אמריקן אקספרס ושות '(AXP AXPAmerican אקספרס Co96 43 + 0 47% Created with Highstock 4. 2. 6 ) יש הרבה הולך על זה הרגע. זה כולל הכנסות, הכנסות למניה ודיבידנד. הוסף buybacks המניה נדיבה וזה בהחלט חברה שווה להסתכל מנקודת מבט השקעה. עם זאת, יש גם שתי רוחות רוח גדולות.

- <->

ראשית, קצת היסטוריה

אמריקן אקספרס מייצר בעיקר הכנסות על ידי גביית עמלות לסוחרים (הכנסות בהנחה) ועל ידי גביית דמי חבר שנתי כרטיס (דמי כרטיס נטו). ברבעון השלישי, ההכנסות מההכנסות זינקו ב -9% בהשוואה לשנה שעברה, והכנסות ההנחה עלו ב -5%. סך כל ההוצאות ירד גם הוא בכ -5%, שנבע בעיקר מפעילות נסיעות עסקיות בשנה הקודמת.

לאורך זמן, אמריקן אקספרס מתכוונת לצמיחה בהכנסות בניכוי הוצאות ריבית של 8% לפחות, צמיחה ברווח למניה של 12% -15% ותשואה להון של 25% או יותר. אם אמריקן אקספרס משיגה יעדים אלה, היא תנסה לחזור בממוצע לאורך זמן כ -50% מההון באמצעות דיבידנדים ורכישות מניות. הראשון הוא חשוב כי זה אומר שאתה מקבל תשלום ללא קשר אם או לא המניה עולה או יורד. האחרון הוא חשוב כי זה מקטין את ספירת המניות, אשר מגדיל את הרווח למניה. זה, בתורו, מרגש המשקיעים ומגביר את הביקוש להון. (לקריאה בנושא, ראה: השוואת חברות כרטיסי אשראי .)

כרגע, אמריקן אקספרס תשואות 1. 1%. זה לא מרשים מאוד בהשוואה לחברות אחרות חברות במגזר הפיננסי, אבל אמריקן אקספרס יצרה 8 $. 93 מיליארד דולר תזרים מזומנים תפעולי במהלך 12 החודשים האחרונים, יש 21 $. 84 מיליארד דולר במזומן ושווי ערך לטווח קצר, וזה הראה חמש שנים גידול דיבידנד של 6. 36%. בנוסף, אמריקן אקספרס לא קיצצה את הדיבידנד שלה במהלך המיתון הגדול. כל הגורמים החיוביים, אבל מה לגבי שתי רוחות הרוח הנ"ל?

תחרות וחשיפה גבוהה

הרוח הראשית היא פשוטה: תחרות מוגברת. תעשיית התשלומים מתפתחת תמיד, והמחסום לכניסה נמוך. ההצלחה תהיה תלויה אילו חברות להשיג ו / או לשמור על נתח השוק של השוק הדיגיטלי. למרות התחרות יש להגדיל באופן משמעותי, אמריקן אקספרס יש שתי תוצאות חיוביות כאן, שהם המותג שלה ואת ההון זמין, האחרון שבהם ניתן להשקיע מושגים חדשניים שניתן ליישם את תעשיית התשלומים.

דאגה גדולה יותר (אך זמנית) היא כי אמריקן אקספרס יש הרבה חשיפה הצרכן high-end. זה חדשות מצוינות כרגע, וזה כבר כמה שנים, אבל אם שוק המניות, שוק האג"ח, ו / או שוק הנדל"ן היו לקרוס, אז אמריקן אקספרס ירגיש את הכאב בגדול.רבים מאותם צרכנים יוקרתיים מסתמכים על השקעות כדי להגדיל את השווי הנקי שלהם, ועל הגדלת ההוצאות דולר. במילים אחרות, אם ההשקעות האלה יגיעו דרומה, הצרכנים היוקרתיים יהיו הרבה פחות נוטים להשתמש בכרטיסי אמריקן אקספרס שלהם. עם זאת, זה לא תהיה השפעה מיידית על אמריקן אקספרס תודה על מבנה ההכנסות שהוזכרו לעיל. לכן, משקיעים מתמצא כי הם שמים לב עלול למצוא חלון זמן קטן עבור יציאה בטוחה. (לפרטים נוספים, ראה: מיליונר כרטיסי אשראי: מה זה בארנקים שלהם

אמריקן אקספרס שמירה על הדיבידנד שלה לאורך המיתון הגדול הוא נחמד, אבל זה לא אומר הרבה כאשר המניה מקבל hammered: AXP נסגר ב $ 64. 98 ב -1 במרץ 2007 ו -12 דולר. 06 ב -1 בדצמבר 2008. אם היינו אי פעם למצוא את עצמנו סוג זה של הסביבה שוב - לא מחוץ לתחום של אפשרות בהתחשב במדיניות מוניטרית מאוד אדיב - אז אמריקן אקספרס לא יהיה מקום טוב להסתתר. למרבה המזל, זה תמיד אפשר לקנות יותר כאשר המניה של החברה טובה כבר דפק, ואין ספק כי אמריקן אקספרס יהיה סביב במשך שנים רבות. (לקבלת מידע נוסף, ראה: להשקיע דיבידנד אריסטוקרטים עם זה ETF .)

השורה התחתונה

אם השוק הרחב מתעמעם בשלב כלשהו בעתיד הקרוב, אז אמריקן אקספרס לא סביר מזג האוויר סערה היטב. מצד שני, זה יכול להציע הזדמנות אם שיחק כראוי. אמריקן אקספרס היא זוכה לטווח ארוך. זו גם חברה בעלת אופי היסטורי לבעלי מניותיה באמצעות רכישות חוזרות ודיבידנדים. בבקשה לעשות מחקר משלך לפני קבלת החלטות ההשקעה. (לקריאה בנושא, ראה: חברות האשראי הגדולות יש חדר לגדול )

דן מוסקוביץ אינו הבעלים של מניות של אמריקן אקספרס.