קרן המטבע, או ETF, היא מכשיר פיננסי שמציע גמישות למשקיעים במסחר, חיסכון בעלויות בהשוואה לקרנות נאמנות, יעילות מס וגיוון רחב של תיק המשקיעים. בארצות הברית, גורמים אלה גרמו לצמיחה המתמשכת המתמשכת בפופולריות של תעודות סל מאז כניסתה בשנת 1993.

קרנות נאמנות נגד. תעודות סל

משקיע שוקל שתי אופציות השקעה, קרן נאמנות מנוהלת באופן פעיל או קרן סל דומה, מומלץ בהחלט לבחור באפשרות השנייה. הסיבה העיקרית לכך היא הרווחיות, שהיא אחד הגורמים העיקריים לגידול בתעשיית הסל. ראשית, במונחים של תשואה כוללת, רוב קרנות הנאמנות המנוהלות באופן פעיל אינן עולות בקנה אחד עם רוב מדדי הסמן, אפילו על פני תקופה משמעותית של זמן. שנית, ואולי חשוב יותר, תעודות סל בדרך כלל יש יחסי הוצאות נמוכים משמעותית מאשר קרנות נאמנות. קרן נאמנות ממוצעת הממוצעת בין 1 ל -1% 5 בהוצאות. ממוצע ETF בדרך כלל חיובי פחות מ -0.6%. יחס הוצאות נמוך יותר פירושו תשואה כוללת גבוהה יותר למשקיעים. הבדל של 1% ביחסי ההוצאות, עבור משקיע עם 10,000 $ שהושקעו בקרנות נאמנות או תעודות סל, יכול להיות פער גדול בהרבה ברווחיות. בהנחה של תשואה שנתית של 5% בקרן נאמנות או בקרן נאמנות, יחס הוצאות של 5% לעומת יחס של 0. 5%, מקטין את הרווח הנקי של המשקיעים ב -20% נוספים.

בנוסף, קרנות הנאמנות מציעות גמישות ונזילות גבוהות יותר מקרנות הנאמנות, שכן הן נסחרות כמו מניות לאורך כל יום המסחר, בניגוד למניות בקרנות נאמנות שניתן לקנות או למכור רק בסוף נכסיהן נטו ערך (NAV). עם ימי המסחר שבהם S & P 500 עולה או נופל על ידי 1 עד 2%, שיש את היכולת לפעול מוקדם ביום ולא לחכות עד סוף היום כדי לאחד מחדש את ההשקעות הוא יתרון עצום.

ETFs מציעים גם את היתרון של גישה קלה למגוון רחב יותר של השקעות. קרנות הנאמנות נוצרו אך ורק לצורך הרכבת תיק מניות מגוון. תעודות הסל משקפות את שוק ההשקעות העולמי המשתנה, המציע חשיפה למשקיעים בכלכלות השוק המתפתחות, הסחורות, המטבעות וההשקעות בנגזרים שונים.

שוק U.

בשוק U. לבדו, יש יותר מ 1, 500 תעודות סל. דויטשה בנק פרסמה דו"ח בשנת 2013, לפיה נכסי סלולר בעולם גדלו ביותר מ -28% בשנה. השוק האמריקאי היה אחראי להובלה זו של צמיחה. בשנת 2013, שוק תעודות הסל בארה"ב ראה זרם חסר תקדים של כ $ 210 מיליארד דולר בהון ההשקעה. עד סוף השנה, נכסי ה- ETF עלו כמעט ב -30% לעומת השנה הקודמת, עם סך נכסי ETF בהיקף של כמעט 2 טריליון דולר.הצמיחה בתעודות סל ממשיכה לעלות על קרן קרנות הנאמנות. מאז שנת 2000 גדל שיעור הגידול בנכסים שבוצעו לתעודות סל בשיעור של יותר מ -2%, 500%, לעומת גידול של 120% בלבד בקרנות נאמנות.

עם זאת, סך כל השקעות ההון שבוצעו בקרנות נאמנות עדיין גמדים, על ידי יותר מ -10, הסכום הכולל שבוצע על תעודות סל, דבר המצביע על כך ETFs יכול להמשיך לצמוח צמיחה משמעותית, ב 15 עד 30% בשנה, במשך חמש עד עשר שנים. נכון לשנת 2015, יש יותר מ 7, 000 קרנות נאמנות זמין, לעומת פחות מ 2, 000 תעודות סל, המציין את שוק תעודות הסל עדיין יש מקום להרחבה מסיבית.

מרחב הסלולר העולמי נשלט על ידי שוק U. כ -75% מסך נכסי ה- ETF בעולם משתייכים לתעודות סל הנסחרות בארה ב ". נכון לשנת 2014, שלושה תאגידים הם המנפיקים הבולטים בשוק תעודות הסל של המדינה: BlackRock, State Street Corp ו Vanguard. משולבים אלה שלושה מנפיקים הם בפיקודו של יותר מ 80% מהשוק. iShares הכספים, שהונפקו על ידי BlackRock, עשו במיוחד התקדמות משמעותית עם המשקיעים הקמעונאיים. המשקיעים הקמעונאיים היו אחראים על כמעט 17 מיליון דולר מתוך סך של 40 מיליארד דולר שהחברה ראתה בהזרמות ברבעון האחרון של 2014.

העובדה שרק כמה מנפיקים שולטים בשוק תעודות הסל פשוט אומר שיש עדיין כמות עצומה של חדרים תעודות סל נוספות שיוקמו כמנפיקים אחרים יגדילו את מספר הנפקותיהם.

הרווחים וההמשך הצמיחה של שוק תעודות הסל, יחד עם הצלחת המנפיקים הדומיננטיים, הניעו מנהלי נכסים גלובליים כגון JPMorgan Chase & Company, וולס פארגו Corporation וגולדמן סאקס להיכנס למשחק ה- ETF בשלב מוקדם למדי. גולדמן זאקס הניח את היסודות של תעודות הסל המנוהלות באופן פעיל על ידי הגשת בקשה לרשות ניירות ערך (SEC) לאישור סדרה של תעודות סל פעילות, כאשר הקרן הראשונית שלה היא קרן דיבידנד גולדמן סאקס.

הסיבה העיקרית מאחורי האינטרס של הבנקים להשקעה גדולים בתעודות סל היא פשוטה כמו להיות מסוגל להציע ללקוחות עשירים מוצרי השקעה נוספים. המשקיעים המוסדיים הגדולים המשיכו להוביל את הגידול בנכסים המחויבים לתעודות סל.

העתיד של תעודות סל

יש הסכמה כמעט אוניברסלית כי תעשיית תעודות סל תמשיך לגדול בשיעורים דו ספרתיים במשך כמה שנים. אנליסטים רבים מעריכים כי תעשיית ה- ETF תעלה על ענף קרנות הגידור בנכסים המנוהלים (AUM) בעתיד הקרוב. צפוי גידול בשני המשתמשים והשימושים בתעודות סל. הגברת התחרות בין מנפיקי הקרנות עשויה להניע המשך פיתוח של מוצרים חדשים בתעודות סל, כמו גם הרצון להתאים את תעודות הסל בצורה מדויקת יותר בהתאם למטרות ההשקעה של המשקיעים השונים.

שוק תעודות הסל ב- U. S הוא ללא ספק הבוגר ביותר. השוק האירופי הוא מקוטע במקצת מבחינה גיאוגרפית ומוטלת על ידי תקנות משמעותיות. שינויים בתקנות המסדירות תעודות סל המאפשרות יצירת שוק תעודות סל אחיד יותר עלולות להוביל לצמיחה נפוצה בשוק תעודות הסל באירופה.ההתפתחות המהירה של שוק תעודות הסל האסייתי מעידה על כך שהיא עלולה לעלות על השוק האירופי בעשור הקרוב.

Greenwich Associates ערכו סקר כדי לקבוע כיצד משקיעים מוסדיים משתמשים בדרך כלל בתעודות סל. נראה שיש חלוקה שוות יחסית בין המוסדות, כאשר חלקם דיווחו על שימוש בתעודות סל כאסטרטגיות והשימוש בדיווח הנותר היה טקטי. השימוש הנפוץ ביותר בתעודות סל על ידי משקיעים מוסדיים הוא בחשיפה פסיבית כחלק מאסטרטגיות הליבה, וכמעט מחצית מהמשתתפים בסקר דיווחו כי הם מעסיקים תעודות סל כדי לסדר את תיקי ההשקעות ולגוון אותם.

סקר של יועצים פיננסיים מצא כי מי שאינם משתמשים במוצרי חליפין עולה כי הסיבה העיקרית היא רק חוסר ידע. ככל שתעשיית הסלולר תמשיך לצמוח, אנשי מקצוע פיננסיים נוספים יכירו את תעודות הסל, ולכן יותר יספקו ללקוחותיהם מוצרים הנסחרים בבורסה. בנוסף, מספר הולך וגדל של מנפיקים ותעודות סל ימשיך למשוך יותר עניין ונכסים ממשקיעים קמעונאיים.