אחד ממקורות המימון החשובים ביותר עבור סטארט-אפים עם היסטוריית הפעלה מוגבלת, שאין להם גישה לשוקי ההון, הוא הון סיכון (VC). קרנות הון סיכון הן בעלות מניות סטארט-אפ בסטרט-אפ ויש להן משמעות בתפקוד החברה. ההשקעות נעשות בדרך כלל בשלבים המוקדמים של החברה עם פוטנציאל צמיחה גבוה לטווח ארוך. רוב קרנות ההון סיכון מגיעות מקבוצות של משקיעים עשירים, בנקים להשקעות ומוסדות פיננסיים אחרים שמשלבים השקעות או שותפויות כאלה.
-> ->כיצד קפיטליסטים סיכון ליצור הכנסות?
קפיטליסטים בעלי הון הופכים לבעלים של החברות בהן הם משקיעים, ולכן זכאים להחזרים כמו כל מחזיקי הון אחרים בחברה. עם זאת, מכיוון שרוב חברות הפורטפוליו נמצאות בשלבים מוקדמים יחסית של פיתוח, והן רחוקות מלהיות מסוגלות להנפיק דיבידנדים, הן בדרך כלל שומרות ומרוויחות כל רווחים.
כתוצאה מכך, מקור ההכנסות העיקרי של קרן הון סיכון הוא יציאה מהשקעה בסוף אופק ההשקעה. אופציות היציאה השונות כוללות הנפקה ראשונה לציבור, מכירה מסחרית או מכירת העסק למשקיע אחר. מכירות הסחר הן מיזוגים או עסקאות רכישה עם חברה אחרת באותו ענף או קונגלומרט שמטרתו לגוון, ואילו קרנות הון סיכון בדרך כלל מוכרות עסקים לקרנות הון סיכון אחרות, לחברות הון פרטיות או לאנשים עתירי הון.
על מנת להשיג את התשואות הרצויות בעת היציאה, בעלי הון סיכון צריכים למכור את אחזקותיהם במחיר גבוה יותר מזה שבו הם עשו את ההשקעה הראשונית. המשא ומתן במונחי מחיר מכירה ביציאה במכירות מסחריות או מכירה למשקיע אחר מבוסס בעיקרו על הערכת שווי תיק החברה. קרנות ההון סיכון מתמקדות אפוא בהעלאת שווי החברה על פני תקופת השקעתן. הם עוזרים לחברה פורטפוליו אפילו לשבור את המומחיות הניהולית והטכנית שלהם, כך שהוא יכול לייצר תזרימי מזומנים גבוהים ויציבים, ולהשיג נתח שוק משמעותי. (לקבלת מידע נוסף ראה Cashing In מחזור הון סיכון.)קבלת חשיפה בקרנות הון סיכון
קרנות הון סיכון בדרך כלל לגייס כספים באמצעות מיקומים פרטיים. המשקיעים הם בדרך כלל אנשים בעלי ערך גבוה מאוד, המסוגלים לקחת סיכון נזילות או כל חלק אחר של הסיכון בהנפקה הפרטית. לעתים קרובות הכספים הם התאגדו בצורה של שותפויות שבו VC מעשים כמו השותף הכללי ומשקיעים פרטיים לשמש שותפים מוגבלים. קרנות מסוימות מאורגנות כחברות בערבון מוגבל.לשותפים כלליים (הידוע בכינויו קרנות הון סיכון) יש שליטה בקרן ומנהלים ויועצי השקעות לקרן.
לאחר שנבחרה חברת הפורטפוליו, קרנות הון סיכון קוראות את הכספים משותפים מוגבלים. שותפים מוגבלים אשר עשו התחייבות הון אך לא מספקים את הכספים כאשר נקרא יכול לסבול עונשים. העלות שנגבתה על ידי קרן הון הסיכון היא בדמי ניהול (לעיתים קרובות 2%) ודמי ביצוע (לרוב 20%) המהווה אחוז מהרווחים שהוחזקו על ידי השותפים הכלליים. היתר מופץ לשותפים המוגבלים, i. ה. את המשקיעים.
הערכת קרנות להשקעה
פרמטרים בסיסיים המשקיעים יכולים להשתמש כדי לנתח קרנות הון סיכון כוללים:
1) תעשיה היעד
קרנות הון סיכון מתמחים בדרך כלל להשקיע בענף מסוים או סוג מסוים של החברה. בעוד שרובן משקיעות בחברות בעלות צמיחה גבוהה, חלקן יכולות לבחור השקעות רק במיזמים הקשורים לטכנולוגיה, טלקומוניקציה או סטארט-אפים ביו-טכנולוגיים. התמחות בתעשייה מועילה בשל הניסיון והמומחיות שנרכשו. כמו כן, הרשת שהם מפתחים במערכת אקולוגית ספציפית לתעשייה מובילה לעיתים קרובות לערך רב יותר עבור חברת הפורטפוליו. (לפרטים נוספים, ראה: כיצד קרנות הון סיכון לבצע השקעות אפשרויות.)
2) מנהלים וקרנות הון סיכון
חברות פורטפוליו להוסיף ערך באמצעות המאמצים של מנהלים וחברי צוות הון סיכון. הם אנשים המניעים את הפעילות והאסטרטגיה של החברה תיק להשיג הערכה גבוהה יותר. משקיע צריך להעריך לא רק את קורות החיים, את ביצועי הביצועים הקודמים רשומות, והתמחות בתעשייה של המנהלים, אלא גם את האישורים של השותפים סיכון (שותפים כלליים המנהלים את ההשקעה).
גורמים נוספים שיש לכלול בניתוח של המשקיע כוללים את סכום ההשקעה המינימלי הנדרש על ידי הקרן, האסטרטגיה של החברה, גורמי הסיכון, צינור העסקה הפוטנציאלי וכן הלאה.
השורה התחתונה:
מימון הון סיכון מאופיין בסיכון גבוה ובתשואה גבוהה. מוצרים חדשים או רעיונות בדרך כלל יש רמה גבוהה של אי ודאות, ורובם רק להיות רווחית לאחר כמה (או הרבה) שנים של הפסדים. תעשיות צמיחה גבוהה רגישים מאוד לשינויים מהירים. קרנות הון סיכון, לעומת זאת, מייצגות הזדמנות גדולה באופן לא פרופורציונאלי לביצוע תשואות אם ההשקעה מוצלחת. מחקר מקיף הוא קריטי כדי להבטיח את המשקיעים ואת היעדים ההשקעה של החברה ואת התיאבון הסיכון מיושרים ומטרות משותפות נקבעו.