מניות הבנקים ידועים לשמצה במסחר במחירים מתחת לערך בספרים למניה, גם כאשר ההכנסות וההכנסות של הבנק נמצאים במגמת עלייה. ככל שהבנקים גדלים ומתרחבים לפעילות בנקאות לא מסורתית, במיוחד במסחר, פרופילי הסיכון שלהם הופכים רב-ממדיים וקשים יותר לבנייה, מגבירים את אי-הוודאויות של עסקים ושל השקעות. זו כנראה הסיבה העיקרית מדוע מניות הבנקים נוטים להיות שמרני מוערך על ידי המשקיעים אשר חייב להיות מודאג לגבי הבנק מוסתר הסיכון החשיפות. המסחר עבור חשבונות שלהם כמו סוחרי בשוקי נגזרים פיננסיים שונים חושף את הבנקים הפסדים פוטנציאליים בקנה מידה גדול, משהו המשקיעים החליטו לקחת בחשבון מלא בעת הערכת מניות הבנקים.

- <->

ערך הספר למניה

ערך הספר למניה הוא מדד טוב להערכת מניות הבנקים, מחיר המניה לעומת השווי המאזני למניה. האלטרנטיבה של השוואת מחיר המניה לרווח, או יחס מחיר לרווח (P / E), עשויה לגרום לתוצאות שווי בלתי מהימנות, שכן הרווחים הבנקאיים יכולים בקלות לנוע קדימה ואחורה בשינויים גדולים מרבעון לרבעון, , פעולות בנקאיות מורכבות. באמצעות הערך בספרים למניה, מתייחסת ההערכה להון העצמי שיש לו תנודתיות מתמשכת פחות מהרווחים הרבעוניים במונחים של אחוז השינוי, שכן להון יש בסיס הרבה יותר גדול, ומספק מדידה שוויונית יותר.

->

הבנקים עם יחס P / B דיסקונט

יחס P / B יכול להיות מעל או מתחת לאחד, תלוי אם המניה נסחרת במחיר גבוה או נמוך מהשווי המאזני למניה . יחס של P / B אחד מעל הממוצע, פירושו שהמלאי מוערך בפרמיה לערך בספרים, כאשר יחס P / B מתחת ל - 1 פירושו שהמלאי מוערך בהנחה לערך בספרים. בנק אוף אמריקה וסיטיגרופ היו ההנחות העמוקות ביותר ב -43 ו -40% בהתאמה, נכון ל -29 באפריל 2016.

כל חמשת הבנקים להסתמך על פעולות המסחר כדי לשפר את הביצועים הפיננסיים, עם המסחר השנתי שלהם סוחר חשבון רווחים כל מיליארדי. עם זאת, פעילות המסחר הנוכחי חשיפות הסיכון הגלום יכול במהירות להפוך את החיסרון. לעומת זאת, וולס פארגו ושות '(סימול: WFC WFCWells Fargo & Co56 18% 30% Created with Highstock 4. 2. 6 ), הבנק הגדול ביותר בארה"ב לפי שווי השוק, ראה את המסחר במניות שלה בפרמיה בגין שווי המניות שלה למניה של 28% נכון ל -29 באפריל 2016. אחת הסיבות לכך היא וולס פארגו ממוקדת פחות בפעילות המסחר מאשר חמשת הבנקים האחרים, דבר שעלול להפחית את חשיפות הסיכון שלה .וולס פארגו של סוחר המסחר חשבון הרווח היה רק ​​614,000,000 $ בשנת 2015 לעומת 6 בהתאמה. 5 מיליארד דולר 6 מיליארד דולר רווחי המסחר של בנק אוף אמריקה סיטיגרופ באותה שנה.

סיכוני שווי

בעוד המסחר בעיקר נגזרים יכול להפיק כמה מהרווחים הגדולים ביותר עבור הבנקים, זה גם חושף אותם לסיכונים קטסטרופלי. השקעות של הבנק בנכסי חשבון מסחר יכולות להגיע למאות מיליארדי דולרים, תוך לקיחת נתח גדול מסך נכסיו. נכון ל -31 במרס 2016, לבנק אוף אמריקה היו 179 מיליארד דולר בנכסיה למסחר, וסיטיגרופ עמדה על 273 דולר. 7 מיליארד דולר. הבנק עם רוב החזקות כאלה הוא JPMorgan צ 'ייס, ב 366 $. 2 מיליארד דולר. יתר על כן, השקעות במסחר הן רק חלק מחשיפות הסיכון של הבנק כאשר הבנקים יכולים למנף את המסחר בנגזרים שלהם לסכומים כמעט בלתי נתפסים ולשמור אותם על המאזנים.

לדוגמה, בסוף שנת 2015, היה לבנק אוף אמריקה חשיפה כוללת של למעלה מ -39 טריליון דולר, וסיטיגרופ עמדה על יותר מ -48 טריליון דולר. אלה מספרים stratospheric בהפסדי מסחר פוטנציאל לגמד את סך המניות של המניות של $ 262. 8 מיליארד ו 227 $. 5 מיליארד דולר עבור שני הבנקים, בהתאמה. לנוכח אי-וודאות הסיכון, המשקיעים מושפעים באופן הטוב ביותר מכל רווחים הנובעים ממסחר בנגזרים של הבנק.