בעוד מחיר הנפט, זהב, כותנה, סויה ובקר כותרות בכל יום, כמה משקיעים יש את הכסף, מיומנות או שטח אחסון להשקיע ישירות בסחורות פיזיות. אחרי הכל, איפה אתה הולך לאחסן 10, 000 מטילי זהב או 1, 000 ראש בקר בזמן שאתה מחכה מחירי לעלות? למרבה המזל, שערי חליפין (ETF) המשקיעים בסחורות מציעים דרך נוחה וזולה לגישה לשווקי הסחורות. לפני שאתם משקיעים תעודות סל הסחורות, יש מגוון של דברים לשקול בעת להעריך את שפע של הנפקות.

-> ->

מה זה קנה?

קיימות שתי שיטות השקעה עיקריות עבור תעודות סל סחירות. במתודולוגיה אחת, ה- ETF משקיעה ישירות בסחורות פיזיות (כגון זהב ובקר שהוזכרו קודם לכן). בשני, ה- ETF רוכש נגזרים (חוזים עתידיים ו / או עסקאות החלף). בשל האתגרים הכרוכים בהחזקה, מסחר והעברת כמויות עצומות של מצרכים פיזיים, תעודות סל רבות בוחרות להשתמש בנגזרים. זה לא רק מבטל את האתגרים הלוגיסטיים ואת ההוצאות הקשורות שלהם, זה גם מקטין שגיאות מעקב נגד אמת מידה. המהירות והנוחות של חוזי המסחר על סחורות פיזיות פשוט מקלה על מנהלי תיקי תעודות סל לשמור על קצב השינוי בשוק.

לעומת זאת, נגזרות המסחר מגיעות עם אתגרים משלה. שלא כמו מטיל זהב, אשר יכול לשבת בכספת לנצח, חוזים עתידיים לפוג. עלות החלפתם יכולה להיות גדולה מעלות הרכישה הקודמת, וכתוצאה מכך מצב המכונה "contango. "עלות זו, כמובן, מפחית תשואות ההשקעה. גם ההפך הוא הנכון. במצב המכונה "היפוך", לא תהיה עלות לרכוש את החוזה הבא. במקרים מסוימים, המשקיעים עשויים אפילו להיות משולם כדי לבצע את הרכישה. (לקבלת עוד יותר אפשרויות השקעה זהב, ראה מאמר של Investopedia, "Gold Showdown: ETFs לעומת עתיד")

הבנת הבדלים אלה מתייחס יותר מאשר רק כמה נקודות בסיס של תשואות ההשקעה. אמנם ניתן לטעון כי העלויות הכרוכות בקונטנגו הן בעלות העלויות הכרוכות באחסון של מצרכים פיזיים, וכי תעודות סל מבוססות נגזרות בדרך כלל נהנות מיתרון ביצועים, יש לזכור כי למשקיעים בנגזרים מבוססי-נגזרים יש טענה על כל מצרך פיזי. נגזרים הם חוזים כי להסתמך על האשראי של המנפיק החוזה. אם זה מנפיק נכשל, המשקיעים ETF יש מטיל של זהב או חבית נפט שהם יכולים למכור כדי להחזיר את ההשקעה שלהם. אמנם זה פשוט אחד הסיכונים הקשורים תעודות סל הסחורות, זה סיכון שווה לשקול.משקיעים המעדיפים להיות מסוגלים לתבוע נכס פיזי, אם התרחיש הגרוע ביותר שיתגלה, עשוי למצוא שקט נפשי גדול יותר על ידי השקעה בתעודות סל המחזיקות בנכסים כאלה.

ייתכן שיש גם עוד שקט נפשי אלמנט הקשור לסחורות פיזיות. משקיעים המעדיפים להשקיע רק בנכסים שהם מבינים באמת יכולים להרגיש טוב יותר בעלות על עדר הבקר, לעומת חלקם בחוזה בקונטנגו. עם זאת, זה מגיע גם עם סיבוכים, כמו אסטרטגיות השקעה מסוימים עשוי להיות קשה או בלתי אפשרי למצוא אם אחד מגביל את עצמו אסטרטגיות כי רק סחורות פיזית. הערה נוספת שראוי להזכיר היא כי תעודות סל המחזיקות בסחורות פיזיות לעיתים קרובות מלוות נכסים אלה למשקיעים אחרים (כגון קרנות גידור), ומכניסים אלמנט מורכב נוסף של סיכון.

מה זה מציע?

בין אם הם מחזיקים חוזים או סחורות פיזיות, תעודות הסל מציעות דרגות שונות של ריכוז תיק. יש להשקיע רק סחורה אחת בעוד אחרים מחזיקים מגוון של סחורות. ארבעת התחומים העיקריים של השקעה בסחורות כוללים אנרגיה, חקלאות, מתכות יקרות ומתכות תעשייתיות. בתוך כל אחת מהקטגוריות הללו יש שורה של הצעות נוספות.

אנרגיה מציעה חשיפה לנפט גולמי, נפט לחימום, בנזין וגז טבעי למשל. תעודות סל שונות מספקות אסטרטגיות המתמקדות בסוג יחיד של אנרגיה או בשילוב של מקורות. החקלאות דומה, עם כותנה, קפה, בקר, רווח, מיץ תפוזים ועוד. מתכות יקרות יכול לכלול זהב, כסף, פלטינה פלדיום, ואילו הסחורות התעשייתיות כוללים אלומיניום, ניקל, נחושת, עופרת ופח.

תיק מרוכז יותר, כמו זה המתמחה בזהב, יכול לספק הזדמנות לייצר תשואות גבוהות יותר. זה גם חושף תיק המשקיע לסיכון גדול יותר, כמו קריסה במחיר של זהב תהיה השפעה מזיקה ברצינות על תיק זה יהיה מורגש בתיק הסחורות רחב היקף שכלל חשיפה מתכות יקרות אחרות. תיק שכלל גם אנרגיה, חקלאות או מתכות תעשייתיות יספק עוד פיזור. בעוד המשקיעים המבקשים להרוויח מתנודות המחירים היומיות בסחורה אחת עשויים להיות מרוצים לחלוטין מהסיכונים הכרוכים בתיק מרוכז, ייתכן שמשקיע אחר לא יהיה מוכן לקחת את הסיכון. בהתחשב בטענה שהחשיפה לסחורות טובה מכיוון שהיא מציעה נכסים שאינם מתואמים פחות לתנועות שוקי המניות והאג"ח המסורתיים, המשקיעים לטווח הארוך יכולים לבחור הקצאה לסחורה סלולרית רחבה יותר במקום תיק ייעודי יותר .

איך זה מחסנית נגד התחרות?

בעוד תעודות סל סחירות מאפשרות למשקיעים להגיע להזדמנויות השקעה ייחודיות, המשקיעים צריכים לבחון שני גורמי מפתח החלים על כל תעודות סל: עמלות וביצועים. כל אגורה בילה דמי הוא אגורה אשר גורעת מחזרות ההשקעה. המשקיעים צריכים תמיד לרכוש את ההשקעה הזולה ביותר שעונה על הצרכים האישיים.ביצועים, כמובן, צריך להיות factored לתוך המשוואה. AF בעל ביצועים נמוכים ETF עם הוצאה נמוכה עשוי להיות בחירה גרועה יותר מ-הביצועים הטובים ביותר הקרן כי יש הוצאות גבוהות. סקירה מדוקדקת של הוצאות ומספרי ביצועים היא צעד מפתח בהערכת סל סחורות, וכן רוב ההשקעות האחרות. כמה דקות בילה במחקר מדד ה- ETF הוא גם מאמץ כדאי. הבנת המדד מאפשרת למשקיעים להעריך את נאותות ה - ETF. לדוגמה, קרן סל של נישה שמשקיעה במקטע זעיר של שוק הסחורות עשויה להיראות פנטסטית אם המדד שלה הוא מדד שוק רחב, אך עשוי להיראות פחות מרשים אם הסמן הוא ספציפי לנישה שלו. באופן דומה, אם ניהול סיכונים הוא חשש, כדאי לבחון את מתודולוגיות בניית הסמן. הידיעה האם מדד ה - ETF משוקלל בשוק, משוקלל באופן שווה או מבוסס על מתודולוגיה אחרת יכול לספק תובנה לגבי סיכוני תיק.

הטבות וסיכונים

תעודות סל סחורות מציעות מגוון רחב של אסטרטגיות וחשיפות להשקעה, אך גם מגיעות לסיכונים ייחודיים. מחיר הסחורות הפיזיות (הידוע כמחיר הספוט) עשוי להשתקף במחיר של סחורה סלולרית, עקב אסטרטגיית ההשקעה של קונטנגו, ETF וגורמים נוספים. כמו בכל ההשקעות, המשקיעים צריכים לבלות קצת זמן ללמוד על ניואנסים של תעודות סל הסחורות וקביעת התפקיד המדויק שהם ינגנו בתיק לפני להשקיע בהם.