הכלכלן הזוכה בפרס נובל, מילטון פרידמן, הזכיר לראשונה מסוק או מסוקים, בסוף שנות ה -60, אך הרעיון זכה לפופולאריות ב -2002, לאחר שראש הבנק הפדרלי לשעבר, בן ברננקי, התייחס לכסף המסוק כאל כלי כדי להדוף את הדפלציה. גוש האירו מיישם מדיניות כמותית אגרסיבית (QE) ופוליסות שליליות בניסיון למנוע תקופות דפלציוניות. עם זאת, מדיניות הבנק המרכזי של אירופה (ECB) הוכיחה את עצמה לא יעילה וכתוצאה מכך, כסף מסוק יכול להפוך למציאות באירופה.

-> ->

מסוק כסף מוגדר

טיפות מסוק היא מדיניות מוניטרית כי בנק מרכזי יכול ליישם כדי לעורר את הכלכלה. המדיניות היא לא מקובלת ואפשרות חלופית בלתי הפיכה ל- QE; יש להשתמש בו באופן תיאורטי בסביבות כלכליות קיצוניות, כגון תקופות דפלציוניות. בנקים מרכזיים יכולים לממש כסף מסוקים על ידי יצירת כסף, במקום הנפקת חוב או העלאת מסים למימון הוצאות הממשלה. לאחר מכן, הבנקים המרכזיים לעורר את הכלכלה על ידי העברת כסף לציבור הרחב או להוציא את הכסף על השקעות. כתוצאה מכך, הציבור יגדיל את ההוצאות, בתורו, האינפלציה צריכה להגדיל. טיפות מסוקים עשויות להיות קבועות ובלתי הפיכות, בניגוד ל- QE, שהוא זמני.

-> ->

מדיניות כלכלית ומדינית אירופית

אירופה החלה תוכנית QE במרס 2015 בשווי של כ -1 טריליון יורו. עם זאת, הבנק המרכזי של אירופה הרחיב את תוכנית QE שלו על ידי העלאת רכישות האג"ח החודשיות שלה ל -80 מיליארד אירו לחודש, מ -60 מיליארד יורו בחודש מארס 2016. יתר על כן, אג"ח קונצרניות הפכו זכאיות לתוכנית QE. תוכנית ה- QE של הבנק המרכזי האירופאי היא כלי עקיף המשמש להמריץ את הצמיחה, אך יעילותה היא חסרת תועלת. על אף תוכנית התמריצים הגדולה של הבנק המרכזי האירופאי, מדד ה - HICP המשולב של אירופה (HICP,) כלי המשמש למדידת האינפלציה, נותר כמעט 0% מאז תחילת התוכנית, נכון לאוגוסט 2016. אירופה חווה תקופות דפלציוניות במהלך שנת 2016, כאשר דיווחה HICP כולל של -0. 2% בחודש פברואר, -0. 2% באפריל ו -0. 1% במאי 2016.

- 3 - -

כדי להילחם בתקופות דפלציוניות נוספות, הבנק המרכזי של אירופה יישם מדיניות ריבית שלילית. בחודש מרס 2016, הבנק המרכזי של אירופה קבע את שיעורי ההפקדה ב -0. 4%, מה שמראה כי הבנק המרכזי בנקים פרטיים להעניש המפקידים ששומרים כסף בבנקים. הריביות השליליות צריכות להגדיל באופן תיאורטי את הוצאות הצרכנים ולהגדיל את האינפלציה, שכן הבנקים ילוו לצרכנים, ולאחר מכן ירכשו הצרכנים מוצרים ושירותים. בנקים, עסקים וצרכנים צריכים, באופן תיאורטי, להשקיע ולהוציא כסף בסביבת הריבית השלילית, אך המדיניות הוכיחה כי אינה יעילה.

אפשרות של מסוק כסף

למרות שה- ECB מיישם את QE ואת הריבית השלילית, גוש האירו נאבק להגביר את האינפלציה ואת התוצר המקומי הגולמי (GDP). הבנק המרכזי האירופאי צופה כי האינפלציה תהיה כ -0.1% והתמ"ג הצמיחה תהיה 1. 4%. כתוצאה מכך, הכלכלנים שוקלים כסף מסוק ככלי אחרון מדיניות המוניטרית כדי לעורר את הכלכלה.

יו"ר הפד לשעבר ברננקי וראש רשות השירותים הפיננסיים של בריטניה, אדיר טרנר, התווכחו על שימוש בכספי מסוקים בכמה ממשקים. נשיא הבנק המרכזי של אירופה, מריו Draghi, אמר כי הוא אינו שולל את הכסף המסוק ככלי כדי לעורר את גוש האירו. מאחר שגוש האירו חווה תקופות דפלציוניות, אשר משפיעה לרעה על הכלכלה בטווח הארוך, הבנק המרכזי האירופאי צריך למצוא דרך להגדיל את האינפלציה.

תקופות דפלציוניות גורמות לצרכנים ולעסקים לרסן את ההוצאות משום שהמחירים עשויים להמשיך ליפול ולכן הם דוחים את הרכישות. כתוצאה מכך, דפלציה גורמת לחולשה כלכלית, הגורמת למחירים של סחורות ושירותים ליפול, והמחזור חוזר עד שה- ECB מפרס כלים אחרים כדי להפוך אותו. תוכנית ה - QE של הבנק המרכזי של אירופה ומדיניות הריבית השלילית לא הביאו את קצב האינפלציה של גוש האירו קרוב ליעד של קרוב ל -2%, ולכן כמה כלכלנים וקובעי מדיניות שוקלים את כספם במסוק כחלופה.