מדד Standard & Poor's (S & P) 500 עלה לרמה גבוהה של כל הזמנים ביום חמישי, 20 ביולי 2016. השווקים ממשיכים לטפס על קיר של דאגה על רקע של זרמים פוטנציאליים שליליים גלובליים, כולל נשירה מיוון שעשויה לעזוב את האיחוד האירופי, את היציבות בגוש האירו, את הבחירות לנשיאות ארצות הברית, את המתחים הפוליטיים, את הטרור ואת העלאות הריבית. משקיעים זהירים אשר לפקח על תיקי שלהם באופן קבוע אולי רוצה לגדר את קרנות הנאמנות שלהם עמדות כדי להגן על רווחים במקרה של היפוך בשוק. זה מעלה את השאלה: האם המשקיעים יכולים להתגונן מפני עמדות קרנות הנאמנות שלהם?

-> ->

טבע קרנות נאמנות

רוב קרנות הנאמנות ליישם אסטרטגיה ארוכה. הם משקיעים בחברות שעומדות בקריטריונים ובנושאים המתועדים בתשקיפים שלהם. קרנות נאמנות משקיעות ערך, צמיחה ו / או הכנסה, בדרך כלל עם אופק ארוך טווח. קרנות לטווח ארוך לוקחות מכות בשוק ההאטה. שוק הדובים של 2007-2009 ראה מדד S & P 500 לצלול 57%. שוק הדובים הממוצע נמשך 11 חודשים ומאבד בממוצע 35% מערכו. השוק הממוצע של השור נמשך 31 חודשים וזכה ב -107% מאז 1929. מדד הדאו ג'ונס (DJIA) ירד ב -6 במארס 2009 ב -6, 507 והגיע לשיא חדש בכל הזמנים של 18, 595 ביולי 20, 2016, למעלה מ 185% שנמשך 88 חודשים, מה שהופך אותו השני הארוך ביותר פועל בשוק השור בהיסטוריה. השוק הגדול ביותר בשוק השורי התחיל רק לאחר ההתרסקות בשוק ב -1987, שנמשך כמעט 13 שנים ל -2000 והביא לעלייה של 582%.

-> ->

מה זה גידור?

גידור היא שיטה לשמר את הערך של מיקום כיווני על ידי הוספת עמדות מנוגדות. המטרה היא להוסיף עמדה מעריכה כאשר הפוזיציה האחרת פוחתת, ובכך מייצבת את הערך נטו כנגד כל תנועות השוק. טכניקות גידור דורשות בדרך כלל הון נוסף ועלויות נוספות, כגון פרמיות, ריבית מרווח, עמלות, החלקה ועמלות. מדד השוואת קרנות הנאמנות הן הסוגים הנוחים ביותר של קרנות לגידור. כמו קרן הנאמנות מקבל יותר אקזוטיים, גידור הבחירות הופכים רזה.

הגבלת מגבלות עם חשבונות פרישה

חשבונות פרישה יש את הזמן הקשה ביותר עם גידור, שכן חשבונות אלה אינם מאפשרים שולי קצר מכירה. הדרך הפשוטה ביותר לגדר עמדה היא לקצר את המיקום המדויק, הידוע גם בשם אגרוף קצר. זה דורש הון נוסף אמצעי קצר למכור את המיקום הארוך. מאחר שלא ניתן לקצר את קרנות הנאמנות, האתגר טמון במציאת דרכים לקצר את מרכיבי המרכיבים בקרן הנאמנות. כאשר רכיבים מקובצים יחד כמו אינדקס, זה עושה את המשימה הרבה יותר קל.

מדדי גידור של מדד הגידור של קרנות נאמנות

למשקיעים המחזיקים בקרנות נאמנות, כגון Vandard 500 Index Admiral Shares ("VFIAX"), יש זמן קל יותר לגידור מפני שמיקומי הרכיב מקובצים יחד כמדד. במקרה זה, מרכיביו של VFIAX משקפים את מדד S & P 500, מה שנותן לו גרסת בטא של 1. לכן, כדי לגדר את ה - VFIAX הארוך, משקיע יכול לקצר את הערך המקביל במדד S & P 500 באמצעות תעודות סל שונות (ETF) כולל ה- SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Units 258 71 + 0 10% Created with Highstock 4. 2. 6 ) או Vanguard S & P 500 ETF (NYSEARCA: VOO VOOVANGARD S & P500237 64 + 0 09% Created with Highstock 4. 2. 6 ).

עלויות לגידור

אסטרטגיית הגידור הפשוטה של ​​קיצור מרכיבי המדד המקבילים באמצעות תעודת סל, דורשת חשבון מרווח. הוצאות ריבית על המרווח חלות על פוזיציות בחסר. שיעור זה יכול להשתנות בין brokerages, החל 3 עד 7% בשנה. לכן, חשוב לשקול את מסגרת הזמן עבור מחזיק את הגידור. משקיע המצפה למכירה של 5% בשוק תוך שנה צריך לשקול את היתרונות של תשלום 7% בריבית, על הפסד נטו של 2%. עמלה ועלויות החלקה, בעוד נמוכה יחסית, הם עדיין הוצאות לשקול.

Slipage עלויות

SPY יש נפח המסחר היומי הממוצע (ADTV) של 99. 2 מיליון מניות לעומת VOO של 2. 26 מיליון מניות. זה גורם הרבה יותר נזילות ומרווחים הדוק. SPY בדרך כלל שומרת על מרווח של סנט אחד בין ההצעה הפנימית ולשאול, לעומת 15 סנט להפיץ עבור VOO. לכן, SPY צריכה להיות כלי הגידור המועדף עבור VFIAX.

Scaled Hedging

גידור היא אסטרטגיה הגנתית שמטרתה להגן ולשמור על ערך מפני תנודתיות בשוק. גידור טהור נועד לשמור על רווחים, לא לגדל אותם. זה מביא בחשבון את ההזדמנויות שאבדו אם השוק נע גבוה יותר, במקום להפעיל את המכירה הצפויה. מקצוענים מתאימים באופן פעיל את סכום הגידור כדי לנצל רווחים נוספים. זה כרוך ניהול ניטור פעיל. משקיעים זהירים יכולים לשקול הגדלה לתוך גידור במרווחים קבועים מראש כאשר השוק מטפס גבוה יותר כדי לשמור על רווחים נוספים, אולי הוספת 25% גידור כאשר ספציפיים S & P 500 רמות ההתנגדות הם surpassed. זה משאיר את מנות unged כדי להמשיך לייצר רווחים כאשר חלקים מגודר לשמור על רווחים קיימים.

אלטרנטיבות אחרות

משקיעים מתוחכמים עשויים לשקול לכלול אופציות של צבירים ואסטרטגיות בטא / דלה-גידור המקשרות פחות הון ליישום. אינדקס ממונעים מדד תעודות סל צריך להיחשב רק לטווח קצר, שכן הם נועדו רק לשקף את הביצועים ההופכים למדד המעקב ליום אחד. מבנה איזון יומי יומי משאיל ריקבון מחיר עקב contango ואת ההשפעה המתרככת. ProShares Ultra VIX חוזים עתידיים לטווח קצר (NYSEARCA: UVXY UVXYPrShrs Trust II14.89-1. 00% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ) המשקיעים יכולים לצפות עד 10% ריקבון מחיר על בסיס חודשי. רק משקיעים מנוסים צריכים לשקול להשתמש בהם על בסיס קצר למטרות הגנה. למרבה הצער, אלה ממונפים ההפוך מדד ETFs הם חלק כלי רכב רק קיימא רק קיימא כדי גידור בחשבונות פרישה.