בעקבות הבחירות הכלליות ביפן בדצמבר 2012, מינה ראש הממשלה החדש, שינזו אבה, תוכנית של שלושה חלקים להגדלת הכלכלה היפנית. התוכנית של אייב, המכונה בדרך כלל Abenomics, מתמודדת עם עשרות שנים של מאבקים כלכליים באמצעות גירוי כספי מסיבי, מדיניות פיסקלית ורפורמה מבנית כדי להקטין את הקיפאון, הדפלציה והחוב הציבורי. עם זאת, עד כה, כל התקדמות כלכלית מועילה לא עמד במטרות החזוי. בשל היעדר רפורמות מבניות לגיטימיות, הכלכלה היפנית לא הצליחה ליצור צמיחה בת-קיימא בינונית עד ארוכת טווח.

-> ->

נשיא הבנק המרכזי של אירופה (ECB) נשיא מאריו Draghi מתכוון להתמודד עם המהומה הכלכלית של האיחוד האירופי באופן דומה. גוש האירו כבר מנוגע על ידי צמיחה אפס כמעט, אבטלה גבוהה דפלציה בעקבות המיתון הגדול. תוכניתו הכלכלית של דראגי לשלושה חלקים, המכונה "דראגינומיקס", מכוונת לרפורמות מבניות תוקפניות, למדיניות הפיסקלית ולמדיניות מוניטרית מסיבית באמצעות הקלות כמותיות והקלות. לאחר שישה חודשים של Draghinomics, דוחות ראשוניים עולה כי האבטלה ירדה האינפלציה עלתה בתוך גוש האירו. למרות האופטימיות הראשונית, הכדאיות של צמיחה בת קיימא לטווח ארוך לא ניתן להעריך ללא שנים רבות של התקדמות.

-> ->

משבר האיחוד האירופי

המיתון הגדול גרם לסערה כלכלית מתמשכת אשר הרסה את אירופה, יפן וארצות הברית. משבר גוש האירו, בפרט, הביא למשבר חוב במספר מדינות באיחוד האירופי, וכמה מדינות עמדו בפני קריסת מוסדות פיננסיים, הגברת שיעורי האבטלה וחוב ממשלתי גבוה. על פי כללי האיחוד האירופי, המדינות החברות בהן משתמשות ביורו אינן מורשות לבצע גירעונות שנתיים של יותר מ -3% מהתמ"ג ; ספרד, איטליה וצרפת כל גירעונות תקרה מעל התקרה. ההתמדה של בעיות אלה בשנים שלאחר המיתון הניע דראגי ליישם את התוכנית הכלכלית שלו בשנת 2014.

יחד עם עליות בהלוואות הממשלה, עלויות העבודה עולה וגירעונות הסחר הביאו מצוקה כלכלית עבור מדינות האיחוד האירופי. כדי לפרוע חובות, בנקים, המלווים והצרכנים לקצץ בהוצאות על חשבון אמון המשקיעים. יש לציין כי ההתמוטטות הפיננסית של יוון הצריכה את קרן המטבע הבין-לאומית (IMF) ואת חילוץ הבנק המרכזי של אירופה ב -147 מיליארד דולר וב -173 מיליארד דולר ב -2010 וב -2012, בהתאמה. עם זאת, גם עם חילוץ כלכלי, הצמיחה בגוש האירו ממשיכה לקפוא עקב אבטלה גבוהה דפלציה.

רפורמה מבנית

Draghinomics מבוסס על שלושה עקרונות הליבה, הראשון הוא אימוץ של רפורמות מבניות מהיר כדי לקדם את צמיחת התוצר ברחבי גוש האירו. הבנק המרכזי של אירופה יכול רק לשלוט באופן ישיר על המדיניות המוניטרית, כך שחברי האיחוד האירופי חייבים ליישם רפורמות מבניות כדי לעורר את הפעילות הכלכלית.שוקי העבודה מהווים מוקד מרכזי להתמקדות ברפורמות. בדומה ליפן, גוש האירו יוצר שוקי עבודה גמישים יותר ומעודד השתתפות בכוח העבודה של נשים.

בעוד המדיניות המוניטרית והפיסקלית מתכוונת להגביר את הצמיחה בטווח הקצר, רפורמות מבניות טובות נועדו ליצור צמיחה ארוכת טווח בצד ההיצע. למרות כוונותיו של דראגי, כמה ממשלות האיחוד האירופי נרתעו מלהטמיע את המדיניות הזאת, שכן הן תופסות אותן כנוגדות לאינטרסים המקומיים. כתוצאה מכך, ההתקדמות נותרה איטית במדינות כמו צרפת ואיטליה.

סטייה פיסקלית

האלמנט השני, המדיניות הפיסקלית, שואפת לשמור על צמיחה ארוכת טווח ועל קיימות החוב. בספטמבר הצהיר דראגי את הצורך במדיניות פיסקלית חיובית באמצעות שימוש בהפחתות מס ולא בהוצאות גבוהות יותר. בכלכלה, מדיניות מרחיבה תאורטית מגדילה את ההכנסה ואת הנטייה לצרוך. ההשפעה הכלכלית מכפיל מציעה כי הזרמת הכנסה נוספת עם שימוש גדול יותר של המדיניות הפיסקלית המצרפית - כגון תקציב משותף של האיחוד האירופי עם הפסקות מס - תוביל לשיפור ההוצאות.

בנוסף להקלת מס, Draghinomics מציע כי הורדת ההוצאות בתחומים לא יצרניים יכול ליצור הזדמנויות צמיחה. בדומה ליפן, יש לבסס את הצנע ואת קונסולידציה הפיסקלית באמצעות מדיניות על מנת להחזיר את אמון המשקיעים. עם זאת, באיחוד האירופי, יישום מדיניות פיסקלית נרחבת דורש תיאום של 18 המדינות החברות ותקציבים.

מדיניות מוניטרית

כמו יפן, U. K ו U. S הראו, המדיניות המוניטרית היא קריטית בתהליך ההתאוששות בעקבות מיתון. הקלה כמותית (QE), אשר יוצרת כסף לרכישת נכסים פיננסיים ללא בנקים מרכזיים להדפיס כל. ומדיניות מוניטרית אחרת לא קונבנציונלית יושמה כדי להגביר את הפעילות הכלכלית בתקופות של סערה כלכלית.

בתחילת 2015, ה- ECB הציג תוכנית QE לרכישת 70 מיליארד דולר בחוב ריבוני חודשי לפחות שנה אחת. הרחבת המאזנים של ה - ECB גורמת לירידה בריבית ובאירו, ולאחר מכן יוצרת אשראי זמין להשקעות ולייצוא. עם זאת, התוצאות של QE של הבנק המרכזי של אירופה לא הצליחו. לפחות $ 1. 7 טריליון אג"ח ריבוניות באירופה הגיעו לתשואות שליליות: אג"ח ממשלתיות ל -5 שנים מגרמניה, שוודיה ודנמרק מניבות כיום פחות מאפס. משמעות הדבר היא כי לפני התאמת האינפלציה, המשקיעים משלמים להחזיק את האג"ח.

Draghinomics לעומת Abenomics

Draghi נשען במידה רבה על הרפורמות של אייב בפיתוח תוכנית משולשת שלו, אשר, כמו Abenomics, מתכוונת להגביר את ההתאוששות הכלכלית באמצעות המדיניות המוניטרית, המדיניות הפיסקלית רפורמות מבניות. הן הבנק המרכזי של אירופה והן הבנק המרכזי ביפן השתמשו בהקלטה כמותית והקלת אשראי לדפלציה של הקרב ולשיקום אמון המשקיעים כחלק ממדיניותם המוניטרית. כמו כן, קונסולידציה פיסקלית הייתה מוקד לצמיחה בת-קיימא וליצירת מקומות עבודה; עם זאת, שלא כמו קיצוץ המס המתוכנן של Draghi, יפן הגדילה את מס המכירות הלאומי על מנת ליצור חוב בר קיימא.האלמנט השלישי, הרפורמה המבנית, הצליחה להתקדם הן ביפן והן בגוש האירו. Draghi מתעקש כי QE איחוד הכספים לא יהיה יעיל אלא אם הממשלות ליישם בצד ההיצע רפורמות מבניות; בעוד שממשלת יפן לא הזכירה שינויים מבניים.

השורה התחתונה

בדומה לאבנומיקס, Draghinomics שואפת לגרור את כלכלות האיחוד האירופי מהמיתון עם תוכנית תלת-שלבית. כמו ביפן, הרפורמה המבנית, המדיניות הפיסקלית והמדיניות המוניטרית חייבות להתקיים יחד על מנת להגביר את הצמיחה, יצירת מקומות עבודה וקיימות. חוסר תיאום ויישום של היבטים מרכזיים של Draghinomics על ידי ממשלות גוש האירו יש במידה רבה האטה התקדמות כדי להמריץ הכלכלות.