מנסה להבין מה הפדרל ריזרב (הפד) אומר עשוי להיות קשה לפעמים, אבל זה חשוב כי הפד יש השפעה משמעותית על הכלכלה הכוללת שלנו, כמו גם על מחירי השוק. כאשר מישהו בעמדת השפעה בפד, ובמיוחד היושב ראש החזק, אומר משהו, הוא מנתח בזהירות רבה כדי לראות אם יש אינדיקציה לפעולותיו העתידיות. חשוב להבין ולשים לב למה חברי הפד אומרים - אבל מה הם אומרים, ומה זה אומר? המשך לקרוא לקבלת עצות כיצד לתרגם "Fed לדבר" לאנגלית פשוטה.

למה להקשיב הפד?
המשק מציג סיכון שיטתי לכל תיק המשקיע שאינו ניתן להסרה באמצעות גיוון; לכן, משקיעים רבים אכפת הרבה על הכלכלה הכוללת. ל - Fed יש השפעה ישירה ומשמעותית יותר על המשק מאשר על כל ישות אחת אחרת.

- הפד הוא הבנק המרכזי של ארצות הברית ויש לו הסמכות לנהל מדיניות מוניטרית, שהיא הרבה יותר חזקה בהשפעה על הכלכלה מאשר המדיניות הפיסקלית, הנמצאת בשליטת הקונגרס והנשיא . זו הסיבה מדוע השווקים לעתים נדירות לנוע בתגובה לכל דבר הנשיא, מזכ"ל האוצר שלו, או הקונגרס יש לומר. סמכות זו לנהל מדיניות מוניטרית מעניקה לפד סמכות משמעותית להרחיב או להקטין את כמות הכסף כפי שהיא רואה לנכון.

כאשר הפד מציין כי תהיה התרחבות במדיניות המוניטרית, זהו סימן חיובי למחירי המניות בעתיד, וכן איתות קנייה עבור סוחרים רבים, משום שכלכלה צומחת תגדיל את ההכנסות ואת שווי החברות הציבוריות. אם הפד מצביע על התכווצות במדיניות המוניטרית, מה שאומר שהוא מנסה להאט את המשק, הוא סימן שלילי למחירי ההון העתידיים, שכן הצמיחה העסקית צפויה להאט בטווח הקרוב.

-> ->

האם כל דבר?

הפד מתקשר באמצעות נאומים, הודעות לעיתונות ועדות לקונגרס. כל אירוע מנותח לגבי כל אינדיקציה לשינוי במדיניות. אפילו השינוי הקטן ביותר בביטוי, כולל מילה אחת, יכול להשפיע על השווקים.

בשלב מסוים, התקשורת הרחיקה לכת עד כדי דיווח על עובי התיק כי יו"ר הבנק הפדרלי לשעבר אלן גרינספאן נשא את הפגישה החשובה ביותר של הפדראל שוק פתוח (FOMC) הפגישה. אם היה קלוש, היה חשד שלא יהיה שינוי במדיניות, כי לא הוכנסו די ראיות לפגישה. אם זה היה עבה, החבילה הגדולה יותר של (ככל הנראה) נתונים כלכליים יכול להיות אינדיקציה לשינוי הקרובה. אמנם הדיוק שלה מוטל בספק, מה שמכונה "מחוון התיק" מראה את עוצמת העניין בפגישות של הפד.
תחום אחד של עניין רב הוא ההצהרה שפורסמה לאחר כל מפגש FOMC. ב בדיוק 2 עמ '. M. EST ביום האחרון של הפגישה, התקשורת האנליסטים מוכנים לא רק לחפש שינויים בפועל המדיניות והריבית, אלא גם כדי להשוות את המילה משפט מילה עם הצהרות קודמות ולעשות הערה של שינויים בכלל. אפילו שינוי קטן הטון יכול להיות השפעה, כמו השווקים לעתים קרובות לנוע על הציפיות של אירועים עתידיים יותר מאשר את האירועים עצמם.

גם בהצהרה זו הוא סיכום של חברי הוועדה אשר הצביעו בעד ונגד המדיניות הנוכחית. זה נראה אינדיקציה נוספת של פעולות עתידיות של הפד וזה משהו השווקים יהיה לשים לב. הצבעה פה אחד היא סימן לכך שהפד מתכוון להישאר במדיניותו זמן מה, אך ככל שמספר המתנגדים יגדל במספר, עשוי להיות שינוי במדיניות.
כל ההצהרות על ידי פקידי הפד לקבל קצת תשומת לב; אם יש אינדיקציה לשינוי במדיניות, התקשורת הופכת אותו לסיפור והשווקים נוטים לנוע בו. לכן, בעוד פקידי הפד מדברים בפומבי לעתים קרובות למדי, הם מאוד בזהירות להימנע להעברת מסר לא מכוון.

למה הם לא מדברים אנגלית פשוטה?

כאשר הפד לא רוצה לשלוח הודעה, זה בדרך כלל אומר הרבה כלום. אלן גרינספן היה כל כך טוב בשימוש בשפה מבלבלת וחסרת משמעות, המונח "דיבור פד" הוטבע כדי להתייחס להצהרותיו המעורפלות. בספרו "עידן הטורבולנס", גילה גרינספן כי שיטה זו של הימנעות מהנושאים ישירות כאשר המסר הברור אינו רצוי אינה מכוונת. הבלבול שימש כדי למנוע זעזועים לא מכוונים לשווקים כמו הצהרות מבלבל הם פשוט התעלמו.

רבים ממסריו של גרינספן התמקדו בעדות חצי שנתית שנתן לקונגרס. בהזדמנויות אלה, חברי ועדת השירותים הפיננסיים של הבית או ועדת הסנאט על בנקאות, דיור, עירוני לעניינים רשאים לשאול את יו"ר הבנק המרכזי שאלות ישירות. כפוליטיקאים, הם מנסים לעתים קרובות להביא את היושב ראש להביע דעה לטובת מדיניות שהם העדיפו. כדי שלא לתת מענה ישיר, גרינספאן היה ידוע כספק תשובה שלא הם, ולא כל אחד אחר, יכלו בקלות להבין. במילים אחרות, הוא לא היה נותן פוליטיקאים לנשוך צליל כי הם יכולים להשתמש כדי לקדם את הבעיה שלהם אלא אם כן הוא רוצה, אשר הוא עשה לעתים רחוקות.
ההבדלים בין ברננקי ו Greenspan

אחד הנושאים בבחירת בן ברננקי להחליף את טווח מוגבל אלן גרינספאן, שפרש בשנת 2006, היה המוניטין שלו על מתן תשובות ברורות הצהרות. בחודש פברואר 2006,

וול סטריט ג'ורנל
דיווחו על הניגוד החמור בתשובות שכל אחד מהם נתן כשנשאל על עקומת תשואה הפוכה כגורם מנבא למיתון עתידי. יו"ר Greenspan אמר, "ההיסטוריה מלמדת כי בדרך כלל או היה אינדיקטור קדימה לריכוך הפעילות הכלכלית … אני חושד, עם זאת, כי שינינו את המבנה של זרימת הכספים ואת היחסים בין מנות הריבית השונים על ידי לפדיון כגון כי אני לא בטוח מה תצורה כזו … מתכוון."הם ניגבו את תגובתו של גרינספן לזו שניתנה על-ידי תגובתו של יו"ר הבנק ברננקי כאשר הציגו אותה שאלה כעבור שנה:" עקומת התשואות ההפוכה אינה מעידה על האטה ". עם זאת, ייתכן שהערפל עזר למוניטין שלו כתשובתו של ברננקי לשאלה הנ"ל שהסתיימה עד כמה שגוי היה כמה שנים מאוחר יותר, כאשר השוק ראה ההאטה המסיבית בשנת 2008.

מה להקשיב עבור

בגלל ההודעות המבלבל ביותר של הפד לא נועדו לתקשר כל דבר בעל חשיבות, הם יכולים להתעלם כמעט על ידי כולם.רק סוחרים פעילים חוזים עתידיים הפד, או ניירות ערך קשורים אחרים, יצטרכו לדאוג עצמם עם ניואנסים קטנים של כל מילה, כך שהם יכולים לנסות להרוויח מה הפד יעשה את הדברים הבאים: למעשה, מה שחשוב לרוב המשקיעים הוא השינויים במדיניות עצמם, והנקודות הללו ברורות: הפד מעלה או מוריד את שיעור הריבית הפדראלית, שהיא השיטה העיקרית שלה להתרחבות או להתכווצות במשק. לעבור במרווחים קטנים פעמים רבות, בניגוד לשינויים גדולים על פני תקופה קצרה של זמן, ובדרך כלל יש תקופה של זמן שבו שיעורי להישאר ללא שינוי, לאחר מכן הם יכולים להמשיך או להפוך כיוונים. זה יישום המדיניות בפועל הוא מה קובע את הכיוון המיועד של הכלכלה, ולכן זה הדבר הכי שכולם צריכים להקשיב.

-> ->
מה זה אומר למשקיע או סוחר?
עבור משקיע לטווח ארוך אשר מחזיק נכסים באמצעות מחזורי כלכלי מרובים, הרבה זה יכול להיות התעלם. הפד מנסה למתן את התנודתיות של המחזורים הכלכליים על ידי שמירה על הכלכלה לצמוח מהר מדי ויצירת אינפלציה לא רצויה, או גדל מדי לאט מדי ויורד למיתון. אם האסטרטגיה היא לקנות ולהחזיק עבור תקופות זמן ארוכות, תנודות לטווח קצר עד בינוני הן פחות דאגה.

מנקודת מבט של סוחר - אלה המנסים להרוויח כסף באמצעות קנייה ומכירה לטווח קצר עד בינוני - הפד הוא גורם שאי אפשר להתעלם ממנו, בשל השפעתו על התחזית הכלכלית הכוללת ועל מחירי השוק.

לדוגמה, אם סוחר הוא מניות ארוכות וה- Fed מציין כי הוא הולך להדק את המדיניות המוניטרית ולהאט את הכלכלה, סביר להניח כי מכירות ורווחים של חברות רבות יתמתנו בעתיד. לכן, זה יהיה חכם להיות זהירים ולסקור אחזקות תיק מקרוב. לעומת זאת, בהינתן אותו מצב הון ארוך, אם הפד הצביע על כך שהוא משחרר את המדיניות המוניטרית, הדבר יגביר את הסבירות לרווחים גבוהים יותר של החברה, ולכן מחירי המניות גבוהים יותר.
השורה התחתונה

סוחרים רבים בוחנים את מדיניות הפד כהגדרת הכיוון העתידי של כלל המשק, ולפיכך בכיוון השווקים באופן כללי. זה הוביל לאמרה, "אל תילחם בפד". למרות גורמים רבים אחרים יכולים לשחק תפקיד בתנועה של מחירי המניות, הסיבה כי כל כך הרבה אנשים להקשיב הפד ברור - המדיניות שלה יש השפעה משמעותית על הכלכלה, ולכן, השווקים.