החל מ -31 בדצמבר 2013 ועד ל -31 בדצמבר 2015, תקבולי ההפקדה האמריקאיים (ADR) עבור International International Airlines Group SA (OTC: ICAGY), הידוע גם בשם IAG, עלו באופן משמעותי על אלו של המתחרה אייר פראנס KLM SA (OTC: AFLYY). מניות IAG עלו מ -33 דולר. 55 $ ל 44 $. 75 למניה על פני שנתיים אלה, עם 33. 4 ו 35. 1% מחזירה, בהתאמה, כולל דיבידנדים. מניות אייר פראנס נפלו 26. 3% מ 10 $. 17 $ ל 7 $. 50 למניה.

-> ->

אייר פראנס נאבקה עם overcapacity במסלולים הטרנסאטלנטיים שלה בתקופה זו, וחיכוכים בין החברה לבין איגודי העובדים של העובדים שלה עוד יותר מבולבל את התחזית של החברה. אנליסטים דיווחו על תחרות קשה מצד חברות תעופה במזרח התיכון על מסלולים בינלאומיים חשובים וממנויות אזוריות בעלות נמוכה על מסלולים קצרים יותר. לעומת זאת, IAG ביצעה תפנית מוצלחת על ידי הגדלה מהירה של הקיבולת, שיפור ניצולת הקיבולת והנאה מסינרגיות של צירופי עסקים חדשים ושותפויות. הביצועים התפעוליים המעולים והבריאות הפיננסית הביאו בסופו של דבר לכך שהמחזור של איג יחזור הרבה מעבר למתחרה. IAG גם משלמת דיבידנד, בניגוד אייר פראנס, אשר אטרקטיבי למשקיעים המבקשים הכנסה בתקופות של אי ודאות הון וריבית נמוכה.

- 9 ->

2014 ביצועים תפעוליים

בשנת 2014 גדלו ההכנסות של IAG ב - 8%. של נוסעים נוסעים (RPK). ההכנסות ליחידת נוסעים ל - ASK היו כמעט שטוחות ב - 2014. למרות הגידול בתנועה, הוצאות הדלק, המהוות את החלק הגדול ביותר של מבנה ההוצאות של החברה, גדלו פחות מ - 1% עם ירידת מחירי הדלקים במחצית השנייה של השנה. הדבר תרם לגידול של 95% ברווח התפעולי ו -5% מרווח תפעולי של 1%.

הכנסות אייר פראנס ירדו 2. 4% בשנת 2014 כמו ASK ירד 0. 6% ו RPK עלה רק 0. 5%. הכנסות היחידה לכל ASK ירדו 2. 0%. גורם טען השתפר 90 נקודות בסיס ל 84. 7%, ולכן שיפור ניצול הקיבולת הצביע על יעילות גבוהה יותר. הוצאות חיצוניות ירדו 1. 3%, בהובלת ירידה של 3.9% בהוצאות הדלק. הודות להוזלת ההוצאות התפעוליות ב -2013, כאשר דיווחה אייר פראנס על פער תפעולי של כ -0.3% בשנת 2014

2015 ביצועים תפעוליים ופיננסים

בשנת 2015 גדלו ההכנסות של IAG 13% , עם ASK הגדלת 8. 2% ו RPK עולה 9. 6%. ההכנסות ליחידת נוסעים לכל ASK גדלו 5%. גורם העומס של החברה עלה נקודת אחוז אחת ל 81. 4%, המציין שיפור היעילות. הוצאות הדלק עלו רק 1. 6% עם מחירי האנרגיה המשיכו לרדת עד 2015, ועלויות הדלקים ליחידה גדלו באופן משמעותי לאט יותר מאשר ההכנסות, אשר תרמו 68.0% שיפור ברווח התפעולי ו -10% מרווח תפעולי של 1%.

בסך הכל, נפח גבוה יותר, תמחור טוב יותר ליחידה, ניצול קיבולת גבוה יותר ומינוף תפעולי הם כולם ערכים חשובים עבור מפעילי תעופה, ו IAG דיווחו על שיפור הביצועים על כל הפריטים הללו הן 2014 ו 2015.

השוואה

אייר פראנס השיגה צמיחה של 6% בהכנסות בשנת 2015, הנתמכת בחלקן על ידי רוח גבית של מטבעות. ASK עלה 2. 3% ו RPK גדל 2. 8%, בעוד ההכנסות ליחידה לכל ASK גדל 2. 9%. גורם העומס השתפר ב -40 נקודות בסיס ל -85. 1%, דבר המצביע על שיפור יכולת הקיבולת שכבר הייתה גבוהה מזו של IAG. הוצאות הדלק ירדו ב -6% ב -2015, ועזרו להניע 48% בהכנסות התפעוליות ו -4%.

למרות שאייר פראנס ניצלה את כושר הקיבולת שלה, IAG הציגה ביצועים טובים יותר ב -2014 וב 2015 עבור כמעט כל מדד תפעולי גדול אחר. אייר פראנס פיגרה בתנועה ובהכנסות. הכנסות יחידה גבוהות יותר מציינות כי ל- IAG יש כוח תמחור נוסף, עם יכולת לגבות פרמיה. כמו כן, החברה הציגה מדדי בריאות טובים יותר במהלך התקופה הנדונה. בסוף שנת 2015, אייר פראנס היה יחס הנוכחי של 0. 63 לעומת 0. 80 עבור IAG, המציין סיכון נזילות גבוהה יותר. גם אייר פראנס נשאה יותר מינוף פיננסי, עם יחס חוב כולל להון של 0. 97, ואילו יחס החוב-הון הכולל של IAG היה רק ​​0. 62. נכון למרץ 2016, מניות IAG נסחרות בפרמיה יחסית מניות אייר פראנס. על פי Morningstar, המניות של IAG היו מחיר קדימה לרווח של 5. 5, גבוה באופן משמעותי מאשר אייר פראנס 3. 7.