוני אשתקד, ו- Expedia ל -107 דולר מ -17 דולר בינואר 2009. הערכות שווי גבוהות קיימות בשתי המניות, (P / E) ברמה של 26. 4 נכון ליוני 2016, וכן יחס P / E של Expedia ל -24 .9 בנוסף, שתי החברות הן בעלות מחיר מכירה (P / S) ומחיר למניה (P / B) ביחס לממוצעים רחבים יותר.

בעוד שהחברות מתאפיינות במדדי הערכה גבוהים משמעותית ממוצעים רחבים יותר, יחסים אלה אינם מעניינים במיוחד את תעשיית הנסיעות המקוונת. במקרה של P / E ratios, Priceline ו- Expedia למעשה יושבים מתחת לממוצע הענף של 30. 8. זה מניות הפנאי והאירוח לשאת הערכות גבוהות בתוך שוק שורי ההתאוששות הכלכלית בעקבות הלוגיקה, כמו אלה חברות נוטים לבצע את הטוב ביותר כאשר הצרכן ביטחון הוא גבוה ואנשים יש כסף לבזבז.

אמון המשקיעים כפי שמייצג הערכות שווי נעלה לא הורחב למגזרים אחרים של תעשיית הפנאי והאירוח, כגון רשתות בתי מלון. חברת הילטון העולמית (Inc: HLT

HLTHilton Worldwide Holdings Inc72 61% .6% Created with Highstock 4. 2. 6 ), לדוגמה, יש יחס P / E, ב -14 ביוני. נכון ליוני 2016, היה נמוך ממוצעים רחבים יותר. ממוצע ענף המלונות של 22. 8, בעוד מעט מעל הממוצע, הוא בשום מקום קרוב לרמה הגבוהה של תעשיית הנסיעות באינטרנט. צמיחה גבוהה יותר של EBITDA ופחות מפריעים מהווים את ההצדקות האפשריות ביותר להערכות שווי גבוהות בין מניות נסיעות מקוונות, אך הערכות שווי צנוע למניות של בתי מלון.

צמיחה EBITDA

רווח לפני הכנסה, מסים, פחת והפחתות (EBITDA) הוא מדד מאוד מאלף כי הסרת הוצאות כגון ריבית ומסים מהמשוואה מאפשר השוואה קלה יותר בין חברות באזורים גיאוגרפיים שונים ומגזרים. משקיעים מתמצא רוצה לדעת על היכולת של החברה להרוויח כסף. שתי חברות שיש להן שורות תחתיות דומות יכולות לעורר את העובדה כי אחת יעילה יותר באמצעות המשאבים שלה כדי לייצר רווח עדיין ממוקם באזור מס גבוה או אוכף עם ריבית גבוהה החוב.

נכון לרבעון הרביעי של 2015, ה- Priceline ו- Expedia מציגים צמיחה דו-ספרתית של EBITDA דו-ספרתיים, 12% ו -11% בהתאמה. הצמיחה של הילטון ב EBITDA מ 2014-2015, לעומת זאת, היה צנוע יותר ב -7%. המשקיעים מוכנים לשלם סכום גבוה יותר של רווח למניה (EPS) למניה של חברה, כאשר הרווחים של החברה צומחים בקצב יציב. לעומת זאת, גם כאשר הרווחים גבוהים, אם הם עומדים או, גרוע יותר, ירידה השנה על פני שנה, המשקיעים מוכנים פחות לשלם פרמיה עבור רווחים כאלה.

משבש פחות

משבשנים צמחו כמו קוץ בצד עבור רבים stalwarts בתעשייה במאה ה -21. חברות המוניות, למשל, משכו את כוח הלובי שלהן, במאמצים לשכנע ממשלות וממשלות מקומיות להטיל תקנות או איסורים מפורשים על עולים כמו אובר וליפט. ענף המלונאות טומן בחובו דאגות משלו, ובראשן Airbnb, שהוא אתר שמתאים לבעלי בתים המוכנים לפנות ביעילות את בתי המגורים שלהם למטיילים המבקשים לינה.

על פי דו"ח של התאחדות המלונות, בניו יורק לבדה Airbnb siphb 450 מיליון דולר בהכנסות ישירות ממלונות בין ספטמבר 2014 ואוגוסט 2015. Extrapolating נתון זה לכל הארץ ובעולם, אתה יכול לשער כי Airbnb מייצג איום בולט על בתי מלון שיכולים להפוך להיות קיומי בשנים הבאות, אם התעשייה כולה תשתנה בכיוון הזה.

לעומת זאת, חברות נסיעות מקוונות אינן עומדות בפני איומים דומים מצד מפריעים. למעשה, מנקודת המבט של סוכנויות הנסיעות של לבנים וטיח של שנים עברו, Priceline ו- Expedia הן המשפריעות. חברות אלו אימצו טכנולוגיה חדשה ועקביות להישאר בחוד החנית של השינויים בתעשייה שלהם. כתוצאה מכך, המשקיעים יש אמון לגבי העתיד שלהם ברצון לשלם מכפילים גבוהים יותר להשקיע בעתיד.