ואנגארד נהנתה בשנה אדיר בשנת 2014 עם 233 מיליארד דולר של קרנות נכנסות לתוך קרנות הנאמנות שלה, על פי מורנינגסטאר בע"מ (מורן). ואנגארד, כמובן, ידועה ביציבתה של קרנות נאמנות בעלות נמוכה ועלות תעודות סל (ETF). יתר על כן, הנתונים של מורנינגסטאר הצביעו על כך כי קרנות פאסיביות הצליח מדד משך מעל $ 156 מיליארד דולר בנכסים קולקטיבית במהלך 12 החודשים האחרונים, נכון לסוף נובמבר 2014. לעומת זאת מנוהל באופן פעיל קרנות מנוסים יותר מ 91 $ מיליארד דולר outflows במהלך אותה תקופה .

הסיבות למגמה זו בשנים האחרונות הן די ברור. בשנת 2014 עלה מדד ה - Standard & Poor's 500 ב - 13%. רק כ -12% ממנהלי קרנות הצמיחה הגדולות שעקבו אחר מורנינגסטאר הצליחו להכות את המדד. הוסיפו לכך שרבים מהקרנות הפעילות שפגעו בביצוע המדד גם זרקו הפצות גדולות בסוף השנה, והוסיפו עלבון לפציעה של המשקיעים המחזיקים את הכספים בחשבון החייב במס. (לקבלת מידע נוסף, ראה: The Lowdown על קרנות אינדקס .)

-> ->

האם המשקיעים רק לחסל באופן פעיל קרנות המנוהלים מתיק שלהם?

כמה מנהלים פעילים הוסף ערך

במבט נוסף, הדוגמה שלעיל מצביעה על כך ש -88% ממנהלי הצמיחה הגדולים לא הצליחו בביצוע מדד S & P 500 ב -2014. עם זאת, 12% רשמו ביצועים טובים יותר מהמדד. המפתח הוא עושה את העבודה ואת הניתוח כדי למצוא את המנהלים אשר עשויים להכות בביצוע על או / או בסיס גולמי או סיכון מותאם. זוהי משימה קשה להודות, אבל המשקיעים גם צריך להסתכל מעבר לאופק אחד או שניים בשנה. (לקבלת מידע נוסף, ראה: ניהול פסיבי לעומת פעיל .)

לדוגמה, השקעה היפותטית בסך 10,000 $ בקרן סקויה (SEQUX) שבוצעה ב -31 בדצמבר 1970 היתה גדלה ל -4 $, 185, 709 נכון ל -31 בדצמבר 2014. זה עלייה שנתית ממוצעת של 14%. לשם השוואה, השקעה היפותטית דומה ב - S & P 500 (אם זה היה אפשרי) הייתה גדלה ל - $ 1, 025, 052, רווח שנתי ממוצע של כ -.

LG Mason (LM) ביל מילר היה לרוץ מדהים שבו הוא ניצח את S & P 500 במשך 15 שנים רצופות שהסתיימו בשנת 2005. מ 1977 עד 1990 האגדי מנהל פיטר לינץ 'הוביל פידליטי Magellan (FMAGX) ל ממוצע שנתי רווח של מעל 29%. (לפרטים נוספים, ראה:

המשקיעים הגדולים: ביל מילר .) אחד החיסרון של קרן מנוהל באופן פעיל הוא הצורך לפקח על המנהל. במקרה של מגלן הוא מעולם לא הגיע לרמת הביצועים שהשיג לינץ 'מאז עזיבתו. במקרה של מילר יש לו כמה שנים טובות מאז 2005 אבל שום דבר כמו שלו 15 שנה.

טוב יותר מאשר קרן אינדקס?

שאל את עצמך אם היית להשקיע בקרן מנוהל באופן פעיל על קרן אינדקס באותה מחלקת הנכס.כפי שצוין לעיל, זוהי שאלה תקפה מאוד במספר סוגי נכסי הליבה. ספקי כמו ואנגארד ו Blackrock בע"מ (BLK

BLKBlackRock Inc475 37-0 78% Created with Highstock 4. 2. 6 ) מציעים מגוון רחב של קרנות נאמנות המדד תעודות סל כי הדירוג די טוב בקטגוריות נכסים רבים outpace רוב של בני גילם פעיל שלהם במקרים רבים. (לקבלת מידע נוסף, ראה: ניהול פעיל: האם זה עובד בשבילך? ) האם העדר נכון?

בסוף שנות ה -90 נאמר לנו שמניות טכנולוגיה עילית, עם מעט או שום דבר בדרך של מאזן, היו השקעות בסדר כי זה היה שונה הפעם. כפי שכולנו יודעים שהם לא. נדל"ן היה touted כמו השקעה בטוחה אפילו בטוח. כפי שלמדנו במהלך המשבר הפיננסי אולי זה לא המקרה.

אני לא אומר כי קרנות אינדקס יהיה לקרוס ולצרוב, אבל בשלב מסוים אני חושד וניהול פעיל יהיה שוב את היום שלה כדי לדבר. מה יהיה מעניין איך המשקיעים מגיבים בפעם הבאה כי "קטיף המניות" חזרה באופנה. האם עסקה טובה של זרימות שראינו לתוך קרנות האינדקס זורמים במקום אחר? (לפרטים נוספים, ראה:

אינדקס קרנות נאמנות לעומת אינדקס תעודות סל .) אנשים ותהליכים

בעת הערכת קרן מנוהלת באופן פעיל זה הכל על אנשים ועל תהליך ההשקעה. דנו בחשיבותו של מי מנהל את הקרן לעיל. תהליך ההשקעה הוא קריטי גם כן. לפחות כמה קרנות מנוהל באופן פעיל השתמשתי בהצלחה לאורך השנים יש תחלופה וניהול אנשי מפתח. מה שהניע את הכספים הללו בהצלחה והניח להם להמשיך ולהשיג תוצאות מוצקות לבעלי המניות שלהם היה המשכו של תהליך ההשקעה שהפך את הקרן למצליחה מלכתחילה. (לפרטים נוספים, ראה:

להבין את תפקידך בתהליך ההשקעה .) אינדקס קרנות

השימוש בקרנות מדד יכול להיות אסטרטגיה פעילה באמצעות הקצאת הנכסים. המשקיעים לקבל החלטות לגבי איך משקל תיקי שלהם במונחים של סוגי הנכס ואת השימוש של קרנות האינדקס היא דרך מצוינת ליישם אסטרטגיית הקצאה. (לפרטים נוספים, ראה:

האם אני צריך להשקיע בתעודות סל או אינדקס קרנות? ) קרנות אינדקס לבוא בצורות וגדלים רבים. מעבר לאינדקסים הליבה כמו אלה מדדים סטנדרטיים מעקב על פני סוגים שונים של נכסים יש מספר קרנות אינדקס ותעודות סל שנוצרו על בסיס קבוע כי לעקוב אחר אמות מידה עם מעט או ללא היסטוריה בפועל שנוצרו למעשה על המחשב של מישהו.

בנוסף, לא כל מוצרי האינדקס זולים. חשוב לבדוק את ההוצאות לפני ההשקעה. (לקבלת מידע נוסף, ראה:

להפסיק לשלם דמי קרנות נאמנות גבוהה ) השורה התחתונה

האם המשקיעים לחסל כספים מנוהלים באופן פעיל מתיק שלהם? לדעתי התשובה היא לא. זה אמר משקיעים ויועצים פיננסיים צריכים להיות חרוצים בתהליך שלהם השתמשו כדי לבחור, לפקח ובמידת הצורך להחליף מנהלים פעילים. בנוסף מנהל פעיל צריך להרוויח שלהם לשמור כל כך לדבר. האם הם יכולים לנצח את אמת המידה שלהם לאורך זמן?מה עוד הם מוסיפים לתיק מלבד ביצועים גולמיים? האם ההוצאות סבירות?