על פי קרן המטבע הבינלאומית, הכלכלה העולמית פגיעה מאוד. קרן המטבע הבינלאומית מודאגת אפילו מספיק כי היא ביקשה כי G20 לתאם תוכנית כדי לסייע בהגנה על העמים הפגיעים ביותר. זו לא הפעם הראשונה שזה קרה, אבל התנאים של היום הם שונים בהרבה.

IMF של 2016 ציפיות

קרן המטבע הבינלאומית הורידה לאחרונה את תחזית הצמיחה העולמית שלה ל -3% ל -4% 3. מ -6%. היטל זה עדיין יכול בסופו של דבר להוכיח להיות גבוה, ו downgrades נוספת לא צריך לזעזע אף אחד במהלך השנה.

-> ->

קרן המטבע הבינלאומית מצביעה על מספר סיבות עיקריות, שבהן מחירי הנפט נמוכים יותר, סין צומחת בקצב האיטי ביותר מזה 25 שנה, בגיאופוליטיקה ו"היציאה ממדיניות מוניטרית יוצאת דופן של ארצות הברית " מדינות. "

סין היא גורם מפתח כאן כי זה היה הנהג הגדול ביותר של הצמיחה העולמית במשך שנים רבות. בנוסף, מדינות רבות לייצא לסין. אם הכלכלה הסינית תאט, כך גם הכלכלות של כל המדינות המייצאות, אשר לאחר מכן יש פוטנציאל להוביל להדבקה עולמית. ייתכן שאנחנו כבר בתחילת השלב הזה, אבל זה עדיין לא ברור.

קרן המטבע הבינלאומית צופה כי התמ"ג בסין יגיע ב -6% ל -2016, ואחריו 6% ב -2017. כלכלת סין צמחה בקצב של 9% ב -2015. לכן, אם קרן המטבע הבינלאומית נכונה, או אפילו קרובה להיות נכונה, אז הכלכלה של סין מאטה, לא מאיצה. זה, ללא ספק, תהיה השפעה שלילית על הצמיחה העולמית. כמו כן, יש לקחת בחשבון כי המספרים הכלכליים של סין אינם מוסדרים, כלומר סין יכול בעצם להיות גדל ב 4% קליפ ואף אחד לא יידע. קרן המטבע צופה כי האיזון מחדש של סין יימשך זמן רב. למרבה הצער, זה ישפיע לרעה על שאר השווקים המתעוררים.

ככל שמחירי הנפט נמוכים יותר, זה מתייחס יתר היצע וביקוש מופחת, האחרון הנוגע לסין. ברוב המקרים, מחירי הנפט הנמוכים מביאים לעלייה בביקוש, אבל זה לא המקרה היום בגלל הזדקנות אוכלוסייה כל כך הרבה חוב נלקח על ברחבי העולם בשש השנים האחרונות. זה הוביל את הצורך deleverage, צמיחה בת קיימא ו deleveraging לא הולכים יד ביד.

גיאופוליטיקה הם בלתי צפויים. לכן, לא ניתן לטעון טענות המבוססות על הרשעה.

בארצות הברית, המדיניות המוניטרית הובילה לחובות מופרזים ולמחירי נכסים מעוותים. אין ערובה לגבי מה הפדרל ריזרב יעשה הבא, אבל על פי קרן המטבע הבינלאומית, כי מדיניות מדיניות מאוד אדיב נגמר.

הנקודה הבהירה הגדולה ביותר של קרן המטבע הבינלאומית היא הודו, אך הודו אינה צפויה לפעול כזרז כלפי מעלה לכלכלה העולמית בעתיד הקרוב בשל השלכותיה השליליות על ידי סין.

קרן המטבע הבינלאומית רואה כמה סיפורי תפנית פוטנציאליים, כולל ברזיל, רוסיה והמזרח התיכון, שכולם סבלו ממצוקה כלכלית.

גירוי מוניטרי: אז ועכשיו &

חזרה בשנת 2009, קרן המטבע הבינלאומית נקראה מאמץ מתואם כדי למנוע דיכאון העולמי. הם קיבלו את מה שהם רצו הודות לשפע של תחמושת של בנק מרכזי להיות זמין, הידוע גם בשם "הרבה מקום לזוז. "כל זה באמת היה לדחות את הבלתי נמנע וגרם המצב גרוע יותר בגלל הרשומה רמות החוב. כל החוב הזה צריך להיות deleveraged, ואת הכלכלה העולמית לא יוכלו לקיים את הצמיחה כפי שמתברר.

אם אתה מקווה חילוץ נוסף, אתה יכול להיות מתוך מזל, פשוט כי אין הרבה מקום לזוז. חמישה בנקים מרכזיים בעולם ניסו שיעורי ריבית שליליים, אך עד כה הם היו כישלון עגום. זה משאיר מעט מאוד אפשרויות על השולחן. קרן המטבע קוראת להשקעה ציבורית, אך לא תהיה לכך השפעה של ממש. האפשרות ההגיונית היחידה היא לקחת את התרופה עכשיו על ידי נרמול הריבית; לתת לשוק המניות לסלק את המפסידים, אשר יגדיל נתח השוק של הזוכים; להתחיל לתגמל את החוסכים יותר מאשר ספקולנטים; ולשלם את החובות שלנו לאורך זמן, אשר יהפוך את הבאום הבא אחד אורגני.

השורה התחתונה

קרן המטבע הבינלאומית מרגישה כאילו הכלכלה העולמית פגיעה מאוד. קרן המטבע אינה משחררת הצהרה זו, אלא אם כן תנאי הטעינה מטרידים. לאחרונה ראינו תנודתיות רבה בשווקים. תנודתיות קיצונית בדרך כלל לפני קריסות השוק. זה לא אומר את שוק המניות יקרוס. עם זאת, זה סיבה להיזהר.

דן מוסקוביץ הוא ארוך / קצר, אבל נטו קצר השוק.