מט"ח הוא השוק הגדול והנוזלי ביותר בעולם. בשנת 2010, הוא היווה יותר מ -3 טריליון דולר של המסחר היומי. עם זאת, למרבה הפלא, שוק זה לא היה קיים לפני מאה שנה. שלא כמו בשווקי המניות, אשר יכול לעקוב אחר שורשיהם בחזרה מאות שנים, שוק המט"ח כפי שאנו מבינים אותו היום הוא שוק חדש באמת. נסקור בקצרה את מקורות המט"ח ואת תפקידה היום.
השוק העתיק ביותר בעולם?
חלק יגידו כי שוק המט"ח למעשה יחזור לשחר הזמן, כאשר סלעים, נוצות, פגזים או עצמות מחורדות נסחרו עבור סחורות. אמנם נכון כי אלה היו herald הלידה של המטבע, אין לנו באמת ראיות של אדם מוקדם קוצר סלעים נגד נוצות.

במובן הבסיסי ביותר שלה - זה של אנשים המרת מטבע אחד למשנהו עבור יתרון פיננסי - מט"ח כבר בסביבה מאז החלו מדינות מטבעה מטבעות. אם מטבע יווני החזיק זהב יותר מאשר מטבע מצרי בגלל גודל או תוכן, אז סוחר יכול לסחור באופן שהשאיר אותו עם מטבעות יווניים נוספים. זה היה היקף שוק המט"ח עד העידן המודרני; צדדים בעלי יכולת לבצע אחת משתי מטבעות ישתמשו במטבע המוערך הנמוך יותר לתשלום ולדרוש את המטבע בעל הערך הגבוה יותר עבור תשלומים שהתקבלו, תוך ניצול רווחים מהארביטראז '- ההפרש בערך בין השניים.

הכל מגיע זהב

הסיבה העיקרית לא היה שוק המט"ח האמיתי בעבר היא כי הרוב המכריע של המטבעות בעולם היו נגזרות של תקן כמו כסף וזהב. אם היו השפעות כלשהן על המטבע, אנשים היו מסתגלים מטבע הדברים על ידי החלפת אחזקותיהם במטבע חוץ אחראי יותר או במסחר בו עבור המתכות היקרות עצמן. אחרי הכל, מטבעות נייר מוקדם נחשבו שטרות להחלפה להמרה עבור מתכות יקרות המוחזקים מילואים. לפחות זו היתה התיאוריה. (לקבלת מידע נוסף על סוג זה של מערכת סטנדרטית, ראה תקן הזהב Revisited .) -> ->

כסף מצחיק

מדינות רבות, כולל U. כללה, ניסיתי להדפיס כסף נוסף למרות תקן הזהב כאמור. התקווה היתה שאנשים ואומות אחרות לא יספיקו כדי להבחין שמטבעות אלה משמשים לתשלום אגרות חוב וחובות ציבוריים אחרים. לפעמים זה עבד, מדלדל את החיסכון של אזרחי המדינה באמצעות אינפלציה מהירה ומאפשר מפלגות השלטון ביעילות להשתכר על התחייבויותיהם. (כדי ללמוד עוד על תרחיש זה, בדוק Monetarism: הדפסה כסף כדי לרסן את האינפלציה .)

AD:

לעתים קרובות מדי, זה היה אפשרי עבור מדינה פשוט לסרב מטבע סמוי זהב או כסף, כלומר משלוחי המטבע הפוחת היו התשלום היחיד עבור חובות.התנהגות זו היתה אנדמית במהלך השפל הגדול. מדינות רבות החלו לדרוש קץ לפרקטיקה המזיקה הזו. כך החלה העבודה על מערכת ברטון וודס. (למד על ההיסטוריה שמאחורי הסכם זה ב

המסחר העולמי ואת שוק מטבע ) ברטון וודס

לקראת סוף מלחמת העולם השנייה, התקיים מפגש על ידי המדינות בעלות הברית כדי למסד את חילופי מטבע שיעורי בין מדינות. במילים פשוטות, זה היה ניסיון לתקן מטבעות לצמיתות. נקבע ערך סטנדרטי עבור כל מטבע ביחס דולר דולר, ואת דולר ס 'היה נתון בנפרד בנפרד של 35 $ לאונקיה של זהב. כל ממשלה היתה אמורה לשמור על מדיניות מוניטרית שתצדיק את ההתחייבות, ואו-ד', שיש לה מטבע של מטבע מילואים, צפויה לשמור על הערך המוצהר שלה בזהב. אם למדינה יש עודף של המטבע של האומה, הם יכולים לסחור בו עבור כמות קבועה של זהב באמצעות "חלון זהב" על פי ערכים שנקבעו בהסכם. או שהם יכולים להמיר אותו דולר ס - נחשב טוב זהב בגלל ההמרה. זה מוגן מדינות במסחר ועשה את זה קשה להם לנפח את המטבע המקומי מבלי להניע כמה כוח זר חילופי מטבע זהב.

The Times, הם A-Change

יתדות שנקבעו ב ברטון וודס הגיוני כאשר הם היו להגדיר, אבל העולם המשיך הלאה דברים השתנו. ככל שגדל הסחר העולמי ואומות מסוימות זינקו קדימה, בעוד שאחרים סימנו, יתדות המעוותות נעלמו. נוסף על כך היתה בעיית מערכת הכבוד למדיניות המוניטרית. ברטון וודס לקח לעתים קרובות במושב האחורי למדיניות האינפלציה כאשר הממשלה ראתה באינפלציה את הדרך המהירה ביותר של החוב. וכאשר U. S נפוח, מעמדה כמו מטבע מילואים עיוות דברים עוד יותר. לברטון וודס היה מעט מאוד גמישות להגיב לשינויים האלה. פרידמן, הליש"ט והולדת המטבעות

בשנת 1967, מילטון פרידמן היה חיובי, כי הפאונד הבריטי היה overvalued לעומת הדולר האמריקאי בשל Bretton וודס חיובי קיבל אותו ואת הבעיות הכלכליות שהיא סבלה מאז . הוא ניסה למכור אותו. כל הבנקים שיקגו הוא התקשר כדי להקים את העסקה סירב לו. הם לא היו מאפשרים את העסקה, אלא אם כן יש אינטרס מסחרי. למעשה, בנקים רב לאומיים ומדינות עצמן ביצעו עסקאות דומות במשך שנים. צרפת, בפרט, היתה מקצרת באופן שיטתי את דולר ארה"ב על ידי קבלת זהב בתמורה דולר overvalued.
פרידמן פלט את זעמו על עמודה

ניוזוויק , ותפס את תשומת לבו של ליאו מלמד מחברת מרכנתיל שיקגו (CME). מלמד הזמין את פרידמן למסמך בן 11 עמודים, המציג את הצורך במטבעות צפים ובשוק למסחר במטבע באמצעות חוזים עתידיים למסחר. כפי שיהיה המזל, את stagflation של 1970s נאלץ הנשיא ניקסון לסגור את החלון זהב או לראות צרפת ואומות אחרות לרוקן את פורט נוקס. שילוב זה של ראיית הנולד והמזל הוביל לשוק מט"ח אמיתי באמצעות שימוש בחוזים עתידיים משיקגו ב -1972.(לקבלת מידע נוסף על בעיית Stagflation U., ראה Stagflation, 1970s סגנון .) מט"ח ומשמעת פיסקלית

עתידיים במט"ח התברר שיש תועלת רבה יותר מכל אחד אחר חוזה. כעת, במקום להחזיק עתודות במספר מטבעות שונים ולהחזיר אותם כאשר המחירים היו חיוביים - סיבוך הדיווח המאזני בתהליך - חברות יכולות להחליק את סיכון המטבע ולהאיץ את העסקאות בחוזה אחד. ספקולנטים החלו להשתמש באותם חוזים כדי להרוויח כאשר המדיניות המוניטרית של האומה הפכה להיות רופפת מדי ביחס למדינות אחרות - התפתחות שפעלו לעתים קרובות יותר ביעילות לעידוד אילוצים כספיים מאשר ברטון וודס. למרות הכוונה שלהם היא רווח, מסחר במט"ח הם דרך יעילה לאכוף משמעת פיסקלית על מדינות מתנפחים.
מט"ח היום

כי זה היה מבוזר באופן טבעי, במט"ח המריא כאשר האינטרנט הפך אותו מ 24/7 מתוך הצורך של אזורי זמן בעולם ל 24/7 בזמן אמת. זהו השוק המהיר ביותר בעולם, להגיב באופן מיידי לספק ולספק אותות שנשלחו על ידי חוזים מצטיינים. זה גם הסיר הרבה של סיכון המטבע בפני חברות עם פעולות פורש על פני הגלובוס.
עם טריליוני דולרים המשתנים ידיים, שוקי המט"ח מרוויחים ומאבדים סכומי כסף עצומים בכל רגע. מהגר הונגרי (ג'ורג 'סורוס) יכול להוריד את הבנק של אנגליה, להרוויח מיליארד דולר על סחר אחד, ולגרום למטבע של כל המדינה לצנוח כאשר הסוחרים נערמים למשרות קצרות. (למידע נוסף ב

מטבע המסחר הגדול ביותר שנעשו אי פעם ) מטבע רובין ברדס

זוהי פונקציה מכוונת של שווקים במט"ח וסוחרים לאכוף משמעת פיסקלית בין עמים שהופך אותם הכרח. אין זה סביר כי ממשלות יקבלו ברצון תקן שוב, אפילו אחד כמו רופף כמו קשירת כסף לתמ"ג בקלות של מדינה, כך כסף fiat הוא כאן כדי להישאר. בעולם שבו הכסף המודפס יכול להיות מוחלף רק עבור כסף נייר נוסף, מט"ח נדרש כדי לשמור על מדינות לנפח את החיסכון של האזרחים שלהם - אם הם עושים כסף בביצוע מעשים טובים אלה, כל יותר כוח להם.
למידע נוסף על Forex במטרתנו המעמיקה

Forex Walkthrough.