בנקאות השקעות לא יכול להיות עוד הבחירה הבלתי מעורער עבור הטוב ביותר ואת הבהיר (לקרוא "הבנקים? לא, תודה!" על ידי האקונומיסט). במקום לזרום לתוך בנקאות השקעות, בוגרי העליון רבים בוחרים כעת קריירה בייעוץ וניהול, טכנולוגיה או משיקה סטארט-אפים משלהם (ראה מאמר זה בלומברג). בעוד את הפיתוי של בנקאות השקעות אולי עמום, עבור סטודנטים רבים האוצר, זה עדיין נשאר הבחירה הקריירה העליון עם מחקר הון מגיע רחוק השני. מחקר השוויון נתפס לפעמים כבן דודה חסר זוהר, נמוך יותר, של בנקאות להשקעות. אולם המציאות שונה מזו של תפיסה זו. כדי לעזור לך לגבש את דעתך, הנה השוואה ראש אל ראש של מחקר הון בנקאות השקעות בעשרה תחומי מפתח. (הערה: על ידי מחקר הון עצמי, אנו מתכוונים למכור צד מחקר שנערך על ידי מחלקות המחקר של ברוקר-סוחרי.)

1. עבודה איזון החיים : מחקר הון הוא המנצח ברור כאן. למרות 12 שעות ביממה הם הנורמה עבור שותפים מחקר עמיתים אנליסטים, יש לפחות שלבים של רגיעה יחסית. הזמנים העמוסים ביותר כוללים ייזום כיסוי על סקטור או מלאי מסוים ועונת הרווחים, כאשר יש לדווח על דיווחי הרווחים של החברות במהירות. השעות בבנקאות להשקעות כמעט תמיד ברוטאליות, עם שבועות עבודה של 90 עד 100 שעות די נפוץ עבור אנליסטים בנקאות השקעות (הנמוך ביותר על מוט הטוטם). יש התגברות על השעות הרעות של האנליסטים הבנקאיים להשקעות, במיוחד לאחר מותם הטראגי של שלושה בנקאים זוטרים בשנים האחרונות. למרות שזה הוביל למספר של וול סטריט המשרד מכסת מספר שעות שעבדו על ידי בנקאים זוטרים, הגבלות אלה עשויים לעשות מעט כדי לשנות את "עבודה קשה, לשחק קשה" התרבות של בנקאות השקעות. התלונה הנפוצה ביותר של אלה שיש להם להפסיק את בנקאות ההשקעות היא כי חוסר מוחלט של איזון עבודה לחיים מוביל לשחיקה. תלונה זו נדירה רק בקרב המועסקים במחקרי המניות.
2. נראות : מחקר הון הוא הזוכה בתחום זה גם כן. שותפים ושותפים זוטרים לעתים קרובות מקבלים הכרה על עבודתם על ידי כך שמופיעים על דוחות מחקר המופצים לכוח המכירות של החברה, ללקוחות ולכלי התקשורת. מאז אנליסטים בכירים מוכרים מומחים על החברות שהם מכסים במגזר, הם מבוקשים על ידי התקשורת להערות על חברות אלה לאחר דיווחים על רווחים או להכריז על התפתחות חומרית. בנקאים להשקעות, לעומת זאת, לעמל בחוסר בטחון יחסית ברמה הזוטר. עם זאת, הנראות שלהם עולה באופן משמעותי כאשר הם מטפסים על סולם בנקאות השקעות, במיוחד אם הם חלק מצוות שעובד על עסקאות גדולות יוקרתי.
3. התקדמות : בנקאות השקעות זוכה בתחום זה. יש מסלול ברור עם מסגרת זמן מוגדרת להתקדמות הקריירה בתחום הבנקאות להשקעות. זה מתחיל עם עמדת אנליסטים (2-3 שנים) (קרא עוד איך להיות אנליסט בנק ההשקעות), ולאחר מכן מעברים לתפקיד שותף (3 + שנים), ולאחר מכן אחד בתור להיות סגן נשיא ובסופו של דבר דירקטור או מנהל כללי. נתיב הקריירה במחקרי ההון מוגדר פחות בבירור, אך בדרך כלל הולך כמקושר, אנליסט, אנליסט בכיר, ובסופו של דבר סגן נשיא או מנהל מחקר. בתוך המשרד, עם זאת, בנקאים להשקעה כנראה יש סיכוי טוב יותר להגיע העליון מאוד, שכן הם מקבלי העסקה ולנהל קשרים עם הלקוחות הגדולים של המשרד. אנליסטים מחקריים, לעומת זאת, עשויים להיתפס כמחנקנים שאינם בעלי יכולת דומה להביא עסקים גדולים.
4. פונקציות עבודה : בנקאות להשקעות כנראה זוכה גם כאן, אם כי רק בטווח הארוך. חברות מחקר הון מתחילות על ידי ביצוע הרבה מודלים פיננסיים וניתוח תחת פיקוחו של האנליסט האחראי על כיסוי של מגזר מסוים או קבוצה של חברות. אבל מקורבים גם לתקשר במידה מוגבלת עם לקוחות בצד קונה, ניהול העליון של חברות תחת הכיסוי ואת הסוחרים של המשרד ואנשי מכירות. עם הזמן, האחריות שלהם להתפתח מודלים פיננסיים פחות מידה רבה יותר של דו"ח בכתב וגיבוש חוות דעת להשקעות ותזות. עם זאת, אין הרבה השתנות של פונקציות העבודה של שותפים ואנליסטים. מה משתנה הוא הזמן היחסי בילה על פונקציות אלה. בנקאים להשקעות, לעומת זאת, מבלים את השנים הראשונות של הקריירה שלהם שקועים מודלים פיננסיים, ניתוח השוואתי ועריכת מצגות PowerPoint ו pitchbooks. אבל כאשר הם עולים בסולם, הם מקבלים את ההזדמנות לעבוד על עסקאות מרגש כגון מיזוגים ורכישות או הנפקות ציבוריות ראשוניות. אנליסטים מחקריים מקבלים הזדמנות זו רק לעתים רחוקות, כאשר הם מובאים "מעבר לקיר" ("הקיר" מתייחס להפרדה המנדטורית בין בנקאות להשקעות ומחקר) כדי לסייע בעסקה ספציפית של חברה שהם מכירים מבפנים.
5. עיצובים : ההבדל כאן מסתכם בכינוס אנליסט פיננסי מוסמך (CFA) או תואר שני במנהל עסקים (MBA). CFA, שנחשב כסטנדרט הזהב לניתוח אבטחה, הפך כמעט חובה לכל מי שרוצה להמשיך בקריירה במחקר הון. אבל בעוד CFA ניתן להשלים בכל חלק של עלות תוכנית MBA, היא תוכנית מפרך כי צריך מידה רבה של מחויבות לאורך שנים רבות. להיות תוכנית לימוד עצמי, CFA אינו מספק רשת מקצועית מיידית כמו בכיתה MBA עושה. תוכנית הלימודים במנהל עסקים, מאידך גיסא, מכוח היותה עסקית יותר ופחות ממוקדת השקעות מאשר CFA, עושה את זה יותר מתאים למקצוע בנקאות השקעות.עם זאת, התחרות להיכנס לבתי הספר העסקיים הטובים ביותר - שבו רוב חברות וול סטריט לשכור את מקורביו - הוא אינטנסיבי. (לקבלת מידע נוסף ראה האם אתה צריך לקבל CFA, MBA או שניהם וגם MBA או CFA: איזה הוא הטוב ביותר עבור קריירה האוצר).
6. מיומנות סטים : כפי שצוין קודם לכן, מודלים פיננסיים וניתוח מעמיק הם המשותף הן לבנקאים להשקעות והן לאנליסטים בתחום המחקר בשלבים המוקדמים של הקריירה שלהם. מאוחר יותר, המיומנות מגדירה סטייה, עם בנקאים השקעות נדרש להיות מיומן בעסקאות סגירה, טיפול עסקאות גדולות וניהול קשרי לקוחות. מומחי מחקר, לעומת זאת, צריכים להיות יעילים הן בתקשורת מילולית והן בכתב, ויש להם יכולת לקבל החלטות מאוזנות המבוססות על ניתוח קפדני ועל בדיקת נאותות.
7. הזדמנויות חיצוניות : אנליסטים מחקר מוצלח ובנקאים להשקעות בדרך כלל אין מחסור של הזדמנויות חיצוניות בגלל הניסיון שלהם, ידע ומיומנויות. אנליסטים בתחום המחקר צפויים להימשך לכיוון הצד הקונה (i, e, מנהלי כספים, קרנות גידור וקרנות פנסיה), בעוד שבנקאי השקעות מנוסים מצטרפים בדרך כלל לחברות פרטיות או הון סיכון.
8. חסמים הכניסה : הן בנקאות השקעות מחקר הון הם אזורים קשים להיכנס, אבל מחסומי הכניסה עשוי להיות נמוך במעט עבור מחקר הון. אמנם אין זה נדיר לראות מקצועי עם כמה שנות ניסיון במגזר מסוים או אזור להצטרף לחברה בצד למכור כמו אנליסט הון או אנליסט בכיר, זה קורה לעתים רחוקות בנקאות השקעות.
9. ניגודי אינטרסים : למרות שבנקאי השקעות ומחקרי מחקר צריכים להתרחק מניגודי עניינים, זהו נושא גדול יותר במחקרי ההון מאשר בבנקאות להשקעות. הדבר הודגש על ידי פעולות האכיפה של ה- U. S ניירות ערך נגד 10 חברות מובילות בוול סטריט ושני אנליסטים בכוכבים ב -2003, המתייחסים לקונפליקט אנליסטים במהלך בום הטלקום / דוט-קום והפרוצה בסוף שנות ה -90 ובתחילת שנות ה -2000. על פי ההסדר, החברות שילמו פיטורים ועונשים אזרחיים בסך 875 מיליון דולר, בין הגבוהים ביותר שהוטלו אי פעם על פעולות אכיפת ניירות ערך אזרחיים. 10 החברות גם היו צריכים להסכים לבצע שורה של רפורמות מבניות שנועדו להפריד לחלוטין המחקר שלהם נשק השקעות בנקאיות.
10. פיצויים : הן השקעות בנקאות מחקר הון הם מקצועות היטב, אבל עם הזמן, בנקאות השקעות היא בחירה הרבה יותר משתלם בקריירה. בנקאים להשקעות זכאים לבונוסים כבדים משום שהם מעורבים ישירות בעסקאות שמייצרות מיליונים בהכנסות עבור החברות שלהם. מומחי מחקר, לעומת זאת, מניבים הכנסות עקיפות באמצעות פעילויות מכירה ומסחר המבוססות על המלצותיהם. המוניטין של מחלקת המחקר של הפירמה עשוי להיות גורם משמעותי בהתנודדות החלטת החברה בעת בחירת חתם כאשר יש לגייס הון. אולם למרות שחברת ההשקעות עשויה לבצע סכום משמעותי באמצעות עמלות וחיתום חיתום, נאסר על אנליסטים לבצע פיצוי ישיר או עקיף מהכנסות בנקאות להשקעות.במקום זאת, אנליסטים למחקר מתוגמלים מעל ומעבר לשכרם ממאגר בונוס. מענקים תקופתיים אלה נקבעים על ידי מספר גורמים, לרבות פעילות המסחר בהתבסס על המלצות האנליסטים, הצלחתן של המלצות אלה, רווחיות החברה וחטיבת שוק ההון שלה ודירוג צד הרכישה. עם זאת, בנקאים להשקעה ברמת הכניסה עשויים לקבל פיצוי כולל העשוי להיות בין 20% ל -50% לעומת עמיתיהם במחקר, ופער זה עשוי להתרחב במידה ניכרת לאורך זמן. -

-> ->

השורה התחתונה

בסך הכל, אם יש לבחור בין יציאה לקריירה במחקר הון לעומת אחד בנקאות השקעות, גורמים כגון איזון בין עבודה לחיים, חשיפה וחסמים כניסה לטובת מחקר הון. מצד שני, גורמים כמו לקוחות פוטנציאליים לקידום, פונקציות עבודה ופיצוי להטות את המאזניים לטובת בנקאות השקעות. בסופו של דבר, בסופו של דבר, הבחירה נובעת להגדיר מיומנות משלך, האישיות, החינוך, ואת היכולת לנהל לחצים עבודה וניגודי אינטרסים.

-> -