Whole Foods Market Inc (NASDAQ: WFM) היא רשת חנויות מכולת המתמקדת במתן מזון אורגני וטבעי, ויש לה כ 450 מקומות. על ידי יצירת חוויית לקוח באיכות גבוהה תוך התמקדות בנישת המוצר שלה, החברה הקימה חפיר כלכלי באמצעות חוזק המותג.

באט של באט

וורן באפט הוא כנראה המשקיע ערך המפורסם ביותר, ואת האסטרטגיה שלו הוקמה על זיהוי חברות שהניבו צמיחה תזרים מזומנים באמצעות moats כלכלי בר קיימא. מצעים כלכליים הם יתרונות תחרותיים מאובטחים הנגזרים מכללי גודל, זהות מותג חזקה, קניין רוחני, אפקט הרשת, הגנה רגולטורית או תרבות ארגונית עליונה. ללא חלל כזה, שולי הרווח של החברה נידונים להיכנע לכוחות תחרותיים, ובסופו של דבר אי-השוויון בעלויות השוליות של ההון. שיווי משקל זה אינו יוצר רווח כלכלי ומבטל תמריץ להשקעה.

-> ->

איכותי Moat ניתוח

בהיקף מלא של מזון מספק יתרון תחרותי על פני המתחרים הישירים יותר שלה. שולי הרווח וערכי הרווח הכלכלי מאשרים נוכחות של חפיר כלכלי. חפיר זה הוא בר קיימא כל עוד מתחרים גדולים יותר לא זזים יותר לשוק המזון האורגני והטבעי, אך תחרות כזו עלולה להוביל להידרדרות מהירה בכל יתרון תחרותי.

שוק המכולת הוא תחרותי מאוד עלויות המעבר הם אפס למעשה. יתרונות תחרותיים קשה להשיג, חברות מוצלחות לעתים קרובות לבחור מיקומים חנות מעולה, לקבל תנאים טובים יותר של ספקים, להפעיל שרשראות אספקה ​​יעילה לנהל ביעילות את היצע המוצרים שלהם המלאי. קניין רוחני, הגנה רגולטורית ואפקט הרשת הם לעתים רחוקות תוצאתיים בקרב המשתתפים בתעשייה.

-> Created with Highstock 4. 2. 6

), וול מארט חנויות (NYSE: WMT WMTWal מארט חנויות 89. 28-0 45% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Costco סיטוני Corporation (NYSE: COST COSTCostco סיטוני Corp. 55% 0. 45% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Albertsons LLC, Safeway ו Publix. עם זאת, מזון שלם מתייחס לשוק ספציפי יותר, עם ההתמקדות שלה מזון אורגני וטבעי. יש לה יתרון בקנה מידה על פני מתחרים ישירים יותר כמו השוק הטרי, טריידר ג 'ו של נבטים חקלאים' שווקים בע"מ (NASDAQ: SFM SFMSprouts חקלאים שוק 20 20 + 59% Created with Highstock 4. 2.6 ). קנה המידה ולכן יוצר חפיר יחסית למתחרים הקרובים ביותר, אבל זה אינו חל על שוק המכולת רחב יותר והוא יכול להתפזר אם המכולת הגדולה ביותר לעשות דחיפה אסטרטגית לתוך קטע אורגני. זהות המותג החזק של Food Foods הוא ככל הנראה המקור הגדול ביותר של יתרון תחרותי. החברה הקימה את עצמה כמובילה בתחום המזון האורגני והטבעי, והשקיעה רבות באיכות החנות ובשירות הלקוחות. גורמים אלה להבדיל אותו מכולת אחרים והם טיפחו בסיס לקוחות נאמן יחסית. כדי לשמור על מוניטין זה, החברה תצטרך להמשיך הדירוג בין מובילי התעשייה ההשקעה במתקן. זה יהיה גם סביר להניח עלויות עבודה גבוהות כדי לשמור על שירות הלקוחות עד לרמה גבוהה. אלה גורר על הרווחים תזרים מזומנים מקוזזים חלקית על ידי כוח התמחור גדל. מזון שלם בהחלט יש תעלה תחרותית בשל גודלו ואת כוח המותג, אבל זה מוגבל ל נישה שלה. שוק המכולת הוא בסופו של דבר תחרותי ומבוגר, וקיימותו של היתרון התחרותי של "Whole Foods" תלויה בחוסר רצון או חוסר יכולת של המתחרים הגדולים יותר להתמודד עם השוק האורגני. מחוונים כמותיים של מחצבים

מחצלות כלכליות בדרך כלל מביאות לשולי רווח גבוהים ויציבים. Whole Foods היא מובילה בתעשייה עם רווח גולמי של 35%, והרווח התפעולי שלה הוא גם הגבוה ביותר ב -5%. הרווח הגולמי שלה יציב, לאחר ירידה של בין 34 ל -36% מדי שנה בין השנים 2006 ל -2016, דבר המצביע על כוח תמחור. הרווח התפעולי נע בין 3. 5 ל -6% על פני טווח זה, אשר תומך גם את קיומו של תעלה.

עלות מזון שלם של הון סביר בין 6 ל -7%, בהתאם קלט המדויק המשמש לחישוב. תשואת החברה על ההון המושקע (ROIC) נע בין 5 ל - 9% .9 על פני תקופה של 10 שנים עד 2016, והיא נשארה בהתמדה מעל 13. 6% מאז פיסקלית 2012. ROIC בעקביות מעל העלות של ההון הוא עוד אינדיקטור כמותי חזק של חפיר כלכלי.