עד להופעתן של קרנות הסלולר (ETF), יישום אסטרטגיית סיבוב המגזר יכול להתבצע רק על ידי משקיעים מוסדיים גדולים. עכשיו עם תעודות סל, משקיעים בודדים יכולים בקלות ובזול ליישם את האסטרטגיה הזו.

SEE: קרנות נסחרות

מהי אסטרטגיית סיבוב מגזר? אחת הדרכים להגדרת הסיכון של המניה היא על ידי שבירתו על ידי: סיכון ספציפי למלאי, סיכון שוק וסיכון בתעשייה. בדיוק כמו רוב המניות נוטות לזוז על בסיס הגורמים הבסיסיים המניעים את השוק הכולל, מניות בענף דומה יטו לנוע על בסיס הגורמים הבסיסיים כי הכונן כי התעשייה. לדוגמה, כאשר מחירי הנפט עולים, רוב המניות בחברות המייצרות נפט ימשיכו. באופן דומה, כאשר שוק משכנתאות הסאב-פריים התמוטט, הוא השפיע על מרבית המניות הפיננסיות, שכן חברות פיננסיות היו הבעלים או המקור של ההלוואות.

גישת סיבוב הסקטור דומה להקצאת הנכסים הטקטיים, כאשר המשקיעים יקצו את כספם לשיעורי הנכסים אותם הם מאמינים שיביאו לביצועים טובים יותר בטווח הקצר יחסית. בסבב המגזר, ולא בשיעורי הנכסים האישיים, המשקיעים יקצו כספים למגזרים שונים בהתאם לתפיסתם הקצרה. המשקיע יהיה עודף משקל המגזרים כי הוא או היא מאמינה יהיה בביצוע יתר ו underweight אלה הוא או היא מאמינה תהיה underperform.

סיבוב המגזר (או אסטרטגיית הקצאת המגזר) היא אסטרטגיה מלמעלה למטה. בפיתוח אסטרטגיה, משקיע מזהה גורמים מרכזיים בכל מגזר כדי לסייע לחזות את הביצועים היחסיים העתידיים של המגזר, ולאחר מכן המשקיע יהיה עודף משקל או underweight את המגזרים על בסיס המצב הנוכחי של גורמים אלה. גורמים אלה יכולים לכלול:

• מדדים של פעילות כלכלית
• מדיניות מוניטרית
• שיעורי ריבית
• מחירי סחורות
• גורמים נוספים בתעשייה.

בניתוח, היסטוריה ארוכה של נתונים על פני מספר מחזורי שוק שונים בשוק נדרש בדרך כלל לזהות את גורמי המפתח ואת האינדיקטורים המובילים שיכולים לחזות ביצועים יחסית.

בחירת המשפחה הנכונה של תעודות סל המבוא של תעודות סל בתעשייה איפשר למשקיע היחיד ליישם בקלות אסטרטגיות סיבוב מגזר שלא היו מעשיים לפני כן. ישנם שלושה שיקולים בעת בחירת המשפחה המתאימה של ETFs המגזר. הראשון הוא כי ה- ETF צריך להכיל את הספקטרום המלא של מגזרים ומניות המרכיבות מדד. שנית, המדד צריך להיות מבוסס באופן רחב - נציג של המשק כולו. לבסוף, צריך להיות מספיק היסטוריה על המגזרים הבסיסיים כדי להיות מסוגל לבצע את בדיקת נאותות לטווח ארוך נדרש לחשוף את הגורמים העיקריים.

מגזר שוק משוקלל שוק משוקלל שוק תעודות סל מבוסס על מדדי היוון השוק המסורתיים ועל מגזרי הבסיס שלהם.שתי המשפחות הגדולות של תעודות הסל הן סקטור ה- ETF של Barclays iShares Dow Jones ו- ETF. כל אחד מהם מכסה את המרחב המלא של מניות ומגזרים שהם מרכיבים במדדים שלהם.

ברקליס אישרס דאו ג 'ונס סקטור ETFs להשתמש במדד דאו ג' ונס U. S. כמו המדד הבסיסי. מדד זה הוא מדד שווי שוק המיועד לייצג 95% משוק המניות של ארה"ב. ה- iShares משתמש במערכת סיווג תעשייתי (ICB) כדי לקבוע את הרכב כל מגזר ותת-מגזר. תעודות סל זמינות לכל אחת מ -10 הקטגוריות העיקריות.

רחוב רחוב בחר מגזר SPDRs משתמשים ב- S & P 500 כמפתח הבסיסי. זהו מדד שווי שוק המייצג כ -75% משוק ההון של ארה"ב. תעריפי Select Select משמשים את תקן סיווג התעשייה העולמי (GICS) כדי לקבוע את הרכב כל מגזר. למרות שישנם עשרה ענפים, יש רק תשעה תעודות סל, כאשר טכנולוגיות המידע והטכנולוגיות משולבות כדי ליצור קרן סל אחת "טכנולוגית".

הן ה- GICS והן ה- ICB מוטים כלפי מניות גדולות. מאחר וניתוח כלכלי משחק תפקיד חשוב באסטרטגיית סיבוב הענף, חשוב כי המגזרים שבבסיס מייצגים את הכלכלה הרחבה. שימוש באחד מהשניים יספק חשיפה מצוינת לכלל המשק הכללי ולסקטורים בו. תעודות הסל של iShares הן מקיפות יותר, אך ל- SPDRs יש רקורד ארוך יותר.

שווי שוק משוקלל משקל שווה פירושו שלכל המניות יש משקל דומה במדד, ללא תלות בגודל החברה. במדד משוקלל שוק המניות הגדולות יש השפעה גדולה יותר מאשר מניות קטנות. לכן, מדד משוקלל שווה נוטים להכות על מדד משוקלל בשוק כאשר כובעים קטנים הם מחוץ לביצוע כמוסות גדולות.

תעודות הסל של Rydex S & P 500 שוות משקל מבוססות על מדד S & P 500 ועל תקן GICS. מדד משוקלל שווה הוא מוטה יותר כלפי מניות קטנות ולא יכול להיות נציג של הכלכלה הכוללת. חשוב כי המגזרים לא רק מייצגים את כל המשק אלא גם בשיעור דומה למדד. לדוגמה, אם משק האנרגיה הוא 15% מהמשק, משקלו של 15% במדד יראה שהוא קרוב לאותו ייצוג. מדד שווי משקל משוקלל היה בעל עודף משקל נמוך ומניות נמוכות משקל. מאחר שמניות שווי המניות הגדולות מייצגות יותר את המשק, קרנות סל שוות ערך עשויות שלא להיות הבחירה הטובה ביותר ביישום אסטרטגיית סיבוב ענפי.

מדדים משוקללים בסיסית מדד משוקלל ביסודו הוא תוספת חדשה יחסית לנוף הסלולר. במקום להיות מבוסס על שווי שוק או משקל שווה, משקלו של כל מניה במדד יתבסס על הבסיס הבסיסי. PowerShares יצרה סדרה של תעודות סל מגזריות המבוססות על מדד סקטור משוקלל ביסודו, מדד FSTE RAFI US 1000 Index.הגורמים הקובעים את הערך הבסיסי הם: מכירות, תזרים מזומנים, ערך בספרים ודיבידנד. חברות הנחשבות לגדולות ביותר על ידי גורמים בסיסיים אלה יהיו המשקל הגדול ביותר במדד.

ישנם תשעה פאוורשיירס FTSE RAFI מגזר ETF. ICB משמש לקביעת הרכב של כל מגזר. טכנולוגיית המידע והתקשורת שולבו למגזר אחד.

מדדי משקל שוק נוטים לתת משקל גדול יותר למניות overvalued (מניות כי יש להעריך את שווי השוק הגבוה) לעומת היסודות הבסיסיים. זה עלול להפריז בחשיבות של מניות אלה, והמגזר המתאים שלהם, בתוך המשק כולו. כתוצאה מכך, מדד משוקלל ביסודו עשוי להיות צמוד יותר לכלל המשק, שכן משקלותיהן של החברות הפרטיות מבוססות על גודל החברה, ולא רק על שווי השוק. למרבה הצער, למדד זה אין את ההיסטוריה הנרחבת הנחוצה כדי לקבוע את הגורמים הבסיסיים המניבים את ביצועי המגזר.

סיבוב המגזר באמצעות רק מגזר תעודות סל בפיתוח וביישום מערכת להשקעה בתעשייה סלולרית, חשוב לבחור במדד המתאים. לאחר בחירת המדד, על המשקיע להבין כיצד נבנים המדד והסקטורים הבסיסיים, וכן כיצד בוחרים את המניות המרכיבות. השימוש ב- S & P 500 יהיה בחירה טובה, לא רק משום שיש לו ייצוג רחב של שווי שוק גדול, אלא גם משום שיש לו היסטוריה ארוכה.

כדי להדגים אסטרטגיה פשוטה, הבה נבחן את ה- State Street Select Sector SPDRs ETF, המשתמש ב- S & P 500 כבסיס הבסיס. נניח השקעה של 100 אלף דולר באסטרטגיה. בטבלה שלהלן אנו מציגים את המגזרים, את סמל ה - ETF המתאים, את משקלו השוטף של הסקטור, ואת הסכום שהושקע בכל קרן סל על מנת ליישם את האסטרטגיה.

דוגמה 1: סקטור סיבוב אסטרטגיה אפריל 30, 2008
-	ETF סמל	S & P 500 Wt.	% מעל / מתחת	היעד	סכום
צרכן משכורת	XLY	8. 6	0. 0	8. 6	8, 600
הצרכן סיכות	XLP	10. 5	0. 0	10. 5	10, 500
אנרגיה	XLE	14. 0	3. 0	17. 0	17, 000
פיננסים	XLF	17. 1	-3. 0	14. 1	14, 100
בריאות	XLV	11. 3	2. 0	13. 3	13, 300
תעשיות	XLI	11. 8	0. 6	12. 4	12, 400
חומרים	XLB	3. 7	3. 0	6. 7	6, 700
טכנולוגיה	XLK	19. 4	-2. 0	17. 4	17, 400
תוכניות שירות	XLU	3. 6	-3. 6	0. 0	0

האסטרטגיה היא עודף משקל, בריאות, תעשיה וענף החומרים. פיננסים, טכנולוגיה ושירותים יהיה בתת משקל במדד, סיכות שיקול דעת הצרכן והצרכן יהיה משקל בשוק. עם $ 100, 000 להשקיע, תיק המכיל שמונה ETFs המגזר יהיה קל ליישם. עם זאת, הוא לא יוכל להתאים בדיוק את האחוזים כפי שהיו עשויים להיות אילו נעשה שימוש בקרנות נאמנות.לדוגמה, אם סקטור האנרגיה ETF, XLE, נסחרת ב -87 דולר. 70, אז זה ייקח 193. 8 מניות. עיגול פירושו רכישת 190 מניות (או 16 $, 663) המייצג 16. 67% מסך התיק.

סיבוב המגזר באמצעות מיקומי ליבה ולוויין באמצעות גישה הליבה והלוויין יכול ליישם את אותה אסטרטגיה כמו לעיל. בדוגמה שלהלן, לתיק יש את אותם משקלים ענפיים כמו בדוגמה הראשונה. במקרה זה, 50,000 $ הושקעו ב- S & P 500 באמצעות ה- SPY ETF כדי לייצג את הליבה, ולאחר מכן מגזרים נוספים בתעודות סל נרכשים כדי להגיע לסכום היעד. לדוגמה, נניח שאתה רוצה להשיג משקל של 17% שהושקע במגזר האנרגיה S & P 500. אם ל- SPY ETF יש חשיפה של 7,000 $ בתחום האנרגיה (14% x $ 50, 000), אזי 10 $, 000 של XLE יצטרכו לרכוש את היתרה. עבור שירותים, שכן אנחנו לא רוצים עוד חשיפה, $ 1, 800 של XLU יימכר קצר.

דוגמה 2: אסטרטגיית סיבוב המגזר באמצעות Core / Satellite
-	ETF סמל	סכום יעד	$ 50, 000 SPY	מגזר ETF
צרכן משכורת	XLY < 899> 499, 499, 499, 499, 499, 470, 950, > XLE	17, 000 <799> 7, 000	10, 000	פיננסים
XLF	14, 100	8, 550	5, 550	בריאות
1300> 1300> 950> 950> 950> 960> 5, > חומרים>	XLB	670> 699> 640> 920> 940> 920> 4,	Utilities	XLU
0	1, 800	-1, 800	בדוגמה זו, אין יתרון משמעותי על פני שימוש רק בתעודות סל. עם זאת, יש יתרון עלות קטן כמו ה- SPY ETF יש יחס ההוצאות של 0. רק 09% לעומת 0. 27% עבור ה- ETF במגזר. במקרה הראשון יהיו דמי הניהול השנתיים כ -270 דולר, ובמקרה השני מדובר בכ -180 דולר.	לקיחת הימור מגזר מסוים, הגישה הליבה והלוויין יהיה פשוט יותר וחסכוני יותר. כדוגמה, נניח שאתה רוצה תיק ההשקעות שלך עודף משקל במגזר האנרגיה ב -6%, ויש לי את יתרת יתרת S & P 500. באמצעות $ 100, 000, סך של $ 20,000 השקיעו צריך להשקיע במשק האנרגיה .
השקעה $ 93, 000 ב SPY ETF ו 7,000 $ ב XLE תגרום למשקל 20% באנרגיה ($ 93, 000 x 0. 14 = $ 13, 020 מגיע SPY). התוצאה נטו היא תיק שהוא 20% מגזר האנרגיה וכל שאר המגזרים הם בעלי משקל נמוך יחסית. בתיק זה יהיו רק שני ניירות ערך לעומת תשע אם נעשה שימוש בתעודות סל, ויהיה זול יותר ופשוט יותר לביצוע.	השורה התחתונה	הופעת הסקטור ETF מאפשרת לאנשים ליישם בקלות את סיבוב הסקטור או אסטרטגיות הקצאת המגזר. חשוב לבחור את המשפחה הנכונה של תעודות סל עם ייצוג רחב היסטוריה טובה ליישם את האסטרטגיה. למרות שניתן לבנות תיק רק באמצעות ETFs במגזר, גישה הליבה והלוויין יכול להשיג את אותה תוצאה ובמקרים מסוימים זה פתרון פשוט וזול יותר.	3 מגזרים עם תעודות סל ממונפות ביותר (ROM, UYG) למד על תעודות סל ממונפות ומדוע הן משמשות. גלה אילו סקטורים יש את תעודות הסל הממונפות ביותר, וללמוד את זהותם של תעודות סל אלו. 7 מגזרים עבור ריטס מגוונים סקירה של סוגים שונים של רכוש ריטים עצמו. אילו מגזרים של ענף התקשורת יש תחרות הקשה ביותר? לקרוא על התחרות בענף התקשורת וכיצד מונופולים של הישן התפוררו סביב טכנולוגיה חדשה הסרת הפיקוח.