השקעה בסחורות גדלה יותר פופולרי בשנים האחרונות והיום הם מוצאים מקום בכל תיק טוב ומגוון. שערי חליפין (ETF) מציעים הטבות מרובות כמו גיוון, ניהול כסף מקצועי של קרן נאמנות, מסחר בזמן אמת של המניה הרשומים בבורסה. תעודות סל סחורות לספק מצב יעיל של השקעה וסחר הסחורות לבוא בשלושה טעמים:

-> ->

• תעודות סל מבוססות פיסיקליות : קרנות אלו משקיעות ישירות בסחורות פיזיות כמו זהב, נפט גולמי או דגנים, ונושאות בעלות נוספת של תחבורה, אחסנה וביטחון.
• תעודות סל מבוססות הון : אלה משקיעים במניות של חברות מבוססות סחורות, כגון מניות בחברות נפט כגון Royal Dutch Shell (RDS-A RDS-Aroyal Dutch Shell64 10% 19% נוצר עם Highstock 4. 2. 6 ). תעודות סל מסוג זה נמנעות ממחסור בסחורות אחסון וסוגיות תפעוליות. עם זאת, הם נושאים סיכוני שוק ספציפיים ספציפיים.
• תעודות סל המבוססות על חוזים עתידיים : אלה משקיעים בחוזים עתידיים על סחורות, יחד עם תיק נבחר מראש של מכשירי שוק הכסף. תעודות סל מסוג זה, שאינן מבוססות על חוזים עתידיים, לעולם אינן רוכשות את הסחורה הפיזית, אלא שומרות על העברת ההון מסל אחד של חוזים עתידיים לאחרת. מאז חוזים עתידיים יש תאריכי תפוגה, החוזים העתידיים הוא חלק בלתי נפרד של העסק. למשקיע ה - ETF אין חשיפה ישירה לסחורה הבסיסית, אלא פשוט עוסק במזומן במונחי רכישה או פדיון של יחידות תעודות סל.

אנחנו הולכים להתמקד בסוג זה האחרון של סחורה ETF.

חוזים עתידיים על סחורות עתידיות כמעט כל הסחורות מבוססות הסחורות תעודות סל מושקעות בחוזים עתידיים, כאשר חלק קטן יותר נכנס לתיק ניירות ערך בשוק ההון. היתרון של תעודות סל עתידיים הוא שזה אינו דורש סכום הון מלא שישולם, כמו זה עבור רכישת המניות. במקום זאת, הון מוחלף על בסיס רווחים יומיים והתאמות הפסד (תשלומי שוק / תשלומים או שוליים / שוליים). הנה זרמים שונים התורמים תשואות עבור תעודות סל:

- עודף ההון (כולל אלה שמקורם במרווחי חייבים), מושקע במכשירי שוק לטווח קצר עד בינוני, המרוויחים ריביות מובטחות, המביאות לתשואות בשוק הכסף.

התנועה במחיר הבסיס של הסחורה תיצור תשואות עצמיות עבור ה- ETF.

• החזר חיובי זמין במהלך מחזור הגלגול עקב אפקט לאחור (מוסבר בסעיף הבא).
• היתרונות של חוזים עתידיים על תעודות סל
• אפקט ההסתגלות: מכיוון שחוזים עתידיים על חוזים עתידיים עתידיים מחויבים לתאריכי פקיעה, עליהם לעבור לחוזים חדשים, שכן החוזים העתידיים מגיעים לפקיעה. אם מחיר החוזה העתידי נמוך ממחיר ה - spot (אפקט ההיחלשות), ה- ETF מרוויח על ידי רכישת חוזים עתידיים במחיר נמוך יותר בזמן המסחר.מחיר החוזים העתידיים, שעומדים לפוג ושהם יימכרו, הופך להיות דומה לזה של מחירי הנקודות. זה מוביל ריבוע את העמדות הקיימות קרוב על מחירי ספוט (at-Par), ולקחת חוזים ארוכי טווח חדשים במחירים נמוכים יותר.

סחורות נחשבים אופציה טובה להגנה מפני האינפלציה. הוספת סל מוצרים עתידיים המבוססים על סחורה יכולה לשפר את גיוון התיק שלך.

• חוזים עתידיים מציעים למשקיעים חלופה אחרת להשקעות מעבר לנכסים המסורתיים כמו מניות ואג"ח (וקרנות המבוססות עליהם). כמו תעודות סל להציע את הטוב ביותר הן של ניהול הכסף של קרנות בזמן אמת המסחר, הם מאפשרים למשקיעים להוסיף סחורה חשיפה לתיקים שלהם ללא בעיות של מעקב אחר מחיר היומי מומחיות המסחר.
• המסחר ETF מגיע עם ניהול קרנות נמוכות יותר עמלות תיווך לעומת מניות וקרנות נאמנות.
• קונס חזקות של תעודות סל
• אפקט קונטנגו - בזמן החזרה, אם מחיר החוזים העתידיים גבוה ממחיר הספוט (אפקט קונטנגו), ה- ETF נאלץ לרכוש חוזים עתידיים על מחיר גבוה יותר. מחיר החוזים העתידיים, שעומדים לפוג ושהם יימכרו, הופך להיות דומה לזה של מחירי הנקודות. היא מובילה לירידת הפוזיציות הקיימות במחירי ספוט נמוכים (כמעט), ולקיחת חוזים ארוכי טווח חדשים במחירים גבוהים יותר. זה עלול להוביל להפסדים למשקיעים בתעודות סל.

נגזרים נתפסים "נשק להשמדה כלכלית. "על אף החוזים העתידיים על תעודות הסל, הנסחרות הן עדיין חוזי נגזרים. סיכון השוק הכולל, סיכון ברירת המחדל של צד נגדי וסיכון ירידת מחירים (עבור פוזיציות ארוכות) עדיין נשארים, עם המגבלות הנוספות של מגבלות הזמן עקב פקיעתן.

• דוגמאות לחוזים עתידיים על תעודות סל
• חוזים עתידיים על תעודות סל הם בעיקר מוצרי סחורות הכוללים נפט, גז טבעי, מוצרים חקלאיים ומתכות יקרות כמו זהב, כסף, פלטינה ופלדיום. הנה כמה דוגמאות עתידיות תעודות סל:

ארצות הברית גז טבעי קרן (UNG

אונגוס Natl גז Fd שותפות יחידות 6. 12 + 1. 49%

• Created with Highstock 4. 2. 6 ) < PowerShares DB חקלאות קרן (DBA DBAPwsh DB מולטי-Sc19 42 + 0 05% נוצר עם Highstock 4. 2. 6
• ) PowerShares DB שמן קרן (DBO DBOPwsh DB Multi-Sc9 45 + 1 61% Created with Highstock 4. 2. 6
• ) קרן הנפט של ארצות הברית (USO שותפויות בקרן הנפט של USOUS. << ) זנים נוספים זמינים למשקיעים המחפשים חשיפה בפרופורציות גבוהות יותר באמצעות תעודות סל ממונפות (פעמיים, שלוש פעמים או הפוכה). לדוגמה:
• Direxion יומי אנרגיה בול 3x מניות (ERX ERXDirex Dly Ener30 12 + 0 94% Created with Highstock 4. 2. 6 )
• ProShares UltraShort זהב (GLL GLLPrshrs אמון II72 70 + 1 07% Created with Highstock 4. 2. 6 )

נקודות שיש לקחת בחשבון לפני השקעה בחוזים עתידיים תעודות סל:

• משקיעים שאינם מכירים חוזים עתידיים, המינוח המורכב והדרישות הקשורות בחוזים עתידיים (מרווח, פקיעת תוקף וכד ').), אך רוצים ליהנות מתנודתיות גבוהה ופוטנציאל רווח מהחוזים העתידיים עם חשיפה גבוהה יותר יכולים לשקול תעודות סל עתידיות מסוג זה. יש להיזהר ללמוד ולהבין מה באמת מחזיקה הקרן. רוב תעודות הסל המבוססות על מתכות משקיעות במתכות פיזיות, בעוד שרוב תעודות הסל או הסחורות מבוססות על חוזים עתידיים. הסיבה לכך היא כי קל יחסית לאחסן מתכות כמו שהם בדרך כלל לא סובלים השפלה באיכות זמן מוגבל, אבל הנפט הסחורות החקלאיות נוטים לרוקן או ללכת רע. כמה תעודות סל מעוצבות במיוחד כדי להפחית את ההשפעה השלילית של קונטנגו על סל תעודות הסל. זה עשוי לכלול בחירת חוזים עתידיים עם expires להתפשט על פני זמן קצר, באמצע וארוך טווח, ובכך להגביל את ההשפעות contango. את rollover נשמר מינימום ככל האפשר. אם עלות האחסון אינה חשש, אזי סחורה של סחורות פיזיות יכולה להיחשב כחלופה טובה.
• Rollover הוא חלק חיוני של חוזים עתידיים ETF. את עלויות העסקה לקבל גבוה יותר אם החוזים העתידיים הם התגלגל על ​​לעתים קרובות (אומרים פעם בחודש). בנוסף, אפקט קונטנגו עשוי לשחוק רווחים במהלך גלגול חוזר. עם זאת, rollovers ארוכות יותר (אומרים פעם בשנה) גם להסתכן לשלם פרמיה עתידית גבוהה במהלך מחזור לקנות מאוחר יותר לאבד בשל הנחה על מחזור המכירות לאחר זמן רב. לפיכך, ההימור הטוב ביותר הוא ללכת עם גישה מאוזנת שבה החזקות עתידיים מופצים על פני תקופות גלגול מרובים. השורה התחתונה חוזים עתידיים על תעודות סל מציעים חוזק אבטחה נוסף למשקיעים בודדים כדי להוסיף פיזור לאחזקותיהם. על המשקיעים לבחון בקפידה את נכסי הבסיס ואת פרופיל הקרן, להעריך את היתרונות, החסרונות והתלות, ולאחר מכן לבחור את תעודות הסל המתאימות ביותר לצורכי ההשקעה שלהן.