The SPDR Euro Stoxx 50 (NYSEARCA: FEZ FEZSPDR EUROSTOX5041 20-1 06% Created with Highstock 4. 2. 6 ) (ETF) העוקבת אחר מדד יורו סטוקס 50. מדד זה מורכב מ -50 המניות הגדולות ביותר באירופה. מטרת המדד היא לעקוב אחר ביצועי המשק האירופי. לפיכך, FEZ נועד לתת למשקיעים חשיפה לכלכלה האירופית עם עלויות נמוכות וגיוון. המניות באירופה היו תנודתי למדי בשל פלירטוט של האיחוד האירופי עם צמיחה שלילית דפלציה כמו גם חששות של הכדאיות של האירו.

היורו סטוקס 50 משוקלל על ידי שווי השוק כך חברות גדולות יש השפעה גדולה יותר על המדד. לפז יש חברות שמשרדיה הראשיים ממוקמים בכל המדינות הגדולות באירופה; הם רב לאומיים, ולכן יש להם זרמי הכנסות מגוונים מכל רחבי העולם. בשל כוח האחרונות במניות הבריאות, זה הפך את הרכיב הגדול ביותר של המדד. Euro Stoxx 50 נמצאת בבעלות קבוצת דויטשה בורס, המנוהלת על ידי קבוצת דויטשה בורס, אשר עושה התאמות המשקפות שינויים במשק האירופי.

איך זה עוקב אחר זה

מניות מהווים 98. 4% מאחזקות של FEZ, והשאר במזומן. אחזקות אלו מופצות בין המניות האירופאיות הגדולות ביותר, בהתבסס על השקלול שלהן במדד יורו סטוקס 50. חמש האחזקות המובילות הן Sanofi, Bayer AG, Total SA, Banco Santander SA ו- Anheuser-Busch Inbev. FEZ הוא מוצר פסיבי; אין ניהול פעיל.

זה עושה את זה מאוד יעיל במעקב אחר המדד הבסיסי. שינויים בהחזקות נעשים רק אם קיימים שינויים במדד יורו סטוקס 50. לכן, המשקיעים ב - FEZ אינם צריכים לדאוג להחלקה או לגורמים אחרים הנוטים לגרום לחריגות במעקב בין תעודות סל לבין המדד הבסיסי.

המקור היחיד של סטייה בביצועים בין FEZ לבין Euro Stoxx 50 נובע מהפרש המטבע. FEZ מתומחרת בדולרים, ואילו היורו Stoxx 50 מתומחרת באירו. U. S המשקיעים של FEZ צריך להיות מודע לכך שהם משקיעים בנכסים הנקובים ביורו.

חולשה בגוש האירו עלולה להוביל לביצועים נמוכים בין ה- Euro Stoxx 50 ו- FEZ. אם היורו סטוקס 50 יעלה ב -15%, אך האירו ירד ב -5% מול הדולר האמריקני, למשל, אז ה- FEZ יעלה ב -10%. משקיעים המעוניינים להימנע מבעיה זו צריכים לשקול תעודות סל משוקללות.

ניהול

FEZ מונפקת על ידי מדינת רחוב יועצים גלובליים. סטייט סטריט היא אחת הספקים הגדולים ביותר של תעודות סל מגוונות בעלות נמוכה, אשר עוקבות באופן פסיבי אחר קרנות האינדקס. ה- ETF הזה הוא חלק מההצעה של סטריט סטריט של קרנות בעלות נמוכה שעוקבות אחר המדדים הבינלאומיים. מוצרים אלה נותנים למשקיעים הזדמנות לחשיפה לחלקים שונים של הכלכלה העולמית.

תכונות

יחס ההוצאה השנתית ל- FEZ הוא 0. 29%. יחס הוצאות זה עולה בקנה אחד עם מוצרים פסיביים אחרים העוקבים אחר מניות בינלאומיות. זה הרבה מתחת מוצרים מנוהלים באופן פעיל, אשר נוטים להיות יחסי ההוצאות שלוש עד חמש פעמים גבוה יותר. פז נסחרת בבורסת ניו יורק, כמו כל תעודות הסל של Street State.

יש לו יחס מחיר לרווח (P / E) של 15. 7 החל מחודש אוגוסט 2015, שהוא מעל הממוצע ארוך הטווח קרוב ל -13. מספר סיבות ליחס גבוה זה הן של הבנק המרכזי של אירופה 0 מדיניות הריבית והציפיות לשיפור בכלכלות אירופה. מדדי הערכה אחרים ל - FEZ הם מעט מעל הממוצע, אך הם רחוקים משטח יתר.

התאמה והמלצות

FEZ מתאים למשקיעים בעלי ערך. הוא מורכב מחברות באיכות גבוהה, אשר הקימו moats. רבים מהם נמצאים בעמדות חזקות, לאחר ששרדו את המיתון הגדול בשנים 2007-2008 והפלירטוט של האיחוד האירופי עם דפלציה וחוסר יציבות פוליטית בין 2012 ל -2014. משקיעים בעלי ערך מרוויחים מקניית חברות חזקות שנתקלו בזמנים קשים, מה שמוביל להתנתקות בין ערך העסק ומחיר השוק. הזדמנויות כאלה קיימות באירופה בשל תנאי המאקרו.

כמובן, המשקיעים FEZ צריך לשקול את הסיכון המטבע ואת הסיכון הפוליטי. האיחוד האירופי ממשיך להיות ניסוי סוער בדמוקרטיה. תיאום בין אומות עם תרבויות, שפות וערכים שונים הוכיח אתגר למדי. יש סדק רציני בין מדינות צפון אירופה מטיף הצנע לבין מדינות דרום אירופה, כי הם בעד מדיניות פיסקלית מוניטרית אגרסיבית יותר. בנוסף, ישנן בעיות דמוגרפיות רציניות במדינות אלה, שכן האוכלוסייה מזדקנת במהירות. התמודדות עם בעיות אלה היא מדינת רווחה גדולה, אשר מגדילה את הנטל על העובדים. בשלב מסוים, יהיה צורך רפורמות רציניות כדי למנוע מחדל. עם זאת, רפורמות חמורות אלה יגרמו כאב משמעותי לטווח קצר. כמובן, סיכונים אלה יוצרים הזדמנות למשקיעים מנוסים.

לפיכך, FEZ מתאים למשקיעים הסבורים כי קשיים אלה כבר מתומחרות במניות אירופה. בנוסף, עליות ארוכות טווח מחייבות את האיחוד האירופי לנווט בנסיבות אלה, לאזן בין אינטרסים מתחרים בין בעלי עניין לבין סדרי עדיפויות ארוכי טווח וקצרים.

כיצד יועץ פיננסי לקוחות יכולים להשתמש זה ETF

פז נותן יועצים פיננסיים ללקוחות שלהם חשיפה לגוש הכלכלי הגדול ביותר על פני כדור הארץ. ההרכב של חברות גדולות ואיכותיות עושה את זה מתאים כדי לעמוד בכל מצוקה לטווח קצר. אם האירו יעלה עם המניות באירופה, אז FEZ יכול הספורט חזק במיוחד רווחים. מנקודת המבט של הערכת השווי, ה- FEZ מוערך באופן משמעותי יותר ממניות גדולות בארה"ב או באסיה.

הבנק המרכזי של אירופה מתחיל במדיניות מוניטרית אגרסיבית, בדיוק כמו הפדרל ריזרב ב -2008.זה הוביל לשוק השור הענקי בארה"ב שבו מחירי המניות עלו פי שלושה ויותר מזה שש שנים. המניות הגדולות היו המרוויחות הגדולות ביותר; הם הצליחו לגייס כסף במחירים זולים ולקנות חזרה מניות. מרכיבי ה- FEZ ייהנו גם מהמדיניות האגרסיבית של הבנק המרכזי של אירופה.

מתחרים עיקריים וחלופות

כמה תעודות סל מתחרות עם FEZ הן ה- SPDR Euro Stoxx 50 מטבע גידור ETF, ה- SPDR Euro Stoxx 50 Small ETF, ה- FTSE Europe ETF ו- iShares MSCI EMU ETF. כל תעודות סל אלו עוקבות אחר מדדים אירופאים שונים. מלבד מטבע ה- SPDR Euro Stoxx 50 ETF, המגודר על ידי המטבע, כולם כרוכים בסיכון מטבעי.

ההבחנה העיקרית בין FEZ לבין מוצרים אלה היא כי FEZ מורכב באופן בלעדי מניות שווי גדול, מה שהופך אותו מסוגל לעמוד בכל סוג של חולשה כלכלית. למעשה, חברות אלו יכולות לצאת בנסיבות כאלה עם נתח שוק גדול יותר, שולי עשירים יותר עלויות אשראי גבוהות יותר בגלל המתחרים יוצא של העסק.