FRA הוא חוזה שבו המחיר הבסיסי הוא פשוט תשלום ריבית, לא אג"ח או הפקדה בזמן, שנעשו בדולרים, euribor או כל מטבע אחר בשיעור המתאים עבור המטבע . הסכם שער חליפין הינו קשר קדימה על שיעור ריבית לטווח קצר, בדרך כלל LIBOR, שבו מחושבות תזרימי מזומנים במועד הפדיון מחושבות לפי סכום נומינלי ובהתאם להפרש שבין שיעור שער קדמון קבוע מראש לבין שער השוק השורר באותו מועד. מועד הסילוק של FRA הוא המועד בו נקבעות חובות תזרים מזומנים.

• המבנה זהה עבור כל המטבעות.
• FRAs מבשילים במספר מסוים של ימים והם מבוססים על שיעור זה חל על מכשיר שמתבגר במספר מסוים של ימים, נמדד מ בגרות של FRA.
• המבנה הוא כדלקמן: המפלגה או הסוחר הקצר והמפלגה הארוכה או משתמש הקצה יסכימו על ריבית, מרווח זמן וסכום חוזה "היפותטי". משתמש הקצה היתרונות אם שיעורי להגדיל (היא נעולה - בשיעור נמוך יותר עם סוחר). כי משתמש הקצה הוא ארוך, סוחר חייב להיות קצר הריבית יהיה תועלת אם שיעורי ירידה.
• איש הקשר מכסה סכום נומינלי, אך רק תשלומי הריבית על סכום זה נחשבים.
• חשוב לציין כי למרות שה - FRA עשוי להסתפק בפחות ימים מהשיעור הבסיסי (כלומר, מספר הימים לפדיון במכשיר הבסיסי,) יש להעריך את השיעור שעליו מצטט הסוחר ביחס ל - שער הבסיס.
• מכיוון שיש נתונים יומיים במרכאות, המשתתפים הגיעו עם מערכת של ציטוטים כגון 3 x 9, כלומר החוזה יפוג בעוד שלושה חודשים בתוך שישה חודשים, או תשעה חודשים מיום היווצרות של את החוזה, הריבית תשולם על הפיקדונות הזמן Eurodollar הבסיס שעליו מבוסס על שיעור החוזה.
• דוגמאות נוספות כוללות 1 x 3 כאשר החוזה יפוג בחודש אחד על בסיס ליבור של 60 יום, או 6 x 12, כלומר, החוזה יפוג תוך שישה חודשים בהתאם לשיעור הבסיס של ליבור של 180 יום.
• בדרך כלל מבוסס על חודשים מדויקים כגון ליבור 30 יום או 60 יום LIBOR לא 37 ימים ו 134 יום LIBOR. אם לקוח רוצה להתאים FRA, סביר להניח כי סוחר יעשה את זה עבור הלקוח. כאשר זה קורה, זה נחשב להיות off-the-run חוזה
• הדרך הטובה ביותר לראות את זה היא באמצעות דוגמה, אשר נסקור בסעיף הבא.

- <->

חישוב התשלום עם פקיעת FRA
בואו להגדיר את העסקה:

• הדילר מצטט שיעור של 4% על מכשיר זה והמשתמש הסופי מסכים. הוא מקווה כי שיעורי יגדל.
• תוקף התפוגה הוא 90 יום.
• הסכום הנקוב הוא 5 מיליון דולר.
• הריבית הבסיסית היא הפיקדון לזמן LIBOR 180.
• תוך 90 יום הליבור של 180 יום הוא 5%. זה 5% הריבית ישולם 180 ימים מאוחר יותר.

3 ->

אז: 5, 000, 000 x (0. 05 - 0. 04) (180/360)) = 47 $, 600
1 + 0. 05 (180/360 )

מכיוון שהשיעורים גדלו, הצד הארוך או משתמש הקצה יקבלו 47 $, 600 מהמפלגה הקצרה או מהסוחר.

אם המחירים יקטנו, הצד הארוך או משתמש הקצה יצטרכו לשלם תשלום שיהיה ההפרש בין השער המצוטט לבין שיעור הליבור של 180 הימים.

במונחים כתובים, הנוסחה נראית כך עבור המסיבה ארוכה:

פורמולה 16. 1 ( ((שער בסיס במועד פקיעה - שיעור חוזה עתידי) (ימים בשער הבסיס / 360)) > 1 + שער בסיס (ימים בשער הבסיס / 360) שיעור חוזה עתידי = שיעור הסכמת שני הצדדים ישולם

• ימים בשער הבסיס = מספר הימים לפדיון על המכשיר הבסיסי
• אנו רואים כי החוזה משלם את ההפרש בין השער בפועל הקיים בשוק במועד הפקיעה לבין המחיר המוסכם בתחילת החוזה. הוא מותאם לעובדה כי שיעור חל על 180 יום שיעור מוכפל הסכום notional.

המחלק נמצא שם כי כאשר המחירים מצוטטים בשוק, הם מבוססים על ההנחה שהם יצברו ריבית, אשר ישולם בזמן מסוים. אז את ההחזר FRA צריך להיות מותאם כדי לשקף את העובדה כי שיעור מרמז תשלום שיתרחש בעתיד, אומרים 180 ימים באמצעות הדוגמה לעיל. ההנחה של התשלום בליבור הנוכחי מבצעת את ההתאמה.