Google Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 70% Created with Highstock 4. 2. 6 ) המניה העריכה 1. 77% בשנה האחרונה. ללא תשואת דיבידנד, מדובר בביצועים גרועים, וזה בהחלט לא מה גוגל סיפקה למשקיעים בעבר. הסיבה מאחורי הביצועים חסרי הנשימה היא פשוטה להפליא: חוסר מוצרים חדשניים כדי לעודד צמיחה ולהרגש את המשקיעים. (למידע נוסף על Google, ראה: החזון של לארי פייג 'עבור Google לעומת סרגיי Brin ו- העסק של Google )

Google Glass היה מרגש לזמן מה, אבל זמן קצר לאחר ההשקה הוא נפל והתנפץ.

בינתיים, Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc 174 25 + 1 01% Created with Highstock 4. 2. 6 ) הסית את ההתרגשות של המשקיעים עם Apple Watch. ולמרות התחזיות של שעונים סביר לייצג רק 2% מההכנסות של אפל, יש שתי תוצאות חיוביות. אחת, אם Apple Watch תופס במהירות, את אחוז מכלל ההכנסות גדל. שני, השעון עשוי להפוך את הכלי העדכני ביותר של אפל לעשות את מה שהיא עושה הכי טוב: לתפוס אחיזה של הצרכנים ולא להרפות על ידי הפיכת המערכת האקולוגית שלה נוח מושך. גוגל לא ממש עשתה את אותו הדבר. (לפרטים נוספים על אפל, קרא: תפוח עכשיו מלאי פולחן .)

עם זאת, אם תתעלם מההייפ ותראה בדיוק במספרים, ברור ש- Google מרשימה יותר ממראה הביצועים שלה.

Outlook חיובי

על פי הדיווח האחרון של Google 10-K SEC, החברה מצפה הפרסום להמשיך לעבור באינטרנט.

שווקים מתעוררים מציעים הרבה פוטנציאל הצמיחה כי צרכנים רבים שם עדיין לא משמרת באינטרנט. עלות נמוכה התקנים ניידים גם יעזור בעניין זה. במונחים של המקום שבו Google עומדת ביחס לפוטנציאל הצמיחה הבינלאומי, בשנת 2013, ההכנסות הבינלאומיות היוו 55% מסך ההכנסות; בשנת 2014, ההכנסות הבינלאומיות ייצגו 57%.

בניגוד לחלק מעמיתיה, גוגל צומחת בהכנסות שאינן מודעות בקצב מכובד. זה חשוב כי שוק הפרסום הוא מחזורי, וכל חברה להסתמך בכבדות או אך ורק על הכנסות מפרסום בסופו של דבר למצוא את עצמו במצב קשה. הודות ל- Google Play, ל- Google for Work, למכשירי Nexus, ועוד, ההכנסות של Google שלא למודעות עלו ל -11% מסך ההכנסות בשנת 2014 מ -9% בשנת 2013. מגמה זו אמורה להימשך.

Google גם מקבלת גישה שונה מזו של רוב החברות. זה לא שם כסף לקנות בחזרה מניות ולשלם דיבידנדים. בעוד דיבידנדים הם בונוס נחמד למשקיעים, buybacks הם רק דרך להגדיל את הרווחים למניה. במקום זאת, Google מקצה הון כדי להרחיב את עסקיה בפועל. זה יכול להוביל ביצועים לטווח ארוך מעולה לעומת.זה עמיתים. גוגל מתכננת להשקיע בהוצאות גדולות על מו"פ, והיא תשתמש במזומן כדי לרכוש חברות קטנות וצומחות במהירות בתעשייה. בזמן כתיבת מאמר זה בתחילת אפריל 2015 - ל- Google יש 62 דולר. 63 מיליארד דולר בסך הכל מזומנים לעומת 8 $. 02 מיליארד החוב הכולל. זה יותר כסף מספיק זמין לרכישות אגרסיביות.

עלויות רכישת התנועה (TAC) עבור 2014 היו 22. 9% מההכנסות. זה היה נמוך מ 24. 2% בשנת 2013 ו 25. 1% בשנת 2012.

בשנת 2014, חלה עלייה של 20% בקליקים בתשלום מצטבר משנה לשנה, אשר ניתן לייחס פורמטים חדשים של מודעות עשירה יותר, גדל תנועה, התרחבות גלובלית, יותר מפרסמים ובסיס משתמשים מוגבר.

פוטנציאליים שליליים

למרות שהשימוש המוגבר בנייד הוא חיובי משום שהוא מחבר אנשים ללא קשר למיקום הפיזי שלהם, השוליים נמוכים יותר לנייד מאשר למחשבים שולחניים ולטאבלטים.

למרות שתוכנית ניהול סיכוני שער חליפין במקום, התחזקות דולר ארה"ב תשפיע לרעה על תוצאות ההכנסות וההכנסות של Google.

מחיר ממוצע לקליק עבור AdSense לחיפוש, AdSense לתוכן ו- AdMob ירד ב -5% משנה לשנה, לאחר ירידה של 8% בשנה הקודמת. יש כאן מגמה ברורה. (למידע נוסף, ראה:

מודעות Google לעומת מודעות Facebook ו- כיצד אתרי מדיה חברתית להרוויח כסף ממך ) לבסוף, הפוטנציאל השלילי הגדול ביותר מגיע ישירות מ- Google 10- "קצב הצמיחה בהכנסות שלנו ירד בדרך כלל עם הזמן כתוצאה ממספר גורמים, כולל הגברת התחרות, שיעורי הצמיחה בשאילתה, אתגרים בשמירה על קצב הצמיחה שלנו עם הגידול בהכנסות שלנו לרמות גבוהות יותר, התפתחות שוק הפרסום המקוון , ההשקעות שלנו באסטרטגיות עסקיות חדשות, שינויים בתמהיל המוצרים שלנו ושינויים בתמהיל הגיאוגרפי של ההכנסות שלנו ", אמר החברה בתיק." כמו כן, אנו מצפים כי שיעור הצמיחה בהכנסות שלנו ימשיך להיות מושפע מהעדפות המשתמש המתפתחות , מגמות פרסום, קבלת המשתמשים שלנו למוצרים ולשירותים שלנו כפי שהם מועברים על מכשירים מגוונים, ואת היכולת שלנו ליצור חוויה חלקה עבור משתמשים ומפרסמים כאחד. "

השורה התחתונה

השאלה היא האם גוגל יכולה להמשיך ולחדש כדי למצוא זרמי הכנסה חדשים ולרכוש את החברות הנכונות כדי לקזז את קצב הצמיחה המואץ. החברה בהחלט יש את הכסף כדי למשוך אותו, אז זה באמת מסתכם יעילות ניהול. אם אנחנו מסתכלים על הפוטנציאל הזה על סמך ההיסטוריה שלו, אז גוגל צריך למשוך אותו. עם זאת, אם ניקח בחשבון את מה שקראנו בתיקיה האחרונה של 10-K, Google אינה בטוחה כמנצחת כפי שהיתה בעבר. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

כיצד Google להרוויח כסף? ) דן מוסקוביץ אין שום עמדות AAPL או GOOGL.