קרנות מנוהלים עתידיים מציעים אלטרנטיבה למשקיעים המבקשים להוסיף אחזקות לתיק שלהם מעבר מניות או קרנות נאמנות מסורתיות. במקום להיות מנוהלים על ידי בעל הקרן, קרנות אלה מנוהלים על ידי יועצים המסחר הסחורות, שהם למעשה מנהלי כספים ציבוריים נדרשים להירשם עם הסחורות עתיד המסחר הנציבות.

קרנות עתידיות מציעות למשקיעים הזדמנות לגוון בתיקי ההשקעות שלהם באמצעות השקעות במטבעות זרים, מתכות יקרות, גרגרים וחילופי ריבית, וכן חוזים עתידיים על איגרות חוב ומניות. בקיצור, קרנות מנוהלות עתידיות אינן קרנות נאמנות אופייניות. אם אתה משקיע שמתבונן בחוזים עתידיים מנוהלים, יש גורם חשוב מאוד שיש לקחת בחשבון: עלות.

-> ->

קרנות מנוהלים עתידיים: עבור דמי מוסתר

על פי BarclayHedge, החוזים המנוהלים החזיק 342 $. 3 מיליארד דולר בנכסים בניהול באמצעות הרבעון השלישי של 2016. פוטנציאל הסיכון פחות תשואות גבוהות יותר הקשורים כספים אלה עוררה את הפופולריות שלהם. בסקר שנערך בדצמבר 2016, 41% מהיועצים הפיננסיים אמרו שהם מתכוונים להגדיל את הקצאת הכספים העתידיים המנוהלים בחשבונות הלקוחות שלהם בשנת 2017.

בעוד גיוון כי ניהל קרנות עתידיות מציעים מושך, זה עלול לבוא במחיר גבוה. במקרים מסוימים קרנות מנוהלות המנוהלות עלולות שלא לחשוף את כל העמלות שהן גובה למשקיעים. התוצאה היא כי המשקיעים בסופו של דבר נפרדת עם שיעור גבוה יותר של התשואות שלהם מאשר הם עשויים לצפות. (לפרטים נוספים, ראה 9 תפיסות מוטעות לגבי חוזים מנוהלים.

בחודש ינואר 2016, לדוגמה, רשות ניירות ערך האמריקנית קבעה כי Equinox Fund Management LLC שילמה את המשקיעים ולא חשפה את שיטת ההערכה שלה אחזקות מסוימות באחת מקרנות החוזים העתידיים המנוהלות שלה, קרן הגבול. Equinox הסכימה להחזיר 5 $. 4 מיליון למשקיעים דמי ניהול מופרז, בנוסף לשלם 400 $, 000 עונש.

דו"ח של וול סטריט ג'ורנל האחרון שופך אור נוסף על התמחור בתוך קרנות מנוהלות עתידיות, בצטטו את Equinox Campbell Strategy Fund כדוגמא. קרן זו, שהסתכמה בכ -738 מיליון דולר בנכסים בסוף דצמבר 2016, משקיעה בחוזים עתידיים ובסחירות להחלפה כוללת. זהו רכב המאפשר לבנקים להעביר סיכוני שוק וסיכון של נכס בסיס למינוף תשואות גבוהות יותר.

מה המשקיעים לא יכול להבין הוא כי מנהל תיק של קרן עתידית מנוהלת רשאי לנכות עמלות אלה חילופי החזר הכולל. לדוגמה, קרן Equinox Campbell Strategy שילמה 0% -כ 35% מנכסיה על מנת לכסות את עמלות הבנקים על חוזי החלפת התשואה הכוללת שלה בשנת 2015.במקביל היא שילמה 1% מסך נכסי הקרן ו -20% מרווחי המסחר לקמבל ושות 'של בולטימור, מנהל תיק ההשקעות של הקרן.

בתשקיף דצמבר 2016, הוצג יחס ההוצאות נטו למניות מסוג A כ -1.1%. זה לא נראה מופרז במיוחד בהשוואה קרנות מנוהלים אחרים, אבל הבעיה היא כי נתון זה אינו כולל את ההוצאות נוספות swap. עלויות אלה מופחתים מהתשואות ברוטו. בתשקיף הקרן נקבע כי המשקיעים עשויים לשלם 1.35% נוספים בניהול וביצועי דמי הניהול המשולבים, אך אם אינך קורא את האותיות הקטנות, ייתכן שיהיה קל לפספס.

בעוד הגילויים כי הכספים המנוהלים מספק מספיק כדי להיות בהתאם לתקנות ה- SEC, יכול להיות חוליה חלשה בשרשרת אם משקיע מסתמך על יועץ פיננסי כדי לסייע בהנחיית החלטות ההשקעה. זה יכול להוביל הפתעה נעימה אם אתה משקיעה בניהול עתידי קרנות עם ציפייה לתשואות גבוהות יותר, רק כדי לקבל את הביצועים שלך ההשקעה פחתה ידי עמלות. (לקבלת מידע נוסף, ראה 8 עמלות השקעה שאתה אף פעם לא צריך לשלם. )

השורה התחתונה

לפני הקנייה לקופות עתידיות מנוהלות, ודא שיש לך הבנה מעמיקה של מה שאתה להשקיע ב - ומה אתה הולך לשלם על ההשקעה. אם אתה רוכש מניות מנוהלות עתידיות באמצעות ברוקרג 'או יועץ השקעות רשום, בקש הסבר ברור על לוח העמלות מראש. באופן ספציפי, לברר אם הקרן משקיעה בחילופי תשואה כוללת, ואם כן, מה הם דמי הקשורים. ככל שאתה יודע מראש, קל יותר יהיה לאמוד כמה תשואה אתה יכול לצפות על ההשקעה שלך.