Kinder Morgan Inc (NYSE: KMI KMIKinder Morgan Inc18 08 + 1 92% Created with Highstock 4. 2. 6 ) היא תשתית האנרגיה הגדולה ביותר החברה בצפון אמריקה. החברה מחזיקה או מפעילה כ 84, 000 מיילים של צינורות כ 180 מסופים. צינורות קינדר מורגן מעבירים גז טבעי, מוצרי נפט מזוקקים, נפט גולמי, פחמן דו חמצני ומוצרים אחרים. עסקיה של החברה פועלים ככביש אגרה, והיא מקבלת שכר בגין מתן שירותי התחבורה שלה.

-> ->

שירותים מבוססי דמי

עם הרוב המכריע של הדור מזומנים של קינדר מורגן מגיע שירותים מבוססי דמי, החברה מוגנת במקצת נדנדות מחיר הסחורה. את דמי חברות midstream כגון קינדר מורגן לקבל עבור הובלה מבוססים על כמות השמן שהם זזים ולא את מחיר הנפט.

השפעת מחירי הנפט

קינדר מורגן עשוי להיות מוגן במקצת מהנדנדות במחיר הנפט, אך יסודות שוק הנפט משפיעים על כמות השמן שצריכה להיות מועברת, והדבר עלול להשפיע על ההכנסות שקינדר מורגן מקבלת את שירותיה. בשנת 2016, קינדר מורגן מעריך כי על כל 1 דולר לחבית שינוי במחיר הנפט הגולמי הממוצע של ווסטס טקסס (WTI), תזרים המזומנים יופחת בכ -7 מיליון דולר. אקסטרפולציה של אותו נתון לשנת 2015, כאשר WTI נפל על 22 דולר לחבית, מעריכים כי הירידה במחיר הנפט הביאה לירידה של 154 מיליון דולר בתזרים המזומנים הניתן לחלוקה עבור קינדר מורגן.

בשנת 2015, קינדר מורגן היה תזרים מזומנים ניתן לחלוקה של 4 $. 699 מיליארד דולר לפני פריטים מסוימים לרשות בעלי המניות המשותפים. אם הנפט נשאר באותו מחיר עד 2015, תזרים המזומנים של קינדר מורגן היה 4 דולר. 889 מיליארד דולר, אשר אינו גבוה באופן משמעותי מאשר 4 $. 669 מיליארד דולר זה ממש משך. אתה יכול להעריך כי WTI של 22 $ לחבית מחיר ירידה רק מופחת תזרים המזומנים של Kinder Morgan של 4%.

יש מגמה שנוצרה על ידי מחיר נמוך שמן הסביבה שיכולה לטובת העסק של קינדר מורגן. למרות שמחירי הנפט התמוטטו, הפקת הנפט נותרה גבוהה, כאשר חברות רבות מגדילות את הייצור כדי לשמור על הכנסות לנוכח ירידת מחירי הסחורות. כל עוד חברה עושה קצת כסף על השמן שהיא מוכרת, אסטרטגיה זו הגיוני. זה טוב עבור העסק של קינדר מורגן כפי שהוא מתרגם ביקוש גבוה יותר עבור השירותים שלה.

מקלט, לא חסינות

לעסק של קינדר מורגן יש מקלט מפני תנודות מחיר הנפט, אך הוא אינו חסין מפני תקופה ממושכת של מחירים נמוכים או ירידה דרמטית נוספת במחירים. אם מחירי הנפט לצלול עד לנקודה שבה יצרנים רבים נמצאים עמוק בטריטוריות אובדן ההחלטות, ואז תפוקת הפלט תביא.התפוקה הפלטית מתורגמת להקטנת הכמויות של הנפט לתחבורה, וזה פוגע בעסקי קינדר מורגן. בנימה חיובית, קיצוץ בפלט הנפט לא יימשך לעד. אם המחירים נמוכים מספיק כדי לגרום לקיצוצים גדולים בפלט, אזי ההיצע יתכווץ וייצור מחסור. הצמצום יהיה בתורו להגביר את המחירים.

קריסת מחירי הנפט הותירה חברות נפט עם פחות כסף להוציא. קינדר מורגן מנהלת משא ומתן על עמלות בגין חוזים ארוכי טווח. אם מחירי הנפט יישארו נמוכים במשך תקופה ארוכה, אז קינדר מורגן צפוי להרגיש את הלחץ של הלקוחות שלה כדי להפחית את דמי שלה. בעוד מפיקי הנפט יכולים לנהל משא ומתן, קינדר מורגן יש יתרון במשא ומתן. מפיקי הנפט אין אפשרויות רבות להעביר את המוצר שלהם, קינדר מורגן מספק את השירות הדרוש. קינדר מורגן יכול פשוט לומר "לא" ללחץ להוריד את דמיו, אבל חברות הנפט לא יכול להרשות לעצמו להיות מסוגל לקבל את המוצר שלהם לשוק. קינדר מורגן יש בסיס לקוחות גדול; בדוח הרווח האחרון שלה, החברה ציינה כי רק לקוחות מעטים מהווים יותר מ -1% מההכנסות השנתיות. בסיס לקוחות גדול ומגוון הוא עוד אחד מיתרונותיו של קינדר מורגן.