העלייה המתמדת במדדי המניות העיקריים שהשוק נהנה מהם מאז המיתון הגדול נובעת במידה רבה מהפופולריות ההולכת וגוברת של קרנות אינדקס מנוהלות באופן פסיבי עם משקיעים ויועצים פיננסיים. מחקרים היסטוריים רבים מראים שהשקעות פסיביות כמעט תמיד משפיעות על יריבותיהן המנוהלות באופן פעיל במהלך שווקי השור, כך שקרנות אלה ראו כמות עצומה של זרימת הון אליהן כתוצאה מכך. אבל קרנות מנוהלות באופן פעיל נוטות להצליח בביצועים פסיביים כאשר השוק יורד, וכמה מנהלי תיקים צופים כעת כי בועת קרן המדד תתפוצץ בקרוב.

-> <> קרנות, על פי

משקיעים מוסדיים

מגזין. ככל שיותר ויותר הון נשפך לתוך הקרנות הללו, מחירי המניות במדדים עלו בהתמדה, והמשקיעים שקונים בנקודה זו משלמים מחירים בשמים עבור המניות במדד. (לפרטים נוספים, ראה: מדוע ETFs הם פופולריים עם משקיעים עשירים .) -> -> רוג 'רס אירח פאנל דיון בשבוע שעבר בשיקגו עם שלושה מנהלי תיקים אחרים שבהם הם דנו במגוון של נושאים פיננסיים. הוא חזה כי כאשר השווקים בסופו של דבר ירידה, למכור את franzied כי קרנות האינדקס יצטרך ליצור הזדמנויות קנייה משמעותית עבור סוחרים פעילים ומנהלים. הם יוכלו לאסוף מניות איכות בהנחה משמעותית מן המחירים הנוכחיים שלהם יכול גם להחזיק את האחזקות כי הם מרגישים כי יהיה rebound במהירות. רוג'רס הצהיר, "כולם קונים את אותן המניות ונהנים מהחזרת קרן המדד. אבל כאשר השווקים סוף סוף פונים, אנשים יראו את כל המניות שהם קונים מסיבות לא בסיסיות. הבא 10 שנים תהיה תקופה גדולה עבור בורר המניות. "

אחד המנהלים אורח אורח בפאנל היה רוברט Bacarella, מנהל שותף של קרן מונטה וקרן מונטה יאנג משקיעים. לדבריו, הוא הפסיק להיאבק במגמה לקראת השקעות פסיביות לפני 10 שנים, כשהקים את קרן המשקיעים הצעירים, המנוהלת באופן פסיבי ופעיל בחלקים שווים. "טייס מטוס משתמש בטייס אוטומטי עבור חלק גדול של הנסיעה; זה השקעה פסיבית. הטייס מתערב במהלך מערבולת, נחיתה או המראה; זה פעיל, "אמר. Bacarella המשיך ואמר כי בביצוע יתר על המדד מדד לעתים קרובות מסתכם לקטוף רק אחד או שניים המניות. זה לא הכרחי כדי להכות הביתה לרוץ בכל פעם. קרן רק צריך לנצח את הסמן על ידי 1.45% כדי לנחות ברבעון העליון בקטגוריה שלה. (לפרטים נוספים, ראה:

מבט סטטיסטי על ניהול פסיבי לעומת פעיל

) מריו Gabelli, חבר נוסף ומייסד ומנכ"ל של 40 מיליארד דולר GAMCO משקיעים, חלק על האנלוגיה של המטוס Bacarella. הוא אמר, "אני חושב על סולי (צ'סני סאלנברגר, טייס המטוס שנחת על נהר ההדסון ב- 2009). אתה לא דואג לטייס עד שהוא צריך לנחות על המים. " השורה התחתונה

מנהלי תיקים פעילים עשויים להיות חכמים בשלב זה כדי להתחיל לצבור מזומנים כי הם יכולים להשתמש כדי לקנות בחזרה לשווקים אם התחזיות של Roger נכונה הבועה אכן פרץ. השווקים עלו בהתמדה במהלך שבע השנים האחרונות, וכל האינדיקטורים הכלכליים משקפים כעת כי אנו נמצאים בשלב מאוחר של העצרת. משקיעים פסיביים עשויים להיות הפתעה גסה כאשר להיטים הבאים downturn, בעוד משקיעים פעילים וסוחרים יראו נקודות כניסה מצוינת עבור הזמנות הקנייה שלהם. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

האם ניהול פעיל עושה קאמבק?

)