Bridgewater Associates LP היא אחת מקרנות הגידור הגדולות בעולם והיא נוסדה על ידי המשקיעים האגדיים ריי דליו. הקרן מנהלת נכסים בשווי של 154 מיליארד דולר עבור מגוון משקיעים, כולל קרנות פנסיה, קרנות, קרנות צדקה, קרנות הון ריבוניות ובנקים מרכזיים ברחבי העולם.

Storied Past

ההיסטוריה של Bridgewater היא ייחודית אפילו לפי הסטנדרטים של תעשיית קרנות הגידור עילית. לא רק ברידג'ווטר היא אחת הקרנות הגדולות בעולם; היא גם אחת מהקרנות הרווחיות ביותר בעולם. קרן ברידג 'ווטר פיור אלפא נוסדה בשנת 1975 והוציאה 45 מיליארד דולר לתשואה מוחלטת עד כה, והיא מדורגת בין קרנות הגידור המובילות בעולם. גם כשקרנות גידור אחרות צנחו בעקבות המשבר הפיננסי של 2008, בריג'ג'ווטר עמדה גבוה, והפכה רווח בכל המצוקה.

- <->

אסטרטגיה All-Weather

מחזיר כוכבים כאלה היו אפשריים בשל הטיפול המיומן של הקרן על ידי דליו ומנהלי השקעות עמית בוב פרינס, גרג ג 'נסן ודן ברנשטיין. נוסחה לפני כמעט שני עשורים, האסטרטגיה של כל מזג האוויר של ברידג'ווטר עדיין משלמת בצורה נאה, ומסייעת לחברה לניהול כספים להפליג בסערות פיננסיות. השגת האסטרטגיה של כל מזג האוויר סייעה גם לחלוץ הקרן למגוון רחב של אסטרטגיות חדשות, כגון שכבת מטבע וסיכון יחסי. תחת אסטרטגיות אלה, כל סוג הנכס הוא משחק הוגן עבור Bridgewater, ואת המשרד מגדיל את החזר על נכסים עם שימוש במינוף.

- <->

עקרונות הליבה

הקרן מבוססת קונטיקט מנווטת את המורכבות הפיננסית הגלובלית על ידי תמיכה בפתיחות הרדיקלית בקרב 1, 500 העובדים שלה, ובדבקות בכללי הליבה שפותחו על ידי דליו. ברידג'ווטר מחלק עותקים של עקרונות, ספר כמעט 100 עמודים ספר שנכתב על ידי דליו. הספר נדרש לקריאה לחדשים המנסים להשתלב בתרבות הפירמה. עיקרי הספר של 210 עקרונות לא רק לשמש מדריך בפועל בפועל בתלבושת, אלא גם לשלוט על פעילויות אחרות, כגון איך מנהלים ועובדים אינטראקציה אחד עם השני בחברה.

כללים מחמירים כאלה משכו הרבה ביקורת על החברה. עם זאת, המומחיות של Bridgewater יש אוהדים שלה גם כן. בונד גרוס, מנהל ההשקעות הראשי של יאנוס קפיטל גרופ (סימול: JNS), אומר כי גם הפדרל ריזרב האמריקאי ישים לב לדגמים של דליו בזמן קבלת החלטות לגבי כַּלְכָּלָה.

תכנון הירושה מעידה

אפילו ברידג'ווטר נהנה הצלחה פנומנלית על פני ארבעת העשורים האחרונים, המשרד נראה כושל באזור מפתח אחד כי בדרך כלל רודף קרנות גידור: תכנון הירושה.עובדה ידועה היא כי קרנות גידור למצוא את זה מאתגר לשגשג ללא היד המנחה של מייסדיהם האידיוסי. זו גם סיבה אחת מדוע המייסדים מתקשים לוותר על השליטה על קרנות הגידור שהם יצרו.

בעיה דומה נראה פגע ברידג'ווטר גם כן. בחודש פברואר 2016, העיתונות הפיננסית היה abuzz עם חדשות על מאבק הירושה בין דליו ו ג 'נסן, כיום מנכ"ל משותף ומנהל שותף ראשי השקעות. בעוד שני המנהלים הבכירים דיווחו כי ההבדלים ביניהם נפתרו, זה היה הפתעה כשדאליו שכר את ג'ון רובינשטיין, לשעבר מנכ"ל בחברת אפל (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174 25 + 1 01% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ), עבור אחד של עמדות העליון של החברה. אפילו כששכרה יד טכנולוגית לקרן גידור כמו ברידג'ווטר גבה גבות, ההתפתחות המפתיעה יותר בהודעת החברה היתה שג'נסן יפסיד את חובותיו המנהליים ויתמקד בתפקיד ההשקעות.

ברידג'ווטר מתגאה בכך שהיא מכנה את עצמה "סוג אחר של חברה" בתעשיית קרנות הגידור, אך נושא הירושה האחרון בחברה בהחלט יכול להוות אתגר לתביעה זו.