יותר מחמש שנים חלפו עכשיו מאז בועה הדיור פרץ באופן מרהיב ו fanned את הלהבות של משבר פיננסי, כי מתחרים רק את השפל הגדול של 1930. זו ההאטה האחרונה מאז נודע בשם המיתון הגדול ועכשיו הוא הסכים נרחב כי ארצות הברית רשמית נכנס למיתון בדצמבר 2007. בשנה הבאה, כמה מן המוסדות הפיננסיים הגדולים ביותר, כולל קומץ הבנקים הגדולים במדינה , או נכשל או נאלצו לידיהם של יריבים במחירי המכירה באש. המיתון הגדול הסתיים באופן רשמי ביוני 2009, אך הכלכלה עדיין לא התאוששה במלואה. למעשה, מומחים רבים בשוק מודאגים כי הכלכלה תהיה פעמיים לטבול בחזרה למיתון.

-> ->

עכשיו, כי כמעט עשור עבר מאז שוק הדיור הגיע לשיא, מה הלקחים יכולים המשקיעים והבנקים ללמוד מהמשבר הבנקאי הביא על ידי המיתון הגדול? הרגולציה הפיננסית גדל באופן משמעותי מאז המשבר אבל יש לטעון כי לא עסקו בנושאים הליבה. קשה לראות שהרגולציה תבטל לחלוטין את הסיכויים למשבר עתידי. עם זאת, ישנם לקחים חשובים כדי ללמוד, כגון איך להימנע בהצלחה מיתון פעמיים לטבול. נראה כי הפדרל ריזרב למדו מספר לקחים מהדיכאון הגדול, אך המשקיעים עדיין לא הבחינו בכך כדי להימנע מבעיות פיננסיות.

->>

The Redux משבר
האירועים המובילים עד משבר האשראי ואת המיתון הגדול כבר מכוסה בפירוט רב ממספר כותבים מובילים ורשויות השוק הפיננסי. אלה כוללים את The Big Short על ידי מייקל לואיס, גדול מדי להיכשל על ידי אנדרו רוס Sorkin, מאת אלן בינדר. לאחרונה, סדרה של ארבע הרצאות כי בן ברננקי נתן באוניברסיטת ג'ורג 'וושינגטון, במרץ 2012, פורסמו בספר בשם הפדרל ריזרב והמשבר הפיננסי . כל לספק סיכום מפורט של המשבר וכל אחד ראוי לקרוא לאלה המעוניינים האירועים בפועל שהתרחש. 3 -> ההרצאה השנייה של ברננקי צוללת לתוך הפרטים ומאמינה כי התקופה שבין 1982 ועד לשנת 2000, הידועה בשם "המתווך הגדול", הביאה את הכלכלה למצב של שאננות, שנבעה מכמה זעזועים. התפוצצות בועת הדוט-קום הסירה מספר חריגות שנבנו בשוק המניות, והתפוצצות משבר הדיור גרמה לפריסה ממושכת של עליית מחירי הדירות למגורים. מחירי הבתים קפצו 130% בין סוף 1990 ו לתוך 2006, אבל השוק היה להיות מונע יותר ויותר על ידי ירידה בסטנדרטים ההלוואות.בשווקים רבים הורידו דרישות מקדמה מ -20% ל -10% מערכו של בית או אפילו לא היו קיימים. התיעוד על הכנסה ועל היכולת להרשות לעצמם תשלומי המשכנתא הפך לרפיון, ובמקרים מסוימים, "הלוואות שקרנים" בא באופנה שבו פרטי הבקשה ההלוואה לא אומתו. שיעורי טיזר עם ריבית ראשונית נמוכה מאוד (כגון 1%) ושלילי הלוואות הפחתה, שבו יתרות משכנתא הורשו להגדיל במשך תקופה ראשונית קצרה, גם הפך פופולרי. ברננקי מעריך כי בשנת 2007, 60% של הלוואות nonprime היה מעט מאוד תיעוד.

על פי רודי בויד, מחבר הספר

סיכון קטלני: סיפור אזהרה על התאבדות תאגידית של AIG

, השיא המוחלט של הטירוף בשוק הדיור בארצות הברית התרחש לקראת סוף הרבעון הראשון של 2005 החל משפל נמוך ב -1990, כ -1 מיליון דולר, החלו טיסות הדיור השנתיות לשור שור שנמשך כ -15 שנה. אבל, מסיבות שיידונו ללא הרף, הם הגיעו לשיא בתחילת 2005 בסביבות 1. 75 מיליון ו צנחו לעומק הרבה מתחת לכל תקופה בשלושת העשורים האחרונים. לאחר bottoming החוצה בסביבות 250, 000 הדיור השנתי מתחיל סביב 2008, הם hovered סביב 500, 000 במשך כמה שנים לאחר המשבר.

לקחים למד כמו רמות החוב גדל ודרישות ההלוואה הגיע המכנה המשותף הנמוך ביותר, עליית מחירי הדיור פתאום התהפך. לקח זה שיחק שוב ושוב במשברים פיננסיים קודמים. בטקסט הקלאסי The Crash Great 1929

, שנכתב לראשונה בשנת 1954, אמר הכלכלן המפורסם ג'ון קנת גלבריית: "בועה נובעת מעליית מחירים, בין אם במניות, במקרקעין, ביצירות אמנות או בכל דבר אחר. עליית המחירים מושכת תשומת לב וקונים, דבר שמביא למחירים גבוהים עוד יותר, ולכן הציפיות מוצדקות בעצם הפעולה ששולחת את המחירים, התהליך נמשך והאופטימיות לגבי השפעת השוק היא בסדר היום, המחירים עולים עוד יותר. , מהסיבות שמתלבטות ללא הרף, התפוצצות הבועה ".
ציטוט של גלבריית מתייחס להתרסקות השוק של 1929 שהובילה לשפל הגדול, אבל יכול היה להיכתב בקלות עבור הדוט-קום, בועות הדיור וכל בועה כי אי פעם פרץ או יהיה לנפח בעתיד. טעות מפתח במרבית המודלים הפיננסיים התומכים במשכנתאות, והניירות האקזוטיים המבוססים עליהם, היתה ההנחה שמחירי הדיור אינם יורדים. למרבה הצער, בועות פרץ ללא הודעה ועד עצם היום הזה לא היתה דרך שיטתית להימנע מהם. זה גם מפתיע מאוד כמה מעט אנשים וישויות חזו את עיתוי התפוצצות בועת הדיור או את ההשפעה השלילית הקשה שתהיה לה על כלכלות ארה"ב ושאר העולם. נייר שכותרתו וול סטריט ובועת השיכון

, על ידי אינג-הו צ'נג, סאהיל ריינה ווי ווי שיונג, בדק סוכנים שעזרו לאגוח משכנתאות שהובילו למשבר הדיור ו"מודעות קטנה של סוכני איגוח " מודעות לבועת הדיור וההתרסקות הממשמשת ובאה בשוקי הבית שלהם."כמו רבים ספקולנטים הביתה, הם המשיכו למכור בתים קיימים בתים חדשים עם משכנתאות אי פעם גדול יותר ויתרות הלוואה.

ברננקי של הדעה כי הבנק הפדרלי למד מספיק מהדיכאון הגדול כדי לבלום את המיתון הגדול מלהפוך לדיכאון מורחב בהרצאותיו הוא פירט תרשימים המראים כי שוק המניות ומגמות האבטלה היו באותו מסלול כמו בשנות השלושים, עד שהפדרל ריזרב התערב כדי להפסיק את פעולתו על בנקים, קרנות כספיות ומוסדות פיננסיים הקשורים למוסדות פיננסיים כגון סוכני ברוקרים וביטוח ענקית AIG. חשוב גם לציין כי הפדרל ריזרב מקפיד שלא להעלות את הריבית מהר מדי ולתרום למיתון כפול.הסטודנט בהרצאה הראשונה של ברננקי, ג'ורג 'וושינגטון, ציין בחריפות כי השפל הגדול היה למעשה מורכב משני מיתון: "המיתון החריף בין 1929 ל -1933 ועוד אחד ב -1937". הוא הציע שהפדרל ריזרב העלה את הריבית בטרם עת ואת הגובר נמנט היה מהיר מכדי להקטין את הגירעון התקציבי ולהדק את המדיניות הפיסקלית. זה יכול בסופו של דבר להיות מבשר על המצב הנוכחי כמו פוליטיקאים להילחם כדי להפחית את הגירעונות, להגביר מסים מדיניות להמשיך כי יכול מאוד לעכב התאוששות כלכלית מלאה. Takeaways עבור בנקים מוסדות פיננסיים כפופים כעת Dodd- פרנק חקיקה המבקשת להגביר את דרישות ההון ולעזור למנוע את הכישלון של בנקים הנחשבים חיוניים לבריאות של הכלכלה הכוללת. ברננקי הודה כי הרגולציה במהלך משבר האשראי בוטלה ולא נקטה גישה הוליסטית להבטחת בריאות המערכת הפיננסית הכוללת. במבט קדימה, בנקים מרכז כסף, כמו גם סוחרי ברוקר גדול וחברות הביטוח, יהיו תקני הון גבוהים יותר לקזז כנגד הלוואות הולך רע הנכסים המאזניים נופלים ערך.

הבנקים הגדילו גם את הסטנדרטים ההלוואות בעוד רוב המקורבים הלוואה subprime פשטו את הרגל. ניתן לטעון, תקני ההלוואות הפכו מחמירים מדי במקרים רבים, אבל זה לא מפתיע בהתחשב בחומרת מספר ההלוואות אשר הלך רע בשווקים כגון פלורידה, אריזונה ונבאדה.

השורה התחתונה

הפדרל רזרב יש שני מנדטים עיקריים: כדי לשמור על האינפלציה לבדוק ולהגדיל למקסימום את התעסוקה. היא מתכננת לשמור על הריבית נמוכה עד האבטלה נופל קרוב ל -6%. זה נראה הפדרל ריזרב למדה מהיסטוריה ועזרה לשמור על המיתון הגדול מ שיקוף 25% שיעורי האבטלה שהתרחשו במהלך השפל הגדול. שיעור האבטלה הגיע לשיא של כ -10% בשנת 2009, והוא ירד במידה ניכרת. לגבי פוליטיקאים ואחרים שיסייעו ליצור בועות בעתיד, נראה שהם עדיין לא למדו את הלקחים על איך להתאושש או למנוע בועות מלכתחילה. העצה הטובה ביותר יכולה להיות פשוט להימנע השקעות שיש להם ריצות ענק גדל ערך בתקופה קצרה של זמן. או לפחות, משקיעים יכולים למכור כמו מגדילה ההשקעה ערך לאורך זמן ולהשתמש התמורה לקנות מניות אחרות ונכסים שנראים יותר סביר.