קרדיט סוויס X-Links מניות כסף מכוסה מניות ETN (NASDAQ: SLVO ) SLVOCS נסאו קרדיט סוויס X-Links מניות כסף מכוסה Call ETN 2013-21 4. 33 Sr Ldd כדי CS נאסד"ק כסף FLOWS 106 Idx8 01 + 0 55% Created with Highstock 4. 2. 6 ) הוא שטר חליפין (ETN) המשתמש באסטרטגיית שיחה מכוסה כדי להפוך את ההימור ארוך המגודר חלקית על את מחיר הכסף. ה- ETN עוקבת אחר התשואות של אסטרטגיה שמחזיקה הן במשרה ארוכה בסלילת הסחורה והן בפוזיציה קצרה באופציות של חודש אחד, שנפגעות ב-106% ממחיר הכסף. בעיקרו של דבר, ETN מחזיקה עמדות שיחה מכוסה, הידוע גם בשם לקנות-כותב, על מחיר של כסף. -> ->

כיצד עבודות ההשקעה

קרדיט סוויס X-Links מניות כסף תעודות סל מכוסות תעודות סל מובטחות, לא מובטחות, שהונפקו על ידי קרדיט סוויס גרופ (CS9S> CSCS Group. 1. 21%

Created with Highstock 4. 2. 6 ) וקושר לחזרה של מדד קרדיט סוויס לנאסד"ק Silver Flows (פורמולה מקושרת יתר על המידה). המדד מיישם אסטרטגיה המחזיקה במשרה ארוכה במניות של iShares Silver Trust ETF (NYSEARCA: SLV SLViShs Silver Tr15 99 + 0 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ), תוך מכירת אופציות רכש חודשיות ללא תשלום על אותו מיקום השווה לערך הנקוב של המניות. לדוגמה, אם ב 15 אוגוסט 2016, את iShares כסף אמון ETF מחיר המניה הוא $ 18. 87, ה- ETN תרכוש 100 מניות של ה- ETF ותמכור שיחת טלפון אחת במחיר של 20 דולר למניה שתוקפה יפוג ב -16 בספטמבר 2016. חוזה אופציה אחד שולט ב -100 מניות של מניות, ולכן מייצג את הערך הנקוב של 100 מניות המניה. מחיר המימוש של 20 דולר שווה ל -106% ממחיר הכסף, ואילו תאריך התפוגה של ה -16 בספטמבר 2016 הוא תאריך פקיעת האופציות הקרוב ביותר, שנמשך חודש אחד מיום המסחר. -> -> התשואה על ההשקעה

מדי חודש משלמת התעודה קופון מזומנים משתנה השווה לפרמיות שההשקעה מקבלת ממכירת אופציות השיחות. סכום הפרמיות משתנה בהתאם למחיר השוק של האופציות. אם המשתתפים בשוק מאמינים כי מחיר הכסף עשוי להיות תנודתי יותר, ולכן, יש פוטנציאל הפוך יותר, אז הפרמיות ממכירות השיחות צריך להגדיל. אם השוק סבור כי מחיר הכסף עשוי להיות פחות תנודתי, אז הפרמיות עלול ליפול. לכן, בכל חודש, הקופון על ההשקעה משתנה בהתאם למחירי השוק של האופציות. התשואה השנתית השוטפת ל - ETN עומדת על כ. זה מייצג את הסכום של שלושת הקופונים האחרונים כפול ארבעה כדי לשנות את המספר השנתי, מחולק ערך הסגירה המצוין האחרון של ETN.

-> ->

תרחישים רווח והפסד

משרה בתעודה היא בעיקרה עמדה ארוכה כסף, עם פוליסת ביטוח על המיקום. לדוגמה, נניח כי ETN רוכשת עמדה של 100 מניות של iShares Silver Trust ETF עבור $ 18. 87 ומוכרת שיחת חודש ל -16 סנט. אם הכסף יירד פחות מ -16 סנט מהרמה הנוכחית בתפוגה, אזי המיקום ירוויח כסף, בעוד שהירידה של 16 סנט תוביל לתוצאה שבורה, וירידה של יותר מ -16 סנט תוביל להפסד כֶּסֶף.

אם ה- ETF כסף נסחרת במחיר גבוה מ -18 דולר. 87, אזי בעל ה - ETN מרוויח מעליית מחיר ה - ETF והפרמיה שהוא אוספת ממכירת אופציית ה - Call. עם זאת, מעל 20 $, בעל ETN עוד לא ממשיך להרוויח מן הייסוף במחיר כי המפלגה כי הוא ארוך השיחה היה לממש את האפשרות לרכוש כסף ב 20 $. לכן, ה- ETN, אשר קצר השיחה הזו, יוקצה על שיחתו הקצרה ויהיה צורך למכור את ה- ETF כסף ב 20 $.

לסכם את הסיכון

אסטרטגיית השיחות המכוסה על ידי קרדיט סוויס X-Links מכספת את המניות הטובות ביותר בשווקים יציבים שבהם מחיר מגמות הכסף עולה בהתמדה. עם זאת, האסטרטגיה כוללת שני סיכונים. ראשית, אם המחיר של כסף מתמוטט, אז הפרמיה כי בעל תעודות הסל אוספת ממכירת שיחות לא יפצה על ההפסד מן המיקום הארוך כסף. הסיכון השני הוא הזדמנות אבודה. אם מחיר הכסף נע גבוה יותר באופן משמעותי, אזי מחזיק ה - ETN יעבור את ההיפוך מעל מחיר המימוש של האופציה. בעיקרון, הקונה מקריב רווחים עבור הכנסה חודשית.