כאשר מתמודד עם זעזוע פתאומי לכלכלה שלה, מדינה יכולה לבחור ליישם מערכת כפולה או כפולה מטבע חוץ. עם סוג זה של מערכת, למדינה יש יותר משיעור אחד שבו מטבעות שלה מוחלפים. לכן, בניגוד למערכת קבועה או צפה, המערכות הכפולות והרב-שכבתיות מורכבות משיעורים שונים, קבועים וצפים, המשמשים לאותה מטבע באותה תקופה. (כדי ללמוד עוד על אלה, ראה צף ושערי חליפין קבועים ),

במערכת כפולה שער החליפין, הן קבועה ושוטפת שערי חליפין בשוק. התעריף הקבוע חל רק על מקטעי שוק מסוימים, כגון יבוא ויצוא "חיוניים" ו / או עסקאות עו"ש. בינתיים, מחיר העסקאות בחשבון ההון נקבע על ידי שער שער מונע בשוק (כדי לא להפריע לעסקאות בשוק זה, שהן חיוניות למתן עתודות זרות למדינה).

בשיטת שער חליפין מרובה, המושג זהה, למעט השוק מחולק למגזרים שונים רבים, כל אחד עם שער חליפין משלו, בין קבוע או צף. לכן, יבואנים של סחורות מסוימות "חיוניים" למשק עשוי להיות שער החליפין מועדף בעוד היבואנים של "לא חיוניים" או מוצרי מותרות עשוי להיות שער הדולר מייאש. עסקאות בחשבון ההון יכולות, שוב, להותיר את שער החליפין הצף.

-> ->

למה יותר מאחד?

מערכת מרובת היא בדרך כלל מעבר בטבע ומשמש כאמצעי להקלה על עודף לחץ על עתודות מט"ח כאשר זעזוע פוגע בכלכלה וגורם למשקיעים להיכנס לפאניקה ולמשוך החוצה. זוהי גם דרך להכניע את האינפלציה המקומית ואת הביקוש היבואנים על מטבע חוץ. יותר מכל, בתקופות של מהומה כלכלית, זהו מנגנון שבו ממשלות יכולות ליישם במהירות את השליטה על עסקאות במטבע חוץ. מערכת כזו יכולה לקנות זמן נוסף עבור הממשלות בניסיון שלהם לתקן את הבעיה הטבועה במאזן התשלומים שלהם. זה זמן נוסף חשוב במיוחד עבור משטרי מטבע קבוע, אשר עשוי להיות נאלץ לחלוטין פיחות המטבע שלהם ופונים למוסדות זרים לעזרה. איך זה עובד?

במקום לרוקן עתודות זרות יקרות, הממשלה מסיטה את הביקוש הכבד למטבע חוץ לשער החליפין החופשי. השינויים בשיעור הצף החופשי ישקפו ביקוש ואספקה. השימוש בשערי חליפין מרובים כבר לראות כאמצעי משתמע של הטלת מכסים או מסים. לדוגמה, שער חליפין נמוך החלים על יבוא מזון מתפקד כמו סובסידיה, ואילו שער החליפין הגבוה על יבוא מותרות עובד לאנשי "מס" המייבאים סחורות אשר נתפסות בעת משבר כבלתי חיוניות.בהערה דומה, שער חליפין גבוה יותר בתעשיית יצוא מסוימת יכול לתפקד כמסים על רווחים. (לקבלת תובנה mroe, ראה

היסודות של תעריפים סחר מחסומים .) האם זה הפתרון הטוב ביותר?

בעוד שערי החליפין מרובים קל יותר ליישם, רוב הכלכלנים מסכימים כי יישום בפועל של תעריפים ומסים יהיה פתרון יעיל יותר שקוף: הבעיה הבסיסית במאזן התשלומים יכול לפיכך לטפל ישירות.
בעוד מערכת של שערי החליפין מרובים עשוי להישמע כמו פתרון קיימא תיקון מהיר, זה יש השלכות שליליות. לעתים קרובות יותר מאשר לא, כי פלחי השוק אינם פועלים תחת אותם תנאים, שער החליפין מרובות תוצאות עיוות של הכלכלה ועל הקצאת משאבים. לדוגמה, אם בתעשייה מסוימת בשוק הייצוא ניתנת שער חליפין חיובי, היא תתפתח בתנאים מלאכותיים. משאבים שהוקצו לתעשייה לא בהכרח משקפים את הצורך בפועל שלה, כי הביצועים שלה היה מנופח באופן טבעי. לכן הרווחים אינם משקפים במדויק את הביצועים, האיכות או ההיצע והביקוש. המשתתפים של המגזר המועדף הם (יותר מדי) מתוגמל טוב יותר מאשר המשתתפים בשוק הייצוא. הקצאה אופטימלית של משאבים בתוך המשק ולכן לא ניתן להשיג.

מערכת מרובת שערי חליפין יכולה גם להוביל לשכר כלכלי עבור גורמי ייצור הנהנים מהגנה מרומזת. אפקט זה יכול גם לפתוח דלתות עבור שחיתות מוגברת כי אנשים צוברים הלובי לנסות לשמור על שיעורי במקום. זה, בתורו, מאריך מערכת כבר לא יעיל.

לבסוף, שערי החליפין מרובים לגרום לבעיות עם הבנק המרכזי ואת התקציב הפדרלי. שערי החליפין השונים עלולים לגרום להפסדים בעסקאות במטבע חוץ, ובמקרה כזה על הבנק המרכזי להדפיס יותר כסף כדי לפצות על ההפסד. זה, בתורו, יכול להוביל לאינפלציה.

סיכום

מנגנון מכאיב יותר, אך בסופו של דבר יעיל יותר להתמודדות עם זעזוע כלכלי ואינפלציה הוא לצוף מטבע אם הוא pegged. אם המטבע כבר צף, חלופה אחרת מאפשרת פיחות מלא (להבדיל מהצגת תעריף קבוע לצד השער הצף). זה יכול בסופו של דבר להביא שיווי משקל לשוק המט"ח. מאידך גיסא, בעת הצבת מטבע או פיחות, הן עשויות להיראות כצעדים לוגיים, מדינות מתפתחות רבות מתמודדות עם אילוצים פוליטיים שאינם מאפשרים להם לפחות או להנפיק מטבע על פני הלוח: התעשיות ה"אסטרטגיות " פרנסה, כגון יבוא מזון, חייב להישאר מוגן. זו הסיבה שערי החליפין מרובים מוצגים - למרות היכולת האומללה שלהם להטות בתעשייה, בשוק המט"ח, ואת הכלכלה כולה.